Valuasi melebihi 100 miliar dolar! JPMorgan pertama kali mengulas Waymo: memperkirakan hingga tahun 2030 jumlah pesanan akan melebihi 277 juta kali, dengan CAGR hingga 79%

Morgan Stanley pertama kali merilis model valuasi Waymo, memperkirakan perusahaan mobil otonom yang merupakan anak perusahaan Alphabet ini akan mengalami pertumbuhan eksponensial dalam lima tahun ke depan. Bank ini memprediksi bahwa pada tahun 2030, volume pesanan tahunan Waymo akan melonjak dari 15 juta pada 2025 menjadi 277 juta, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 79%, dan total pemesanan mendekati 6 miliar dolar AS, menguasai sekitar 6% pangsa pasar layanan taksi daring di Amerika Serikat.

Seiring dirilisnya prediksi ini, Waymo baru saja menyelesaikan pendanaan sebesar 16 miliar dolar AS, dengan valuasi mencapai 126 miliar dolar AS, hanya 15 bulan setelah putaran pendanaan terakhir sebesar 5,6 miliar dolar AS. Dalam pengumumannya, Waymo menyatakan bahwa dana baru ini akan memungkinkan perusahaan “untuk maju dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya”. Selama periode ini, volume pesanan berbayar mingguan Waymo telah meningkat hampir tiga kali lipat dari 150.000 menjadi lebih dari 400.000, dan akan menyelesaikan 15 juta pesanan sepanjang tahun 2025.

Menurut sumber dari ZF Trading Desk, analis Morgan Stanley Doug Anmuth dalam laporan yang dirilis pada 3 Februari berpendapat bahwa, skala armada kendaraan Waymo diperkirakan akan berkembang dari kurang dari 3.000 kendaraan pada akhir 2025 menjadi lebih dari 35.000 kendaraan pada akhir 2030, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 67%. Pada 2026, skala armada Waymo diperkirakan akan berlipat ganda menjadi sekitar 5.725 kendaraan, dengan menyediakan lebih dari 35 juta pesanan dan menciptakan total pemesanan lebih dari 8 miliar dolar AS.

Bank ini berpendapat bahwa mobil otonom akan memperluas ukuran pasar secara keseluruhan, dan sebagian besar pertumbuhan Waymo akan berasal dari pasar tambahan, meskipun juga akan merebut pangsa dari platform taksi daring tradisional seperti Uber dan Lyft. Saat ini, Waymo beroperasi di enam pasar termasuk Phoenix, San Francisco, dan Los Angeles, dan berencana menambah 10 kota baru di AS pada 2026 serta memasuki pasar London dan Tokyo.

Rencana Ekspansi Radikal Mendukung Ekspektasi Pertumbuhan Tinggi

Model valuasi Morgan Stanley didasarkan pada rencana ekspansi kota dan jalur pertumbuhan armada Waymo. Bank ini memperkirakan bahwa pada 2026, Waymo akan memasuki 10 kota baru di AS termasuk Dallas, Houston, San Antonio, dan Orlando, serta di London dan kemungkinan di Tokyo, sehingga total kota operasi dan pengujian akan melebihi 20.

Untuk prediksi tahun 2026, Morgan Stanley memperkirakan bahwa pesanan Waymo pada kuartal keempat akan mencapai sekitar 11,6 juta, setara dengan sekitar 900.000 operasi per minggu, yang sejalan dengan target Waymo untuk mencapai 1 juta pesanan per minggu pada akhir 2026.

Dari segi pangsa pasar, Morgan Stanley memperkirakan bahwa pada 2026, Waymo akan menguasai sekitar 1% dari total pemesanan dan total pemesanan di pasar taksi daring AS, dan pada 2030, persentasenya akan meningkat menjadi sekitar 6%. Namun, bank ini menekankan bahwa teknologi mobil otonom adalah pengembang pasar, dan keberhasilan Waymo akan membantu memperbesar keseluruhan “kue”, bukan sekadar merebut pangsa dari pemain yang ada.

Pendanaan 16 Miliar Dolar AS Percepat Implementasi Komersial

Waymo mengumumkan penyelesaian pendanaan sebesar 16 miliar dolar AS pada 2 Februari, dengan investor utama termasuk Alphabet, serta Dragoneer, DST Global, Sequoia Capital, dan institusi lainnya. Ini adalah putaran pendanaan besar kedua setelah pendanaan sebesar 5,6 miliar dolar AS pada Oktober 2024, dengan jarak hanya 15 bulan antar putaran.

Selama periode ini, data operasional Waymo meningkat pesat. Volume pesanan berbayar mingguan meningkat dari 150.000 menjadi lebih dari 400.000, dan total 15 juta pesanan yang akan diselesaikan sepanjang 2025 merupakan tiga kali lipat dari tahun 2024. Dilaporkan bahwa pada Desember 2025, Waymo telah mencapai ritme operasional 450.000 pesanan per minggu, meningkat 80% dari 250.000 pada April 2025.

