Ketua Federal Reserve baru telah ditunjuk! Akhirnya, kripto tetap belum mendapatkan kabar baik.

Author:Zhou, ChainCatcher

Pada malam hari tanggal 30 Januari, waktu Beijing, Trump secara resmi mengumumkan bahwa dia telah mencalonkan mantan Gubernur Federal Reserve Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve berikutnya, menggantikan Jerome Powell, yang masa jabatannya berakhir pada 15 Mei 2026.

Trump sebelumnya mengatakan pada sebuah acara publik bahwa pilihannya terkenal dan dihormati di dunia keuangan, dan bahwa dia seharusnya diberi posisi itu bertahun-tahun yang lalu.

Pernyataan itu dengan cepat mengunci fokus pasar pada Warsh, yang telah membuat daftar akhir dalam draft 2017 tetapi akhirnya kalah dari Powell.

Dalam beberapa jam menjelang pengumuman, Polymarket memperkirakan bahwa peluang pasar menunjukkan peluang Warsh melonjak menjadi lebih dari 95%, sementara peluang eksekutif BlackRock Rick Rieder anjlok menjadi 50% dari puncak sebelumnya hampir 3%.

Karena Warsh telah lama dikenal karena sikap hawkishnya, ekspektasi ini dengan cepat mendorong dolar AS dan imbal hasil Treasury AS, menekan harga komoditas, dan harga emas dan perak internasional anjlok.

Di antara mereka, emas spot anjlok 8%, menguapkan 4 triliun yuan nilai pasar, dan perak turun 18% pada satu titik; Imbal hasil surat utang Treasury 30-tahun AS naik menjadi 4,91%, tertinggi dalam lebih dari seminggu.

Pasar kripto juga mengalami pertumpahan darah, dengan Bitcoin turun lebih dari 6% dalam 24 jam, mencapai level terendah hampir $81.000, Ethereum turun di bawah $2.700, dan pasar kripto secara keseluruhan turun 5,6%, dengan nilai pasarnya menguap sebesar $160 miliar.

Pemotongan suku bunga dan pengurangan neraca berjalan beriringan, elang struktural VS merpati taktis?

Pencalonan itu terjadi di tengah lingkungan politik yang sangat tegang bagi kepemimpinan Fed. Ketua Powell saat ini tidak hanya dikritik secara terbuka oleh Trump karena suku bunga yang berlebihan, tetapi juga baru-baru ini menghadapi penyelidikan oleh Departemen Kehakiman tentang biaya renovasi markas Fed dan masalah audit.

Menurut informasi publik, Kevin Warsh yang dinominasikan kali ini memiliki resume karir yang sangat konsisten dengan visi ekonomi Trump. Dengan latar belakang hukum, ia menjabat sebagai Gubernur Federal Reserve dari 2006 hingga 2011, di mana ia memainkan peran kunci dalam komunikasi pasar dalam menanggapi krisis keuangan global.

Saat ini, Warsh adalah seorang profesor di Universitas Stanford dan mitra di kantor keluarga Druckenmiller.Advokasi kebijakan moneternya bukan hanya dovish atau hawkish sederhana, melainkan penekanan pada perlunya perubahan kelembagaan radikal di Fed。 Ia percayaKerangka inflasi yang ketinggalan zaman harus ditinggalkan demi target stabilitas harga yang lebih transparan。

Di antara mereka, fitur yang paling menonjol adalah:Pemotongan suku bunga berjalan seiring dengan pengurangan neracalogika.

Dalam pandangan Warsh, kesalahan utama Fed selama dekade terakhir adalah inflasi berlebih dari neracanya, yang dia lihat sebagai subsidi terselubung ke Wall Street. Dia menganjurkan pengurangan drastis dan cepat dalam ukuran neraca saat ini sekitar $ 7 triliun.Mengimbangi tekanan inflasi dengan mereklamasi likuiditas pasar。

Warsh berpendapat,Selama neraca dapat menyusut secara signifikan, The Fed bisa mendapatkan ruang untuk memangkas suku bunga nominal dengan aman, agar tidak menyebabkan kehilangan kendali harga, untuk memenuhi tuntutan Trump akan lingkungan suku bunga rendah dan keterjangkauan pasar perumahan.

