Pilihan "anti-konsensus" dari bursa perdagangan berusia delapan tahun: Mengapa meninggalkan keuntungan pasif dan tidak menganggap perdagangan sebagai akhir?

作者：momo，ChainCatcher

不少 crypto Builder mengalami beberapa siklus, tampaknya telah membentuk sebuah “konsensus”: tidak peduli apa yang awalnya ingin dilakukan, akhirnya lebih baik beralih ke trading.

Ambil contoh OpenSea, yang dulu menjadi pemimpin NFT, jalur transformasinya sangat khas. Ketika pasar NFT mulai menurun, pendapatan menyusut menjadi sekitar 300 juta dolar AS per bulan, OpenSea pada Oktober 2025 memutuskan bertransformasi menjadi platform komprehensif yang mendukung “apa saja bisa diperdagangkan”, termasuk token dan memecoin di 22 chain.

Hasilnya, volume transaksi bulan pertama setelah transformasi melonjak ke 2,6 miliar dolar AS, hampir 90% berasal dari perdagangan token. Kata CEO Devin Finzer “kamu tidak bisa melawan tren”, terdengar seperti mengikuti arus, tapi juga mengandung rasa pasrah yang tidak bisa dihindari.

OpenSea bukan satu-satunya contoh. Melihat kembali dalam bull market ini, perdagangan memecoin menjadi “obat mujarab” bagi banyak proyek untuk bertahan hidup. Dalam “2 notes for crypto builders in 2026” yang dirilis a16z Januari tahun ini, mitra Arianna Simpson secara langsung menyatakan tren ini semakin cepat: hampir semua perusahaan crypto yang berkinerja baik sudah beralih atau sedang beralih ke bisnis trading.

Meskipun beralih ke trading demi pendapatan tidak salah, lalu apa selanjutnya? Ini berkembang menjadi semacam “eksperimen permen kapas” terhadap industri crypto: mengikuti jalan yang mengejar kepuasan jangka pendek, dengan harga kehilangan kedalaman produk.

Seperti yang dikatakan oleh pendiri Ethereum Vitalik Buterin dalam diskusi terbaru tentang sosial terdesentralisasi: jika industri hanya memasukkan satu token spekulatif ke dalam produk dan menganggap diri sebagai “inovatif”, itu hanyalah menciptakan sampah perusahaan.

Jika semua inovasi hanya bertujuan meningkatkan tingkat perputaran, apa yang bisa ditinggalkan oleh individu, proyek, dan industri ini untuk zaman ini?

Untungnya, saat kolektif mulai merenung, perbedaan pandangan mulai muncul. Di tengah tren besar “semua orang menuju trading”, beberapa platform lama seperti CoinW mulai mengeksplorasi apakah ada jalur jangka panjang yang lebih efektif.

Perbedaan pandangan di tengah krisis industri

Mengapa berpendapat bahwa masuk ke trading terlalu dini dan hanya fokus pada trading tidak bisa dilakukan? Friend.tech dan Pump.fun, dua produk bintang masa lalu, mungkin bisa menjawab pertanyaan ini.

Sebagai SocialFi top, keberhasilan dan kegagalan Friend.tech sama-sama terkait trading. Dengan niat sosial, mereka langsung beralih ke trading, menjadikan setiap KOL sebagai aset yang bisa diperdagangkan, harga ditentukan oleh pembeli dan penjual, dan platform mengambil komisi. Model ini membuat produk cepat meledak, biaya transaksi melonjak, dan dalam sebulan lebih mampu mencatat pendapatan harian melebihi Ethereum. Tapi setelah spekulasi mereda, hubungan sosial sendiri tidak memiliki nilai independen, dan tidak meninggalkan pengguna apa pun, akhirnya Friend.tech harus mengumumkan kegagalan.

Sementara Pump.fun memaksimalkan model berbasis trading, munculnya memecoin membuat platform seperti Pump.fun meraup keuntungan besar. Tapi sebagian besar transaksi adalah permainan zero-sum, dan saat pasar beruang, volume trading bisa turun 90% dari puncaknya.

Bagaimana mencari skenario jangka panjang atau kurva pertumbuhan kedua, saat ini belum ada jawaban pasti.

Bagi industri secara keseluruhan, pola “trading di atas segalanya” yang berlebihan ini hanya akan membuat ekosistem terlalu bergantung pada spekulasi jangka pendek, terjebak dalam kompetisi homogen, dan sulit menanamkan nilai jangka panjang yang nyata. Ini juga salah satu alasan utama mengapa dalam siklus ini, industri crypto sering dikritik karena kurang inovasi.

Tapi jika tidak hanya mengandalkan jalur trading, ke mana jalan keluar baru bisa ditemukan?

