Kinerja kuartal tunggal mencapai rekor tertinggi, Apple justru menghadapi "masalah manis": chip tidak cukup lagi

Dengan wabah penjualan iPhone yang melebihi ekspektasi, kemacetan kapasitas produksi chip proses canggih muncul, dan harga chip memori yang ditumpangkan terus meningkat, pasar khawatir Apple akan menghadapi ujian ganda kendala pasokan dan kenaikan biaya pada kuartal fiskal kedua mendatang.

Setelah pasar saham AS pada 29 Januari, waktu setempat, Apple merilis laporan kinerjanya untuk kuartal pertama tahun fiskal 2026 (berakhir 27 Desember 2025). Menurut laporan keuangan, Apple mencapai total pendapatan sebesar $143,756 miliar pada kuartal tersebut, meningkat 16% dari $124,3 miliar pada periode yang sama tahun lalu, dan laba bersih sebesar $42,097 miliar, meningkat 15,9% dari tahun ke tahun. Laba per saham terdilusi adalah $2,84, naik 18,3% dari tahun ke tahun. Indikator keuangan inti tidak hanya melampaui ekspektasi Wall Street secara keseluruhan, tetapi juga mencapai rekor tertinggi dalam satu kuartal sejak awal perusahaan.

Didorong oleh permintaan yang kuat untuk seri iPhone 17, pendapatan bisnis ponsel Apple mencapai $85,269 miliar, peningkatan signifikan sebesar 23% tahun-ke-tahun, dan proporsi pendapatan rebound menjadi hampir 60%. CEO Apple Tim Cook mengatakan pada panggilan pendapatan bahwa perusahaan memiliki hasil kuartalan terbaik dalam sejarah. Dia menekankan bahwa didorong oleh permintaan pasar yang belum pernah terjadi sebelumnya, iPhone telah mencetak rekor pendapatan baru di pasar utama di seluruh dunia, dan basis instalasi perangkat aktif perusahaan saat ini telah melebihi 2,5 miliar unit.

Namun, karena penjualan iPhone meledak lebih dari yang diharapkan, kemacetan kapasitas dalam chip proses canggih muncul, dan harga chip memori terus meningkat, pasar khawatir bahwa Apple akan menghadapi ujian ganda kendala pasokan dan kenaikan biaya pada kuartal fiskal kedua mendatang. Pada saat yang sama, jalur strategis Apple di bidang kecerdasan buatan (AI) secara bertahap menjadi jelas, dan kerja sama dengan Google Gemini telah muncul, menandai bahwa raksasa teknologi telah menemukan keseimbangan baru antara ekologi tertutup dan kerja sama terbuka.

Tiongkok Raya pulih dengan kuat

Salah satu sorotan dari laporan keuangan Apple kuartal ini tidak diragukan lagi adalah rebound kinerja di Tiongkok Raya.

Menurut laporan keuangan, pendapatan Apple di Tiongkok Raya pada kuartal fiskal pertama mencapai $25,526 miliar, meningkat tajam sebesar 38% dari $18,513 miliar pada periode yang sama tahun lalu. Tingkat pertumbuhan ini tidak hanya memimpin pasar utama di seluruh dunia, tetapi juga menyapu kabut pertumbuhan yang lemah di Tiongkok Raya dalam beberapa kuartal sebelumnya.

"Kami telah melakukannya dengan sangat baik pada kuartal ini. Basis pengguna yang terpasang telah mencapai rekor tertinggi di Tiongkok Raya dan daratan Tiongkok, dan jumlah pengguna yang meningkatkan mesin lama juga telah mencetak rekor sejarah baru. Pada saat yang sama, jumlah pengguna switching (dari platform lain) juga mencapai pertumbuhan dua digit yang kuat. Cook mengatakan bahwa berkat daya saing produk iPhone dan umpan balik konsumen yang positif pada produk tersebut, iPhone telah kembali ke tiga daftar penjualan teratas di daerah perkotaan China, dan lalu lintas toko China mencapai pertumbuhan persentase dua digit pada kuartal lalu. Saya sangat senang dengan momentum pemulihan pasar China dan kinerja kuartal yang sangat baik. ”

Menurut data dari perusahaan riset pasar IDC, pengiriman pasar smartphone China pada kuartal keempat 2025 akan menjadi sekitar 75,64 juta unit, turun 0,9% YoY. Di antara mereka, ponsel Apple menempati peringkat pertama dengan 16 juta pengiriman, meningkat 21,5% dari tahun ke tahun.

