Ke mana arah utama aliran sumber daya kredit pada tahun 2026? Pertemuan penting Bank Sentral ini menegaskan

Belakangan ini, Bank Rakyat Tiongkok mengadakan Pertemuan Kerja Pasar Kredit 2026. Pertemuan tersebut merangkum pekerjaan pasar kredit tahun 2025, menganalisis situasi saat ini, dan merencanakan pekerjaan tahun 2026. Anggota Komite Partai dan Wakil Gubernur Bank Rakyat Tiongkok Zhu Hexin yang membidangi Departemen Pasar Kredit menghadiri pertemuan dan memberikan pidato.

Pertemuan menegaskan, untuk lebih menyempurnakan mekanisme “lima artikel besar” keuangan, melaksanakan kebijakan peningkatan alat kebijakan moneter struktural, memperkuat sinergi dengan kebijakan fiskal, secara besar-besaran mengembangkan keuangan teknologi, keuangan hijau, keuangan inklusif, keuangan pensiun, keuangan digital, dan memperkuat dukungan keuangan di bidang konsumsi. Membangun sistem layanan keuangan berlapis-lapis, dengan fokus mendukung perluasan permintaan dalam negeri, inovasi teknologi, dan usaha kecil dan menengah.

Seorang pejabat pengawas daerah mengatakan kepada wartawan bahwa salah satu fokus utama dalam pertemuan ini adalah “melaksanakan kebijakan peningkatan alat kebijakan moneter struktural,” yang sangat konsisten dengan pernyataan sebelumnya dari bank sentral tentang memperkuat dukungan alat kebijakan moneter struktural untuk membantu transformasi dan optimalisasi struktur ekonomi.

Pada 15 Januari, juru bicara Bank Rakyat Tiongkok dan Wakil Gubernur Zou Lan mengumumkan dalam konferensi pers di Kantor Berita Negara bahwa mereka menurunkan suku bunga berbagai alat kebijakan moneter struktural sebesar 0,25 poin persentase, menambah kuota pinjaman ulang untuk mendukung pertanian dan usaha kecil sebesar 500 miliar yuan, dan meningkatkan kuota pinjaman ulang untuk inovasi teknologi dan transformasi teknologi menjadi 1,2 triliun yuan, serta delapan langkah kebijakan lainnya, untuk memperkuat dukungan alat kebijakan moneter struktural.

Ketika ditanya tentang “pertimbangan kebijakan moneter selanjutnya,” Zou Lan dengan tegas menyatakan bahwa bank sentral akan memainkan fungsi ganda dari total dan struktur kebijakan moneter, mempercepat penerapan serangkaian alat kebijakan moneter struktural yang baru diluncurkan, dan mengarahkan lembaga keuangan untuk lebih mendukung perluasan permintaan dalam negeri, inovasi teknologi, dan usaha kecil dan menengah, serta melakukan pekerjaan yang solid dalam “lima artikel besar” keuangan. Selain itu, memperkuat sinergi dengan kebijakan fiskal dan memperbesar efektivitas insentif kebijakan.

Profesor dari China Europe International Business School dan Direktur Forum Ekonom Tiongkok, Sheng Songcheng, menafsirkan bahwa masalah lama dan tantangan baru dalam perkembangan ekonomi negara kita masih banyak, dan kebijakan struktural sangat diperlukan. Di satu sisi, kebijakan fiskal dapat langsung terlibat dalam aktivitas ekonomi untuk mendorong penyesuaian struktur ekonomi; di sisi lain, kebijakan moneter struktural melalui peningkatan insentif bagi bank komersial juga membantu meningkatkan efektivitas pelaksanaan kebijakan fiskal, memainkan peran integratif kebijakan, dan merangsang pertumbuhan ekonomi yang bersifat internal.

Yang menjadi perhatian adalah, pada 20 Januari, situs web Kementerian Keuangan secara berurutan merilis 5 dokumen kebijakan yang mengoptimalkan pelaksanaan dan penempatan kebijakan pinjaman konsumsi pribadi, pinjaman pembaruan peralatan, pinjaman usaha kecil dan menengah, kebijakan subsidi bunga pinjaman pelaku usaha di sektor jasa, serta rencana jaminan khusus untuk investasi swasta, bertujuan untuk memperkuat dorongan konsumsi, memperluas permintaan dalam negeri, menurunkan biaya pembiayaan, dan merangsang vitalitas investasi swasta.