Di industri mulai muncul beberapa percobaan berbeda. Pemikiran jalur ini bukan menolak trading, melainkan mendefinisikan ulang posisinya: menjadikan trading bukan sebagai tujuan akhir, melainkan sebagai pintu masuk ke sistem partisipasi yang lebih kaya. Dengan kata lain, pengguna tidak hanya bisa spekulasi di platform, tetapi juga menghasilkan nilai dalam lebih banyak skenario “konsumsi” dan partisipasi.

Jalur ini sebenarnya tidak sulit dipahami. Melihat kembali ke bidang tradisional, setiap model bisnis yang berkelanjutan harus memungkinkan pengguna secara alami menghasilkan nilai saat mereka menggunakan, berpartisipasi, atau mengkonsumsi, sehingga platform dapat menanamkan hubungan jangka panjang dan sumber daya ekosistem.

Tapi jalan ini mungkin memang sulit dilalui. Dibutuhkan platform dengan modal dan kesabaran cukup, harus bertahan dulu, baru kemudian melakukan hal-hal yang hasilnya lambat, seperti membina pengembang, mengelola komunitas, atau menghubungkan ke skenario dunia nyata.

Jadi saat ini, yang bisa kita lihat adalah, penyesuaian semacam ini bukan arus utama industri, melainkan dicoba oleh beberapa proyek lama yang basis penggunanya cukup besar dan bisnis dasarnya relatif stabil. Contohnya CoinW, bursa lama yang sudah memiliki jutaan pengguna, volume transaksi harian stabil, dan cukup dana untuk mendukung pembangunan ekosistem jangka panjang yang bernilai, meskipun hasilnya tidak cepat terlihat.

Apa logika di balik “pilihan anti-konsensus”?

Namun, bagi beberapa proyek crypto, hanya fokus pada trading berarti masalah keberlangsungan jangka panjang. Sedangkan bagi platform trading seperti CoinW yang jelas bisa mendapatkan keuntungan tanpa repot, mengapa harus melakukan hal yang hasilnya lebih lambat? Dengan pertanyaan ini, mari kita lihat diskusi dan strategi CoinW secara terbuka, sebenarnya ada beberapa petunjuk.

Ini mungkin terkait latar belakang tim CoinW, salah satu anggota dewan Omar Al Yousif, yang memiliki pengalaman mendalam di bidang keuangan dan investasi tradisional. Saat ini dia juga menjabat Wakil Ketua 7-E Emirates Holding dan mitra di 10X Capital.

Dalam berbagai diskusi internal dan publik, dia menyebutkan bahwa pola kompetisi yang berfokus pada trading dan homogenisasi sebenarnya adalah jalan lama di keuangan tradisional: saat semua pemain berlomba di indikator yang sama, yang tersisa hanyalah kekacauan kecil. Tampak makmur, tapi sebenarnya menguras nilai jangka panjang.

Bagi CoinW yang sudah lama, mendorong pembangunan ekosistem bukan hanya soal menjaga fondasi yang stabil, tetapi juga strategi “jauh ke depan”: dalam kompetisi berikutnya, bergantung hanya pada trading sudah sulit memberi keunggulan, semakin cepat merancang skenario nilai di luar trading, semakin besar peluang untuk unggul dalam diferensiasi industri.

Lalu, bagaimana mewujudkan skenario nilai di luar trading? Pada perayaan ulang tahun kedelapan, CoinW mengumumkan upgrade lengkap, dan jika diperhatikan, mereka mengimplementasikan strategi utama melalui “siklus internal” dan “siklus eksternal”.

1. Siklus internal, memudahkan pengguna tetap tinggal

Siklus internal bisa dipahami sebagai desain ulang “jalur tinggal” pengguna di platform: tidak lagi berasumsi pengguna hanya akan berulang kali trading aset yang sama, melainkan memperpanjang waktu partisipasi mereka secara efektif di platform.

Sebagai pengguna bursa, biasanya kita mulai dari spot dan kontrak yang paling kita kenal. Tapi kenyataannya, banyak orang tidak hanya ingin “lebih banyak trading”, melainkan ingin ada ruang partisipasi lain di luar pasar. Di CoinW, kebutuhan ini tidak diputus, malah diakomodasi.

Dalam sistem akun tunggal, pengguna tidak perlu lagi menyiapkan dompet tambahan, mengurus Gas, dan bisa langsung mencoba berbagai cara:

Misalnya di GemW, bisa langsung eksplorasi aset chain, biaya dan ambang batasnya sangat rendah; di DeriW, juga melakukan perpetual, tapi struktur di chain lebih transparan, desain zero Gas membuat lebih nyaman mencoba strategi berbeda; di PropW, trading tidak lagi sekadar untung-rugi sendiri, kemampuan trading pengguna bisa dianggap sebagai “keahlian”, dan mendapatkan dukungan dana sesuai aturan platform, serta cara partisipasi pun berubah.

