Bitcoin Merosot ke Bawah $77K: Rotasi ke Emas Dipercepat, dan Kriptografi Elips Menjadi Titik Perdebatan

Bitcoin mengalami kesulitan berkelanjutan di zona $77.72K dengan data terkini menunjukkan penurunan 1.42% dalam 24 jam terakhir. Seiring dengan melemahnya momentum kripto, kriptografi elips adalah inti dari perdebatan baru mengenai apakah ancaman komputasi kuantum sudah mulai mempengaruhi perilaku investor pasar. Sementara beberapa pihak percaya risiko kuantum kini sudah tercermin dalam harga, analis on-chain dan pengembang Bitcoin jangka panjang mempertahankan bahwa tekanan saat ini berasal dari faktor-faktor yang jauh lebih konvensional: pengambilan keuntungan besar-besaran, gelombang penjualan dari HODLer jangka panjang, dan pergeseran likuiditas ke instrumen lindung nilai tradisional.

Emas dan Perak Menguasai Aliran Modal Saat Bitcoin Kesulitan Bertahan

Ketika pasar global mencari pelindung dari ketidakpastian, aset-aset tradisional telah menunjukkan performa yang jauh melampaui Bitcoin. Sejak pemilihan November 2024, divergensi antara Bitcoin dan instrumen konvensional telah melebar drastis:

• Bitcoin: −2.6%
• Perak: +205%
• Emas: +83%
• Nasdaq: +24%
• S&P 500: +17.6%

Emas mencapai level tertinggi bersejarah mendekati $4.930 per ons, sementara perak melanjutkan pelarian ke $96, mencerminkan preferensi investor terhadap aset aman di tengah ketegangan geopolitik yang memicu, risiko default sovereign, dan akumulasi masif oleh bank-bank sentral global. Bitcoin, sebaliknya, tetap tertinggal sekitar 30% dari puncaknya di 2025, memperkuat persepsi bahwa kripto bersifat lebih seperti aset berisiko tinggi daripada penyimpan nilai selama fase macro yang bergejolak.

Apakah Risiko Komputasi Kuantum Benar-benar Memicu Penjualan Bitcoin?

Kelemahan Bitcoin yang berkelanjutan telah membuka kembali diskusi lama seputar eksistensi komputasi kuantum. Nic Carter dari Castle Island Ventures menyeludupkan topik ini minggu lalu, mengusulkan bahwa kelemahan Bitcoin mencerminkan kesadaran pasar yang tumbuh terhadap ancaman kuantum. “Performa buruk Bitcoin dipicu oleh quantum awareness,” tulis Carter dalam analisisnya, “pasar sedang berteriak — tetapi para developer tidak mendengarkan.”

Namun pernyataan tersebut segera mendapat tantangan keras dari komunitas analis on-chain dan investor institusional Bitcoin. Mereka berpendapat bahwa mengaitkan stagnasi Bitcoin dengan ketakutan kuantum merupakan salah interpretasi fundamental terhadap dinamika pasar kontemporer.

Struktur Pasokan, Bukan Ketakutan Teknologi, Menjelaskan Tekanan Harga

Peneliti on-chain Checkmatey mengidentifikasi penyebab yang jauh lebih nyata: “Emas naik karena negara-negara memilih untuk membeli emas dibanding obligasi sovereign. Sementara itu, Bitcoin mengalami gelombang penjualan HODLer yang berat sepanjang tahun ini — dampaknya cukup besar untuk melumpuhkan momentum bullish sebelumnya berkali-kali lipat.”

Pengamat Bitcoin Vijay Boyapati menegaskan analisis tersebut dengan pointer spesifik: “Penjelasan sebenarnya jauh lebih sederhana: penjualan besar-besaran terjadi ketika kami melewati level psikologis $100.000. Para whale mengambil keuntungan di titik ini, melepaskan supply yang justru diserap oleh aliran ETF dan dana institusional baru, namun belum cukup untuk melanjutkan momentum kenaikan.”