Selain itu, Warsh mengakui efek deflasi dari kemajuan teknologi (AI), dengan alasanPeningkatan produktivitas memberikan dasar yang realistis untuk penurunan tarif yang signifikan。

Analis Deutsche Bank percaya bahwa Warsh dapat mengadopsi strategi paralel untuk memangkas suku bunga dan mengecilkan neracanya, menurunkan suku bunga sambil memperketat likuiditas. Namun, premis dari kombinasi ini adalah bahwa reformasi regulasi mengurangi permintaan cadangan bank, dan kelayakan jangka pendek dipertanyakan. Dia secara historis memiliki naluri hawkish yang kuat dan khawatir tentang risiko kenaikan inflasi selama krisis 2008, bahkan ketika ekonomi berada di ambang deflasi.

Bagian dari pengamatKhawatir bahwa sikapnya yang dovish mungkin hanya bijaksana politik, Trump berisiko tertipu。 Begitu inflasi naik, ia dapat menciptakan kembali kepatuhan yang keras terhadap disiplin moneter selama krisis 2008.

Sikap terhadap aset kripto tidak positif

Pertemuan FOMC terbaru yang menjaga suku bunga tidak berubah telah menyebabkan kekecewaan pasar, dan berita suksesi Warsh tampaknya tidak meredakan kecemasan pasar kripto.

Sikap Warsh terhadap Bitcoin dan kripto secara netral negatif. Meskipun dia melihat Bitcoin sebagai penyimpan nilai yang berkelanjutan, mirip dengan emas, dia tidak melihatnya tidak berharga seperti Powell. Tetapi dia sangat menentang cryptocurrency swasta dan menganjurkan agar Amerika Serikat meluncurkan mata uang digital bank sentral untuk melawan yuan digital China sesegera mungkin.

Markus Thielen, pendiri 10x Research, mencatat,Pasar umumnya melihat pengaruh kebijakan Kevin Warsh yang diperoleh kembali sebagai faktor bearish untuk BitcoinAlasannya adalah bahwa dia telah lama menekankan disiplin moneter, suku bunga riil yang lebih tinggi, dan memperketat likuiditas, dan kerangka kebijakannya lebih suka melihat aset kripto sebagai “produk spekulatif dalam lingkungan moneter yang longgar” daripada lindung nilai terhadap depresiasi mata uang. Suku bunga riil yang lebih tinggi berarti bahwa biaya pembiayaan yang sebenarnya meningkat setelah dikurangi inflasi, seringkali menekan permintaan untuk aset berisiko, termasuk Bitcoin.

Selain itu, banyak pengamat percaya bahwa sikap hawkish dan meremehkan risiko deflasi mungkin telah memperburuk tekanan ke bawah pada ekonomi tahun itu, dan jika pemikiran serupa diikuti, hal itu dapat menyebabkan pengangguran yang lebih tinggi, laju pemulihan yang lebih lambat dan risiko deflasi yang lebih besar.

Damian Boy, ahli strategi portofolio di Wilson Asset Management, mengatakan reaksi pasar memikirkan seperti apa dunia jika neraca Fed menyusut.Setelah pembicaraan tentang menarik dukungan dimulai, aset seperti emas, mata uang kripto, dan obligasi akan dijual。

Secara keseluruhan, jika Warsh akhirnya diizinkan untuk mengambil alih kepemimpinan, dia mungkin juga menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya: bagaimana memenuhi permintaan Trump untuk suku bunga terendah dunia sambil mempertahankan independensi Fed sebagai mercusuar mata uang global. Warsh sebelumnya telah menganjurkan kembalinya ke kebijakan moneter “berorientasi aturan”, dan apakah ini kompatibel dengan “orientasi intuitif” Trump akan menjadi salah satu ketegangan di pasar global pada tahun 2026.

Welcome ke Community Resmi ChainCatcher

_Telegram Berlangganan:https://t.me/chaincatcher； _

Twitter Akun resmi:https://x.com/ChainCatcher_