Secara singkat, desain ini mungkin tidak langsung meningkatkan volume trading, tapi perubahan yang sangat nyata adalah: saya tidak lagi meninggalkan platform saat pasar sepi, karena ada cara lain untuk tetap terlibat; saat peluang trading berkurang, ada cara lain untuk menarik perhatian; dan saat aset atau fitur baru muncul, bisa secara alami diintegrasikan ke jalur yang sudah ada.

Hasilnya, secara psikologis, hambatan pengguna untuk mencoba hal baru berkurang, waktu tinggal di platform meningkat, dan tingkat keterikatan pun bertambah. Dari sudut pandang ini, siklus internal bukan memaksa pengguna “lebih banyak trading”, melainkan memudahkan mereka untuk tetap tinggal.

2. Siklus eksternal, keluar dari skenario trading dan crypto murni

Siklus eksternal secara esensial adalah CoinW secara aktif menghubungkan platform dari sekadar “tempat trading” ke ekosistem industri yang lebih besar. Melalui koneksi eksternal, CoinW mengajak pengguna dan platform berpartisipasi dalam pertumbuhan proyek dan alokasi sumber daya, bukan hanya bersaing di level trading.

Secara konkret, CoinW tidak menganggap kemitraan ekosistem sebagai listing atau pertukaran trafik, melainkan membangun hubungan yang lebih dalam dengan proyek yang memiliki potensi jangka panjang. Platform membuka akses pengguna nyata, likuiditas, dan infrastruktur ke proyek, dan proyek tersebut dimasukkan ke dalam struktur ekosistem jangka panjang, bukan sekadar objek trading sesaat.

Pendekatan ini tercermin dalam kolaborasi industri mereka, seperti melalui flagship event WConnect, yang membangun dialog lintas ekosistem antara bursa, komunitas pengembang, dan proyek; serta terus berpartisipasi dalam Coinfest Asia dan konferensi industri regional lainnya, menanamkan platform ke dalam jaringan kolaborasi crypto global yang lebih luas, bukan hanya infrastruktur trading.

Bagi pengguna, logika partisipasi pun berubah. Mereka tidak lagi hanya berulang kali trading aset yang sudah ada, tetapi bisa ikut serta di tahap awal proyek, menggunakan produk, berpartisipasi dalam mekanisme, dan membangun hubungan yang lebih berkelanjutan, sehingga waktu keterlibatan mereka lebih awal dan lebih lama.

Selain itu, CoinW juga berusaha membawa aset crypto keluar dari konteks finansial murni. Di bidang olahraga, mereka bekerja sama dengan LaLiga dan Kejuaraan Sepak Bola Asia Timur; di bidang budaya, mensponsori acara seperti TAIWAN GQ Style Fest, membawa crypto ke skenario publik yang lebih nyata.

Aksi-aksi siklus eksternal ini dalam jangka pendek tidak fokus pada peningkatan volume trading, tetapi mengubah peran platform dari sekadar fasilitator transaksi menjadi penghubung proyek, pengguna, dan skenario nyata. Dalam industri yang selama ini didominasi logika trading, pilihan ini mungkin tidak langsung terlihat hasilnya, tapi memberi fondasi untuk daya saing jangka panjang platform di masa depan.

Penutup

Melihat kembali, perbedaan pandangan ini sulit diukur dengan satu atau dua data. Tapi setidaknya mencerminkan bahwa ada platform yang memahami bentuk industri jangka panjang secara berbeda.

Ketika kemampuan trading semakin distandarisasi, perbedaan utama mungkin bukan terletak pada efisiensi pertemuan yang lebih tinggi, melainkan pada kesiapan untuk menyisihkan ruang di luar trading untuk nilai lain. Pilihan CoinW adalah sebuah percobaan berdasarkan penilaian ini.

Tema ulang tahun kedelapan CoinW “Trot On To Infinity”, lebih dari sekadar slogan, adalah sebuah sikap: mereka tidak menetapkan titik akhir pasti, melainkan menganggap ini sebagai perjalanan panjang yang membutuhkan kesabaran dan penyesuaian terus-menerus.

Dalam pasar yang sangat utilitarian ini, jalur ini mungkin tidak paling cerdik, tapi setidaknya menawarkan sebuah kemungkinan: saat arus surut, yang mampu mendukung pertumbuhan platform bukanlah “kemampuan tarik dana” yang lebih besar, melainkan apakah platform benar-benar berakar di tanah ekosistem yang memiliki nilai jangka panjang.