Stablecoins: Perbandingan antara volume rekor dan pembayaran nyata dalam waktu dekat

Baru-baru ini, analisis bersama dari McKinsey dan Artemis Analytics mengungkapkan kesenjangan yang cukup besar dalam ekosistem stablecoin. Selama 2025, mata uang stabil ini beredar melalui jaringan blockchain dengan melampaui 35 triliun dolar, angka yang pada pandangan pertama tampak monumental. Namun, kenyataan penggunaan yang sebenarnya menceritakan kisah yang sangat berbeda tentang bagaimana aset ini benar-benar digunakan.

Angka tampak versus kenyataan penggunaan

Laporan tersebut memperkirakan bahwa hanya sekitar 390 miliar dolar dari volume total mewakili transaksi yang berdampak pada pengguna akhir. Itu berarti hanya 1% dari pergerakan stablecoin yang terkait dengan pembayaran otentik: transfer ke penyedia, gaji, remitansi internasional, atau penyelesaian di pasar modal.

Kesenjangan ini bahkan lebih jelas jika dibandingkan dengan gambaran global pembayaran. McKinsey menghitung bahwa pasar pembayaran dunia melebihi 2 kuadriliun dolar per tahun. Dengan perspektif ini, pembayaran nyata dengan stablecoin mewakili sekitar 0,02% dari pasar total tersebut, angka yang jauh lebih kecil dari yang disarankan oleh judul tentang “penguasaan” mata uang ini dalam industri.

Para analis menunjukkan bahwa sebagian besar volume yang tercatat berasal dari operasi internal antar platform, transaksi spekulatif cryptocurrency, dan fungsi otomatis dari protokol yang tidak berdampak pada pengalaman pembayar dan penerima.

Di mana uang benar-benar mengalir dalam stablecoin?

Meskipun kinerja global masih modest dalam hal adopsi massal, ada tiga segmen di mana mata uang ini mulai mendapatkan daya tarik operasional. Perdagangan antar perusahaan (B2B) memindahkan sekitar 226 miliar dolar per tahun dengan stablecoin, menempatkannya sebagai kasus penggunaan utama. Remitansi dan gaji internasional berjumlah sekitar 90 miliar dolar, sementara aktivitas di pasar modal (seperti penyelesaian otomatis dana) mencapai 8 miliar dolar.

Angka-angka ini mengungkapkan bahwa, meskipun terbatas dalam skala saat ini, stablecoin menemukan aplikasi praktis di bidang di mana transfer internasional tradisional terasa lambat atau mahal. Adopsi selektif ini mencerminkan mengapa perusahaan seperti Visa dan Stripe sedang menjajaki integrasi dengan platform stablecoin, serta mengapa perusahaan kripto seperti Circle dan Tether terus memposisikan token mereka sebagai alternatif saluran pembayaran konvensional.

Perspektif jangka panjang: dari analisis ke potensi

Para ahli dari McKinsey dan Artemis menekankan bahwa diagnosis volume pembayaran nyata yang rendah saat ini tidak membatalkan potensi masa depan stablecoin. Sebaliknya, ini memberikan dasar yang jelas untuk memahami di tahap mana pasar berada dan transformasi apa yang diperlukan agar mata uang ini dapat berkembang secara signifikan.

Temuan ini memberi perspektif terhadap hype terbaru seputar stablecoin. Sementara angka transaksi di blockchain tampak spektakuler, ujian sebenarnya dari kelayakan terletak pada kemampuan mata uang ini untuk menyelesaikan masalah nyata terkait likuiditas, kecepatan, dan biaya dalam sistem pembayaran yang otentik. Masa lalu menunjukkan janji, tetapi juga menunjukkan bahwa jalan menuju adopsi massal masih dalam tahap awal.