Memperkuat Dukungan Keuangan di Bidang Konsumsi

Selain “lima artikel besar” keuangan, memperkuat dukungan keuangan di bidang konsumsi juga menjadi salah satu fokus pekerjaan pasar kredit tahun 2026. Tiongkok dengan lebih dari 1,4 miliar penduduk adalah salah satu pasar konsumsi terbesar dan paling potensial di dunia, tetapi tingkat konsumsi warga relatif rendah, dan kurangnya konsumsi warga telah menjadi faktor utama yang membatasi perluasan permintaan dalam negeri secara berkelanjutan.

Meningkatkan konsumsi membutuhkan dukungan menyeluruh dari sistem keuangan untuk merangsang potensi konsumsi, mengoptimalkan pasokan konsumsi, dan membina pola konsumsi baru. Baru-baru ini, Kementerian Perdagangan, Bank Rakyat Tiongkok, dan Administrasi Pengawasan Keuangan bersama-sama mengeluarkan “Pemberitahuan tentang Penguatan Sinergi Perdagangan dan Keuangan untuk Meningkatkan Konsumsi secara Lebih Besar,” yang menempatkan berbagai langkah kebijakan di bidang konsumsi barang, konsumsi baru, skenario konsumsi, dan konsumsi di wilayah kabupaten, serta memperkaya produk dan layanan keuangan konsumsi.

Ketika ditanya tentang “bagaimana langkah selanjutnya bank sentral mendukung konsumsi,” Kepala Departemen Kebijakan Moneter Bank Rakyat Tiongkok, Xie Guangqi, dalam konferensi pers tersebut menyatakan bahwa langkah selanjutnya, Bank Rakyat Tiongkok akan terus menerapkan kebijakan moneter yang moderat dan longgar, menciptakan lingkungan keuangan yang sesuai untuk meningkatkan konsumsi dan memperluas permintaan dalam negeri, serta lebih memanfaatkan fungsi pengarah struktur dari kebijakan kredit moneter, dan terus meningkatkan kecocokan dan efektivitas dukungan keuangan terhadap konsumsi.

Pertama, meningkatkan efektivitas dukungan keuangan di bidang konsumsi utama. Bank sentral akan memperluas dukungan terhadap konsumsi jasa dan pinjaman ulang pensiun, dan setelah otoritas terkait menetapkan standar pengakuan industri kesehatan, akan memasukkan industri kesehatan ke dalam bidang dukungan pinjaman ulang untuk konsumsi dan pensiun. Melalui suku bunga pinjaman ulang yang relatif menguntungkan, mendorong dan mengarahkan lembaga keuangan untuk meningkatkan penyaluran kredit di bidang konsumsi sesuai prinsip pasar dan hukum. Terus mengarahkan lembaga keuangan untuk berinovasi dalam produk dan layanan sesuai skenario konsumsi, dengan fokus mendukung industri perhotelan dan restoran, pariwisata, olahraga dan hiburan, layanan pengasuhan dan penitipan anak, serta layanan rumah tangga yang sangat terkait dengan kehidupan masyarakat.

Kedua, meningkatkan kemampuan konsumsi warga dan mendukung kebutuhan pembiayaan konsumsi yang nyata. Melanjutkan pelaksanaan kebijakan pinjaman jaminan usaha, mendukung pekerjaan dan kewirausahaan kelompok utama serta usaha kecil dan menengah yang memenuhi syarat. Mendukung perkembangan pasar modal Tiongkok yang sehat dan stabil, serta menambah saluran investasi warga. Mengatur perkembangan keuangan konsumsi, memenuhi kebutuhan konsumsi yang beragam dan personal warga. Memperkuat sinergi kebijakan keuangan dan fiskal, serta melaksanakan kebijakan subsidi bunga pinjaman di bidang konsumsi, dan menurunkan biaya pembiayaan di bidang konsumsi.

Ketiga, mengoptimalkan layanan dasar keuangan konsumsi. Terus menyempurnakan sistem pembayaran yang beragam, meningkatkan pengalaman pembayaran sesuai skenario konsumsi utama, melaksanakan kebijakan perbaikan kredit sekali pakai, dan memperbaiki lingkungan keuangan konsumsi.

Dalam pertemuan kerja tentang pembangunan partai dan manajemen operasional tahun 2026 yang baru-baru ini diadakan, beberapa bank milik negara menyatakan akan memperjelas langkah-langkah dukungan kredit, dengan fokus mendorong konsumsi dan memperluas permintaan dalam negeri. Misalnya, Industrial and Commercial Bank menyatakan akan melayani secara proaktif “dua penguatan dan satu pelindung,” secara aktif mendukung kesejahteraan rakyat dan konsumsi, serta membantu sektor jasa meningkatkan kapasitas dan kualitas. Bank Pertanian menyatakan akan terus menggabungkan investasi pada barang dan manusia, serta meningkatkan dukungan keuangan di bidang “dua penguatan,” “dua inovasi,” serta bidang kesejahteraan dan konsumsi. Bank Transportasi menyatakan akan fokus pada layanan entitas riil, teguh dalam mendukung pengembangan produktivitas baru yang berkualitas, dan sepenuhnya melayani promosi konsumsi dan kesejahteraan rakyat.

