MicroStrategy akan bermasalah? Ini bukan soal aritmatika, melainkan soal permainan. Ketika harga Bitcoin turun, obligasi MicroStrategy hanya akan membuat orang langsung meminta pengembalian uang. MicroStrategy telah menyiapkan cadangan sebesar 21,9 miliar dolar AS untuk menghadapi situasi ini. Seperti halnya penarikan dana dari bank: semakin buruk situasinya, semakin sulit mendapatkan pendanaan, semakin buruk kepercayaan, dan saham semakin jatuh. Ketika laporan mingguan baru dirilis, kerugian semakin bertambah. Beberapa institusi yang stabil tidak diizinkan lagi mengalokasikan saham mereka, yang selanjutnya dapat menyebabkan mereka dikeluarkan dari indeks, yang memicu penjualan lebih lanjut dan menyebabkan spiral negatif di atas. Model bisnis MicroStrategy sangat sempurna, desainnya sudah mempertimbangkan berbagai kemungkinan terburuk, tetapi jika masa depan benar-benar menghadapi situasi yang sangat buruk, apakah ia mampu bertahan? Itu tergantung pada kepercayaan pasar terhadapnya. Jika pasar bullish, dia aman. Jika pasar bullish tidak kembali, dia akan terus berada dalam risiko. Jika pasar bearish sangat dalam, dia berada dalam risiko berantai. Tidak bisa tidak, kita teringat pada hukum Murphy yang terkenal: Semakin khawatir tentang sesuatu akan terjadi, semakin besar kemungkinan hal itu akan terjadi.