Tidak hanya ponsel, tetapi juga produk perangkat keras Apple lainnya telah berkinerja baik di pasar China. Cook mengatakan bahwa di daerah perkotaan China, iPad masih menjadi tablet terlaris, dan setengah dari pembeli adalah pembeli pertama kali, menunjukkan daya tarik ekosistem Apple yang berkelanjutan bagi pengguna baru. Meskipun bisnis Mac turun 7% tahun-ke-tahun secara global karena basis yang tinggi, di pasar Cina, MacBook Air dan Mac Mini masih menjadi model terlaris di kategorinya.

Selain pemulihan yang kuat di Tiongkok Raya, pasar negara berkembang juga telah menjadi mesin baru untuk pertumbuhan Apple. Kuartal lalu, Apple mencatat pertumbuhan pendapatan dua digit di pasar India, rekor tertinggi. Cook mengatakan bahwa sebagai pasar smartphone terbesar kedua di dunia, pangsa pasar Apple saat ini masih rendah, dan dia optimis dengan prospek perkembangan pasar India.

Pada saat yang sama, bisnis layanan Apple, yang mencakup App Store, layanan cloud iCloud, Apple Music, dan bisnis pembayaran, berkinerja stabil, dengan pendapatan melebihi angka $30 miliar untuk pertama kalinya pada kuartal lalu, mencapai $30,013 miliar, meningkat 14% dari tahun ke tahun, dan pendapatan layanan terhitung 20,88%. Karena margin laba kotor dari bisnis layanan setinggi 76,5%, jauh melebihi bisnis perangkat keras, ini telah menjadi pendukung penting bagi keuntungan Apple.

Menurut laporan keuangan, margin laba kotor Apple secara keseluruhan mencapai 48,2% pada kuartal lalu, yang berada di ujung atas kisaran panduan, meningkat 100 basis poin bulan-ke-bulan. Di antara mereka, margin laba kotor perangkat keras produk meningkat secara signifikan sebesar 450 basis poin menjadi 40,7% bulan-ke-bulan. Hal ini terutama disebabkan oleh peningkatan proporsi seri iPhone 17 Pro model kelas atas dan efek skala yang disebabkan oleh pertumbuhan penjualan, yang mengimbangi dampak negatif dari kenaikan biaya komponen.

Investor khawatir dengan kenaikan biaya

Terlepas dari kinerja keuangan yang sangat baik, panduan Apple untuk kuartal berikutnya masih menunjukkan sikap berhati-hati. Kendala rantai pasokan dan tekanan biaya yang disebabkan oleh kenaikan harga chip memori telah menjadi risiko inti yang menjadi perhatian pasar.

Cook mengakui bahwa karena permintaan jauh melebihi ekspektasi internal, persediaan saluran berada pada tingkat yang sangat rendah, dan perusahaan saat ini dalam keadaan pasokan tambahan.

Kemacetan terutama difokuskan pada kapasitas produksi chip proses canggih. Chip seri A yang dilengkapi dengan seri iPhone 17 dan chip seri M yang digunakan di Mac dan iPad mengandalkan teknologi proses canggih 3nm TSMC. Cook mengungkapkan bahwa fleksibilitas rantai pasokan terbatas dalam jangka pendek, terutama kapasitas proses lanjutan yang tidak mencukupi, yang secara langsung akan membatasi pasokan produk pada kuartal fiskal kedua.

