Jerome Powell dan Keputusan Suku Bunga: Apa yang Harus Diketahui Trader Crypto

Minggu ini, Federal Reserve bersiap untuk memutuskan kebijakan moneter mereka, dan pasar crypto bersiap untuk bereaksi. Meskipun para ahli memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga, konferensi pers Jerome Powell yang akan menjadi penentu utama. Presiden bank sentral harus menavigasi antara ekspektasi pasar, langkah politik kontroversial, dan kekhawatiran yang semakin meningkat tentang independensi institusional.

Bitcoin, yang saat ini diperdagangkan di $88.28K setelah penurunan sebesar 0.97% dalam 24 jam, mencerminkan ketidakpastian ini. Pedagang memantau setiap kata yang akan diucapkan Powell untuk memahami apakah Fed akan mengambil posisi akomodatif atau restriktif terhadap tantangan makroekonomi saat ini.

Tidak ada perubahan yang diharapkan, tetapi Powell bisa mengejutkan pasar crypto

Menurut kontrak berjangka CME FedWatch, probabilitas bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga antara 3,5% dan 3,75% mencapai 96%. Stabilitas ini telah disampaikan oleh Jerome Powell sendiri pada bulan Desember, ketika dia menyatakan bahwa komite voting akan menunda pengurangan baru hingga tahun 2026. Neel Kashkari, Presiden Federal Reserve Minneapolis, juga baru-baru ini menyatakan bahwa dia menganggap “terlalu prematur” untuk menurunkan suku bunga lagi.

Namun, tidak banyak ketegangan terkait pemeliharaan status quo. Tantangan sebenarnya terletak pada retorika yang akan diadopsi Jerome Powell saat menjelaskan kebijakan tersebut. Justifikasi teknis sederhana tentang pembekuan suku bunga dapat memperkuat dolar AS dan memberikan tekanan turun pada bitcoin dan aset berisiko lainnya. Sebaliknya, sinyal yang menunjukkan kemungkinan pelonggaran di masa mendatang kemungkinan besar akan mendukung pasar crypto.

Sinyal akomodatif atau hawks: pasar crypto mengandalkan pendekatan hati-hati

Pertanyaan utama bagi investor adalah apakah jeda ini menandakan jeda akomodatif yang sebenarnya—di mana penurunan suku bunga bisa segera dimulai—atau penguatan kebijakan Fed. Morgan Stanley memperkirakan Jerome Powell akan mempertahankan formulasi netral, menyebutkan “rentang dan jadwal penyesuaian di masa depan”, yang akan menjaga kemungkinan pengurangan suku bunga di masa mendatang.

Para dissiden juga akan menjadi perhatian. Stephen Miran, yang ditunjuk oleh Trump, diperkirakan akan menyatakan ketidaksetujuannya dan mendukung pengurangan agresif sebesar 50 basis poin. Banyak suara yang berbeda-beda dapat memperkuat skenario akomodatif dan mendukung baik bitcoin maupun saham. JPMorgan, yang berbeda dari sebagian besar pengamat, tidak memperkirakan penurunan di tahun 2026, melainkan kenaikan di tahun berikutnya, sementara sebagian besar institusi lain mengharapkan satu atau dua penurunan sebelum akhir tahun.

Langkah Trump dan volatilitas pasar: apa yang harus diklarifikasi Powell

Jerome Powell juga harus menjawab pertanyaan sensitif terkait inisiatif Trump dalam hal aksesibilitas perumahan. Administrasi mengumumkan program sebesar @E5@$200 miliar untuk pembelian sekuritas berbasis pinjaman hipotek, dikombinasikan dengan larangan bagi investor institusional besar untuk membeli rumah tunggal. Langkah-langkah ini berpotensi memperkirakan permintaan dan memicu kembali tekanan inflasi di sektor properti, sebuah tema yang dapat memperumit jalur suku bunga.

Menurut analisis ING, penjelasan Powell tentang mempertahankan suku bunga secara paradoks dapat memperkuat dolar, sehingga membatasi aset berdenominasi dolar seperti bitcoin. Para analis mencatat bahwa “mengacu pada kekuatan pasar aset AS saat ini, Powell akan sulit membenarkan bahwa kondisi keuangan bersifat restriktif”. Posisi ini akan mendinginkan ekspektasi penurunan suku bunga baru dan mendukung dolar terhadap mata uang dengan imbal hasil rendah.

Sementara itu, tarif bea masuk Trump—yang sudah diperhitungkan dalam analisis pasar—diperkirakan akan berdampak inflasi tertunda di tahun 2026, seiring biaya impor yang berdampak pada konsumen. Kombinasi faktor ini menciptakan volatilitas yang meningkat di pasar crypto dan tradisional, di mana setiap sinyal dari Jerome Powell akan dianalisis untuk implikasinya.

Independensi Fed dipertanyakan

Akhirnya, Jerome Powell mungkin akan menghadapi pertanyaan sensitif terkait penyelidikan DOJ, yang dia anggap sebagai balasan politik karena tidak menurunkan suku bunga cukup cepat sesuai keinginan Trump. Ketegangan ini mengingatkan tantangan struktural yang dihadapi bank sentral dalam lingkungan politik yang kontroversial.

Singkatnya, keputusan tentang suku bunga sendiri kemungkinan tidak akan banyak menggerakkan pasar. Yang akan menentukan adalah nada dan prospek yang akan disampaikan Jerome Powell, apakah bitcoin dan aset crypto dapat mengandalkan pelonggaran moneter dalam waktu dekat atau harus menyesuaikan diri dengan perpanjangan suku bunga tinggi. Pedagang crypto akan memantau setiap nuansa dari pernyataannya dengan saksama.