CIO Bitwise memperingatkan bahwa musim dingin kripto tetap berlanjut sejak Januari 2025 tetapi menyoroti tanda-tanda potensi pemulihan

Secara Singkat

CIO Bitwise Matt Hougan melaporkan bahwa pasar cryptocurrency telah mengalami penurunan berkepanjangan sejak Januari 2025 tetapi menyoroti kemajuan regulasi, adopsi institusional, dan perkembangan lainnya sebagai tanda bahwa pemulihan pasar mungkin sedang mendekat.

Chief Investment Officer dari Bitwise Asset Management, Matt Hougan, merilis penilaian rinci tentang pasar cryptocurrency saat ini, menekankan bahwa industri telah mengalami penurunan berkepanjangan, atau “musim dingin crypto,” sejak Januari 2025. Menurutnya, pasar kini berada di tahap akhir dari siklus ini daripada awal.

Laporan tersebut menggambarkan periode saat ini sebagai kontraksi pasar skala penuh, menyoroti penurunan signifikan pada aset digital utama

Bitcoin telah turun 39% dari puncak tertingginya pada Oktober 2025, Ethereum turun 53%, dan banyak cryptocurrency lain mengalami kerugian yang bahkan lebih besar. Penurunan ini tidak digambarkan sebagai koreksi sementara atau penurunan kecil tetapi sebagai kontraksi pasar yang substansial yang mengingatkan pada musim dingin cryptocurrency sebelumnya di 2018 dan 2022. Faktor penyebabnya termasuk leverage berlebihan, pengambilan keuntungan secara luas oleh investor awal, dan tantangan struktural dalam pasar.

Matt Hougan mencatat bahwa meskipun ada perkembangan positif yang berkelanjutan di industri, seperti peningkatan adopsi, kemajuan regulasi, dan minat institusional, sentimen pasar tetap sangat negatif

Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto, misalnya, terus mencerminkan tingkat ketakutan ekstrem bahkan saat tokoh dan institusi terkemuka menyatakan dukungan terhadap aset digital. Pola historis menunjukkan bahwa berita baik cenderung memiliki dampak terbatas selama masa terdalam musim dingin cryptocurrency, dengan pemulihan pasar terjadi hanya setelah sentimen mencapai titik kelelahan daripada selama periode optimisme.

Analisis kinerja aset sejak Januari 2025 mengungkapkan hasil yang berbeda untuk berbagai segmen pasar. Cryptocurrency kapitalisasi besar seperti Bitcoin, Ethereum, dan XRP mengalami penurunan relatif moderat sebesar 10% hingga 20%, mendapatkan manfaat dari dukungan institusional melalui exchange-traded funds (ETFs) dan Digital Asset Treasuries (DATs), serta perkembangan hukum atau regulasi dalam kasus XRP.

Kelompok aset kedua, termasuk Solana, Litecoin, dan Chainlink, menghadapi kerugian pasar bearish standar antara 37% dan 46%, bertepatan dengan persetujuan ETF selama tahun tersebut. Kelompok ketiga, yang terdiri dari Cardano, Avalanche, Sui, dan Polkadot, mengalami penurunan paling tajam sebesar 62% hingga 75%, karena cryptocurrency ini tidak memiliki kendaraan investasi institusional dan bergantung terutama pada dukungan pasar ritel.

Matt Hougan menekankan bahwa arus masuk institusional secara historis telah menutupi kedalaman kerugian untuk aset tertentu, memberikan dukungan sementara dan mengaburkan tingkat keparahan penurunan pasar yang sebenarnya.

Pasar Crypto Menunjukkan Tanda-Tanda Ketahanan: Kemajuan Regulasi dan Adopsi Institusional Bisa Memicu Pemulihan

Meskipun sentimen negatif yang terus berlanjut, dia menunjuk pada perkembangan positif yang sedang berlangsung di ruang cryptocurrency, termasuk kemajuan regulasi, peningkatan partisipasi institusional, pertumbuhan stablecoin, tokenisasi, dan integrasi solusi blockchain secara bertahap dalam pasar keuangan tradisional. Dia menyarankan bahwa meskipun kemajuan semacam ini sering diabaikan selama penurunan berkepanjangan, hal ini mewakili potensi laten yang dapat mempercepat pemulihan pasar setelah sentimen stabil.

Katalis potensial untuk momentum pasar yang diperbarui termasuk pertumbuhan ekonomi yang kuat, perkembangan legislatif yang menguntungkan aset digital, adopsi oleh entitas berdaulat, atau sekadar berjalannya waktu yang memungkinkan normalisasi pasar.

Mengacu pada pengalaman dari musim dingin cryptocurrency sebelumnya, ahli tersebut menyimpulkan bahwa kontraksi pasar saat ini tidak mengubah proposisi nilai fundamental dari cryptocurrency. Dia menyatakan pandangan yang berhati-hati optimis, berargumen bahwa setelah periode penurunan pasar yang berkepanjangan mulai Januari 2025, kondisi mendekati titik balik dan bahwa rebound pasar yang signifikan bisa terjadi dalam waktu dekat.