“Kami memang menghadapi kendala pasokan, dan sulit untuk menilai kapan penawaran dan permintaan akan kembali seimbang pada tahap ini.” Cook berkata, "Masalah yang kami hadapi saat ini terutama berasal dari kapasitas produksi chip Apple yang dikembangkan sendiri di node proses canggih; Pada saat yang sama, karena peningkatan tajam dalam permintaan yang disebutkan sebelumnya, fleksibilitas rantai pasokan saat ini juga di bawah normal. ”

Selain kendala kapasitas, tekanan kenaikan biaya tidak dapat diabaikan. Kenaikan harga chip memori (DRAM dan NAND Flash) yang terus berlanjut mulai menekan keuntungan Apple. Chief Financial Officer Apple Kevan Parekh mengatakan pada panggilan konferensi bahwa meskipun dampak kenaikan harga penyimpanan pada margin kotor pada kuartal fiskal pertama minimal, diperkirakan akan berdampak lebih besar pada margin kotor pada kuartal fiskal kedua.

Untuk mengatasi tekanan biaya di masa depan, manajemen Apple mengatakan akan mengevaluasi serangkaian opsi respons jangka panjang. Meskipun Cook tidak mengungkapkan detail spesifik, ini biasanya berarti bahwa Apple akan menggunakan daya tawarnya dalam rantai pasokan untuk mengunci pesanan jangka panjang atau meneruskan biaya dengan menyesuaikan strategi penetapan harga produk. Namun, manajemen tidak memberikan tanggapan yang jelas apakah dunia luar akan mempertahankan margin keuntungan melalui kenaikan harga.

Pada 28 Januari, Ming-Chi Kuo, seorang analis di Tianfeng International Securities, mengatakan dalam sebuah laporan penelitian bahwa Apple diperkirakan akan mencerna dampak kenaikan biaya sendiri. Ming-Chi Kuo memperkirakan Apple tidak akan menaikkan harga untuk seri iPhone 18 tahun depan, tetapi akan menanggung dampak penurunan margin kotor.

Ming-Chi Kuo juga mengatakan bahwa kenaikan kutipan memori akan mempengaruhi margin laba kotor iPhone, tetapi strategi Apple adalah memanfaatkan kekacauan di pasar memori untuk meningkatkan pangsa pasar dengan mengunci keuntungan biaya pasokan dan penyerapan, dan kemudian menggunakan bisnis layanan untuk mendapatkan kembali.

Dalam hal belanja modal, Apple terus mempertahankan kecepatannya sendiri. Dalam menghadapi perlombaan senjata AI yang melanda dunia, Apple tidak secara agresif meningkatkan belanja modal untuk pembangunan pusat data seperti raksasa teknologi lainnya, tetapi telah mengadopsi “model hybrid”. Parek menjelaskan bahwa belanja modal Apple mencakup sejumlah hal, termasuk cetakan peralatan, fasilitas, investasi ritel, dan pusat data. Saat ini, Apple menggabungkan kapasitas produksinya sendiri dan kapasitas produksi pihak ketiga dalam hal pusat data, yang membuat belanja modal perusahaan berfluktuasi relatif lancar.

Awal bulan ini, Apple mengumumkan perjanjian kerja sama strategis multi-tahun dengan Google, yang menurut Apple akan bekerja dengan Google untuk memajukan model foundation generasi berikutnya dan berencana untuk menggunakan kemampuan Gemini untuk peningkatan Siri yang lebih personal. Selama panggilan pendapatan, Cook menyebutkan kemitraan Apple dengan Google dan mengatakan bahwa Apple akan terus secara independen mempromosikan penelitian dan pengembangan beberapa model dasar, terutama untuk AI sisi perangkat dan komputasi awan pribadi, untuk memastikan privasi pengguna dan keamanan data.

Untuk kuartal kedua tahun fiskal 2026, Apple memberikan kisaran perkiraan pertumbuhan pendapatan sebesar 13% hingga 16% tahun-ke-tahun, meskipun tingkat pertumbuhan ini telah melambat dari kuartal pertama, Parek juga memperkirakan margin laba kotor akan tetap tinggi di 48% hingga 49% pada kuartal fiskal kedua, dan pendapatan bisnis jasa akan terus mempertahankan pertumbuhan dua digit.

Saham Apple datar setelah jam kerja karena investor khawatir tentang kenaikan biaya. Setelah diperdagangkan pada 29 Januari, Apple turun 0,6% menjadi $ 256,44 per saham.