Dukungan Penyelesaian Risiko Utang Platform Pembiayaan

Pertemuan juga menyatakan bahwa akan terus melakukan pekerjaan mendukung penyelesaian risiko utang platform pembiayaan, mendukung pemerintah daerah dalam mendorong transformasi pasar platform pembiayaan secara berkelanjutan, dan mengarahkan lembaga keuangan untuk memberikan layanan sesuai prinsip pasar dan hukum. Memperkuat pemikiran makro dan pendekatan masalah, terus memperbaiki gaya kerja, dan membangun siklus dinamis “pelaksanaan-penilaian-peningkatan” kebijakan, serta meningkatkan efektivitas kebijakan dalam membantu masyarakat dan perusahaan.

Pertemuan kerja Bank Rakyat Tiongkok tahun 2026 yang baru-baru ini diadakan dalam menugaskan pekerjaan utama tahun ini menyatakan bahwa akan secara hati-hati menyelesaikan risiko keuangan di bidang utama. Melanjutkan pekerjaan mendukung penyelesaian risiko utang platform pembiayaan secara hati-hati dan teratur, serta secara bertahap mengurangi keberadaan platform pembiayaan.

Pada Desember tahun lalu, bank sentral merilis “Laporan Stabilitas Keuangan Tiongkok (2025)” dan dalam kolom “Keberhasilan sementara dalam mendukung penyelesaian risiko utang platform pembiayaan” menyatakan bahwa melalui berbagai upaya, sebagian besar utang jatuh tempo platform pembiayaan telah direstrukturisasi, diganti, dan disambung kembali, biaya pembiayaan secara signifikan menurun dibandingkan sebelumnya, risiko utang platform pembiayaan telah berkurang secara besar-besaran, dan ketertiban pasar keuangan serta ekosistem keuangan tetap stabil secara keseluruhan.

Hingga akhir 2024, sekitar 40% dari platform pembiayaan telah keluar dari rangkaian platform melalui transformasi pasar. Pada akhir 2024, total utang keuangan operasional platform pembiayaan sekitar 14,8 triliun yuan, turun sekitar 25% dibandingkan awal 2023. Pada kuartal keempat 2024, rata-rata suku bunga obligasi baru yang diterbitkan platform pembiayaan adalah 2,67%, menurun lebih dari 2 poin persentase dibandingkan kuartal pertama 2023, dan tingkat risiko premi yang diperoleh dari penggalangan dana di pasar keuangan platform pembiayaan menurun secara besar-besaran.

“Laporan” menyatakan bahwa langkah selanjutnya, Bank Rakyat Tiongkok akan melaksanakan kebijakan-kebijakan dalam menyelesaikan risiko utang platform pembiayaan secara hati-hati, mendorong transformasi dan pengembangan platform pembiayaan secara stabil, dan secara efektif meningkatkan kemampuan operasional platform pembiayaan. Mengarahkan lembaga keuangan untuk terus melakukan penyambungan utang, restrukturisasi, dan penggantian sesuai prinsip pasar, serta menjaga dukungan pembiayaan di bidang utama, bagian yang lemah, dan proyek-proyek besar, serta mendorong terbentuknya siklus positif penyelesaian utang dan pengembangan.

Yang dipandang sebagai ahli dari Institute of Local Government Debt Research di Universitas Liaoning, Yang Zhian, menyatakan bahwa penyelesaian risiko utang operasional platform pembiayaan daerah secara sistematis membutuhkan sistem kelembagaan yang lengkap sebagai jaminan, untuk mewujudkan pencegahan risiko secara normal dan teratur. Salah satu pekerjaan utama adalah memperkuat sinergi pengawasan keuangan dan pengawasan fiskal, menormalkan perilaku pembiayaan lembaga keuangan terhadap perusahaan platform, melarang keras pemberian jaminan kredit yang melanggar aturan pemerintah, dan mengarahkan lembaga keuangan untuk menilai risiko kredit perusahaan platform sesuai prinsip pasar, serta membentuk mekanisme pembatasan pembiayaan yang bersifat pasar.