Data on-chain menegaskan hipotesis ini — pemegang jangka panjang secara signifikan telah meningkatkan distribusi holdings mereka di zona ini, menciptakan hambatan supply yang substansial terhadap rally lebih lanjut.

Charles Edwards, pendiri Capriole Investments, telah mengkalibrasi proyeksi bullish yang ekstensif untuk emas. Menurut analisisnya, emas dapat meraih target $12.000 hingga $23.000 per ons dalam interval tiga hingga delapan tahun ke depan, dengan pencatat:

• Akumulasi emas bank sentral yang mencapai level rekor
• Ekspansi monetary supply global yang melebihi 10% per tahun
• China meningkatkan cadangan emas hampir sepuluh kali lipat dalam dua tahun terakhir
• Kepercayaan yang eroding terhadap instrumen debt sovereign

“Jika cycle ini memancing ekspansi aset bersejarah abad ke-20, potensi apresiasi emas masih memiliki runway yang sangat signifikan,” tulis Edwards. Sementara RSI bulanan emas telah mencapai valuasi termahal sejak era 1970-an, permintaan struktural — bukan spekulasi momentum — ditengarai sebagai driver utama rally yang massive ini.

Developer: Ancaman Kriptografi Elips Masih Berjarak Dekade, Bukan Kuartal

Namun komunitas pengembang Bitcoin terus mempertahankan posisi bahwa, meski perhatian terhadap quantum computing muncul kembali, risiko ini tetap bersifat jangka panjang dan terkelola dengan baik. Kriptografi elips adalah fondasi keamanan Bitcoin saat ini, dan algoritma Shor secara teoritis dapat mengompromi elliptic curve cryptography — tetapi mesin quantum yang kapabel masih bertahun-tahun atau bahkan dekade jauhnya dari aktualisasi.

Co-founder Blockstream Adam Back telah berulang kali menekankan bahwa bahkan skenario terburuk tidak akan menghasilkan kerugian cepat atau collapse network-wide. Bitcoin Improvement Proposal BIP-360 sudah menguraikan pathway migrasi menuju alamat yang resistant terhadap quantum, memungkinkan upgrading bertahap jauh sebelum ancaman nyata materialize. Para developer menekankan bahwa transisi semacam itu akan merentang selama bertahun-tahun, bukan siklus pasar — membuat komputasi kuantum tidak plausible sebagai driver price weakness dalam timeframe terdekat.

Keuangan Tradisional Mengangkat Kekhawatiran, Tetapi Garis Waktu Tetap Jauh

Beberapa suara dari mainstream finance tetap mengisyaratkan bahwa komputasi kuantum layak dipertimbangkan. Awal bulan ini, Christopher Wood dari Jefferies mengeluarkan Bitcoin dari model portfolio, mengutip quantum risk sebagai salah satu concern jangka panjangnya. Namun analis industri mencatat bahwa pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah Bitcoin bisa beradaptasi — melainkan berapa lama timeline adaptasi semacam itu jika diperlukan.

Timeline tersebut diukur dalam dekade, bukan quarter.

Lingkungan Makro Tetap Menjadi Raja Bitcoin

Untuk saat ini, partisipan pasar memusatkan perhatian pada faktor-faktor makro yang jauh lebih pressing:

• Yield obligasi global yang terus climbing
• Ketegangan perdagangan dan fog geopolitik yang berkelanjutan
• Momentum rotasi ke logam mulia dan aset tradisional
• Preservation capital menjadi prioritas over speculative growth

Akibatnya, trader tetap fokus pada level-level teknis krusial ketimbang disaster scenarios jangka panjang. Bitcoin perlu merebut kembali zone $91.000-$93.500 untuk menginisiasi recovery momentum. Kegagalan pada level ini meninggalkan support yang terkumpul antara $85.000-$88.000.

Hingga clarity moneter atau geopolitik meningkat, Bitcoin kemungkinan akan tetap reactive terhadap kondisi macro rather than directional — sementara emas terus mengalami benefit dari massive shift dalam aliran modal global.