Waymo menyatakan akan memanfaatkan dana baru ini untuk “mendorong ekspansi global dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya,” dengan target mencapai ritme operasional lebih dari 1 juta pesanan per minggu sebelum akhir 2026, sekitar 2,5 kali lipat dari saat ini yang sebesar 400.000. Perusahaan sedang membangun infrastruktur operasional taksi daring di lebih dari 20 kota, termasuk di pasar internasional seperti Tokyo dan London.

Morgan Stanley menunjukkan bahwa putaran pendanaan besar ini akan mendukung Waymo untuk secara signifikan memperbesar skala armadanya dalam jangka pendek, serta menyediakan dana untuk mencapai target 5.725 kendaraan pada akhir 2026 dan 35.275 kendaraan pada 2030, yang akan menjadi sekitar 13 kali lipat dari armada saat ini.

Akses Bandara dan Jalan Tol sebagai Kunci Terobosan

Waymo baru-baru ini mencapai kemajuan penting dalam akses ke bandara. Pekan lalu, Waymo mengumumkan peluncuran operasional komersial di Bandara Internasional San Francisco (SFO), awalnya terbuka untuk sebagian pengguna, dan berencana membuka akses untuk semua pengguna dalam beberapa bulan ke depan. Pemilihan waktu ini strategis, bertepatan dengan menjelang Super Bowl pada 8 Februari, dan sebagai persiapan Piala Dunia FIFA yang akan berlangsung dari Juni hingga Juli, dengan 6 pertandingan di Santa Clara.

Sebelumnya, Waymo telah memulai operasi di Bandara San Jose dan mendapatkan izin pengujian di Bandara Newark. Di Bandara Love Field Dallas dan Bandara Internasional San Antonio, Waymo telah memulai pengujian oleh karyawan. Pada Desember 2025, perusahaan mengungkapkan bahwa total pesanan di Phoenix dan San Jose telah melebihi 500.000.

Morgan Stanley memperkirakan bahwa, pesanan dari bandara sekitar 15% dari total pemesanan layanan taksi Uber, dan margin keuntungannya cukup tinggi. Dengan mendapatkan akses yang lebih luas ke bandara dan jalan tol, Waymo berpotensi mempengaruhi total pemesanan dan EBITDA layanan taksi Uber dalam jangka menengah. Namun, bank ini juga menekankan bahwa mobil otonom secara umum akan memperluas pasar layanan yang dapat dilayani.

Dalam data operasional, menurut data dari California Public Utilities Commission, volume pesanan Waymo di California mencapai sekitar 2,7 juta pada kuartal ketiga 2025, meningkat 20% dari kuartal sebelumnya dan tiga kali lipat dari tahun sebelumnya. Pada September, volume pesanan bulanan pertama kali menembus 1 juta, setara dengan sekitar 237.000 per minggu, dan menyumbang lebih dari 50% dari total 450.000 operasi mingguan Waymo secara global.

Data Pengguna Menunjukkan Pertumbuhan tetapi Retensi Masih Perlu Ditingkatkan

Berdasarkan data Sensor Tower, pengguna aktif bulanan aplikasi Waymo One pada Januari 2026 meningkat 63% secara tahunan, setara dengan sekitar 6,0% dari pengguna aktif bulanan Lyft di AS dan sekitar 3,3% dari pengguna aktif bulanan Uber di AS. Dalam hal jumlah unduhan, Waymo One sekitar 25% dari Lyft dan 34% dari Uber.

Namun, dalam indikator keterikatan pengguna, Waymo masih tertinggal dari aplikasi taksi daring tradisional. Rasio pengguna aktif harian terhadap bulanan (DAU/MAU) adalah 11% untuk Uber, 12% untuk Lyft, dan hanya 8% untuk Waymo One. Data retensi menunjukkan bahwa tingkat retensi Waymo One di berbagai titik waktu lebih rendah dibanding Uber dan Lyft, yang mungkin menunjukkan adanya efek coba-coba dan penggunaan sekali saja terkait wisata.

Tren Pencarian Google menunjukkan bahwa, di lima pasar operasional Waymo, dengan tingkat pencarian tertinggi di Phoenix, San Francisco, dan Austin, dan sedikit di bawah Lyft di Los Angeles dan Atlanta. Perlu dicatat bahwa di Las Vegas, pencarian untuk Zoox yang baru mulai beroperasi pada September juga telah melebihi Lyft, meskipun wilayah operasinya sangat terbatas.

Berdasarkan data Bloomberg Second Measure, penjualan Waymo pada kuartal keempat 2025 meningkat 134% secara tahunan, lebih tinggi dari 117% pada kuartal ketiga, tetapi laju pertumbuhan bulan ke bulan di kuartal keempat melambat, dengan kenaikan hanya 2% di Desember. Data ini tidak termasuk pesanan melalui Uber di Austin dan Atlanta.

Peringatan Risiko dan Ketentuan Pembebasan

        Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan hal tersebut menjadi tanggung jawab sendiri.