Indeks transformasi: ETHZilla melampaui Ethereum dengan investasi dalam aset nyata

Perusahaan ETHZilla, yang mengkhususkan diri dalam pengelolaan cadangan cryptocurrency Ethereum, bergerak ke arah yang benar-benar baru. Dalam kondisi di mana indeks cryptocurrency menunjukkan volatilitas, dan saham perusahaan treasury kehilangan nilainya, ETHZilla menunjukkan perubahan radikal: alih-alih hanya mengakumulasi token, perusahaan mulai berinvestasi dalam aset fisik dengan arus kas yang dapat diprediksi.

Mesin pesawat sebagai aset strategis: 12.2 juta dolar untuk jalur baru

Menurut dokumen regulator SEC yang diajukan oleh perusahaan, ETHZilla baru-baru ini membeli dua mesin pesawat CFM56-7B24 seharga 12.2 juta dolar melalui anak perusahaan baru, ETHZilla Aerospace LLC. Terlihat eksotis untuk perusahaan kripto, tetapi transaksi ini bukan sekadar spekulasi. Mesin-mesin tersebut sudah disewakan kepada maskapai besar, menghasilkan pendapatan bulanan yang stabil. Aero Engine Solutions bertanggung jawab atas pemeliharaan, memungkinkan ETHZilla mendapatkan pendapatan pasif tanpa biaya operasional.

Struktur transaksi ini mencakup opsi beli: setelah masa sewa berakhir, salah satu pihak dapat meminta penjualan mesin dengan harga 3 juta dolar per unit. Ini adalah skema umum dalam industri dirgantara, di mana perusahaan seperti AerCap, Willis Lease Finance Corporation, dan SMBC Aero Engine Lease sudah menghasilkan miliaran dari penyewaan peralatan serupa.

Kas treasury cryptocurrency di bawah tekanan: mengapa indeks kepercayaan investor menurun

Dalam beberapa bulan terakhir, perusahaan publik yang mengakumulasi cadangan cryptocurrency menghadapi tekanan besar. Saham mereka turun jauh di bawah nilai bersih aset (NAV) — cryptocurrency yang mereka pegang dalam neraca. Diskon indeks terhadap NAV ini secara tajam membatasi kemampuan mereka untuk menarik modal baru.

ETHZilla sendiri menjual 40 juta dolar dalam Ethereum pada Oktober 2025 untuk buyback saham, kemudian menjual lagi 74.5 juta dolar pada Desember untuk melunasi utang. Harga saham perusahaan anjlok sekitar 97% dari puncaknya pada Agustus. Metode ini menunjukkan kedalaman krisis kepercayaan terhadap model treasury cryptocurrency tradisional.

Tokenisasi aset nyata: bagaimana ETHZilla membangun jalur baru

Alih-alih melawan volatilitas pasar cryptocurrency, ETHZilla memilih jalur lain. Dalam surat kepada pemegang saham pada Desember, perusahaan mengumumkan kemitraan dengan Liquidity.io — broker-dealer yang diatur dan sistem perdagangan alternatif (ATS) yang terdaftar di SEC. Tujuannya ambisius: men-tokenisasi berbagai kelas aset dan membawanya ke blockchain.

Perusahaan telah mengambil langkah awal. ETHZilla membeli 15% saham di Zippy, yang berspesialisasi dalam kredit untuk rumah bergerak, dengan rencana men-tokenisasi kredit tersebut sesuai dengan regulasi aset. Secara paralel, mereka berinvestasi di Karus — platform kredit mobil, untuk mentransfer kredit kendaraan ke blockchain. Pembelian mesin pesawat sesuai dengan logika ini: mereka memiliki pendapatan stabil dari sewa, permintaan global, dan potensi untuk tokenisasi.

“Kami menciptakan jalur yang dapat diskalakan untuk tokenisasi berbagai kelas aset dengan arus kas yang dapat diprediksi dan permintaan global dari investor,” kata perusahaan.

Permintaan yang meningkat: pasar mesin pesawat dan peluang untuk RWA

Indeks kebutuhan industri penerbangan akan mesin cadangan terus meningkat. Menurut IATA, maskapai akan menghabiskan sekitar 2.6 miliar dolar untuk mesin cadangan tambahan pada tahun 2025. Analis TechSci Research memperkirakan pasar sewa mesin pesawat global akan berkembang dari 11.17 miliar dolar pada 2025 menjadi 15.56 miliar dolar pada 2031, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) sebesar 5.68%.

Dinamika ini sangat cocok dengan visi ETHZilla. Aset nyata dengan ekonomi yang jelas — mesin pesawat yang langka, hipotek, kredit mobil — dapat menjadi fondasi untuk generasi baru keuangan digital. Aset token pertama ETHZilla direncanakan akan dipasarkan pada kuartal pertama 2026.

Dengan demikian, investasi dalam mesin pesawat bukanlah langkah eksentrik, melainkan bagian logis dari strategi restrukturisasi treasury cryptocurrency menjadi platform pengelolaan aset nyata. ETHZilla menunjukkan bahwa indeks popularitas RWA (aset nyata) di blockchain meningkat — dan perusahaan bergegas untuk mengisi posisi di pasar yang sedang berkembang ini.