Bitcoin sempat turun di bawah 72.000, berapa banyak kepercayaan di dunia kripto yang tersisa?

Penulis Asli: Yang Chen, Wall Street Journal

Bitcoin menembus di bawah ambang $72.000, menempatkan masalah “kepercayaan” di pasar kripto ke depan. Dalam latar belakang penurunan tajam preferensi risiko global, para investor sedang menilai kembali posisi Bitcoin dalam ketidakstabilan pasar, dan narasi safe haven dari aset kripto menghadapi pertanyaan.

Menurut Bloomberg, pada hari Rabu Bitcoin sempat turun ke level $71.739 saat penutupan pasar di New York, pertama kali sejak sekitar 15 bulan terakhir menembus di bawah $72.000. Dibandingkan dengan puncaknya pada Oktober tahun lalu, Bitcoin telah mengalami koreksi lebih dari 42%, dengan penurunan tahunan sekitar 17%, dan harga jatuh ke level terendah sejak 6 November 2024.

Penurunan kali ini bukan lagi sekadar kelanjutan dari proses deleveraging di pasar kripto internal, melainkan disebabkan oleh tekanan lintas aset yang lebih luas. Pada hari Rabu, pasar global mengalami penjualan serentak, indeks Nasdaq 100 turun lebih dari 2%, sektor-sektor seperti perangkat lunak dan chip yang lebih sensitif terhadap suku bunga secara umum tertekan, dan Bitcoin pun melemah.

Dari segi sentimen, “krisis kepercayaan” sedang terbentuk. Shiliang Tang, Managing Partner Monarq Asset Management, menyatakan bahwa pasar sedang mengalami “krisis kepercayaan”.

Andrew Tu, Kepala Pengembangan Bisnis Efficient Frontier, mengatakan bahwa suasana hati pasar kripto sudah berada di tingkat “ketakutan ekstrem”, dan jika $72.000 gagal dipertahankan, Bitcoin berpotensi turun ke sekitar $68.000, bahkan kembali ke zona rendah sebelum rebound pertama di awal 2024.

Menurut Polymarket, ada peluang 83% bahwa Bitcoin akan turun ke $65.000 tahun ini, dan peluang menembus di bawah $55.000 telah meningkat menjadi sekitar 59%.

Preferensi risiko berbalik tajam, Bitcoin dipandang sebagai “aset risiko dengan volatilitas tinggi”

Menurut Bloomberg, tekanan jual terhadap Bitcoin pada hari Rabu terkait dengan ketegangan lintas aset yang lebih luas, bukan semata-mata didorong oleh proses penyelesaian internal di aset kripto. Hal ini jelas berarti bagi para investor bahwa saat pasar memasuki fase penjualan serentak, Bitcoin tidak menunjukkan ketahanan yang independen dari aset risiko, malah lebih mirip aset risiko dengan ekor panjang yang sangat volatil.

Indeks Nasdaq 100 turun lebih dari 2% hari itu, menular ke sektor perangkat lunak dan chip. Pada hari yang sama, Bitcoin menembus angka bulat penting, memperkuat persepsi pasar bahwa harga Bitcoin berkorelasi dengan preferensi risiko.

Dari koreksi 42% dari puncaknya, pasar kripto menguap lebih dari 460 miliar dolar dalam satu minggu

Koreksi harga ini menyebar dengan cepat melalui penyusutan kapitalisasi pasar. Data dari CoinGecko menunjukkan bahwa sejak puncaknya pada Oktober tahun lalu, total kapitalisasi pasar aset kripto menyusut sekitar 1,7 triliun dolar. Hanya dalam satu minggu terakhir, kapitalisasi pasar kripto berkurang lebih dari 460 miliar dolar.

Sebagai mata uang kripto terbesar, penurunan dan kecepatan Bitcoin memiliki “efek jangkar” terhadap suasana pasar. Ketika kerugian tahunan Bitcoin membesar hingga sekitar 17%, tekanan pengelolaan risiko, margin, dan penarikan dana biasanya meningkat secara bersamaan, yang selanjutnya memperburuk volatilitas secara keseluruhan.

Bagaimana “krisis kepercayaan” muncul: dari guncangan likuidasi ke keruntuhan emosi

Pernyataan dari para pelaku pasar menunjukkan bahwa perubahan suasana hati sedang menjadi variabel utama. “Krisis kepercayaan” yang disebut Shiliang Tang merujuk pada ketidakpastian yang bersamaan terhadap narasi jangka panjang dan mekanisme penetapan harga jangka pendek dari aset kripto.

Lebih penting lagi adalah perubahan yang didorong oleh penurunan harga. Menurut Bloomberg, fase penurunan sebelumnya lebih didorong oleh proses penyelesaian yang khas dari aset kripto, sementara tekanan hari Rabu berasal dari ketegangan yang lebih luas di pasar lintas sektor.

Ini berarti, meskipun proses deleveraging internal pasar kripto sudah berakhir, selama risiko eksternal tetap tertekan, Bitcoin masih berpotensi kekurangan katalis untuk rebound independen.

$72.000 sebagai batas waktu kritis, prediksi pasar menaruh harapan turun ke $65.000 tahun ini

Beberapa pelaku trading menganggap $72.000 sebagai level harga kunci jangka pendek. Andrew Tu menunjukkan bahwa jika level ini gagal dipertahankan, Bitcoin “kemungkinan besar” akan turun ke sekitar $68.000, dan mungkin kembali ke zona rendah sebelum rebound pertama di awal 2024.

Menurut Polymarket, ada peluang 83% bahwa Bitcoin akan turun ke $65.000 tahun ini, dan peluang menembus di bawah $55.000 telah meningkat menjadi sekitar 59%.

Sentimen pasar juga menunjukkan ketidakstabilan. Data dari Bloomberg menunjukkan bahwa ETF Bitcoin spot yang terdaftar di AS mencatat masuk bersih sekitar $562 juta pada hari Senin, tetapi pada hari Selasa berbalik menjadi keluar bersih sebesar $272 juta, menunjukkan bahwa dana tambahan tidak stabil.

Dalam kondisi harga yang menurun dan arus dana yang berulang, keraguan terhadap peran Bitcoin sebagai “aset safe haven selama tekanan” semakin meningkat.

Tautan artikel asli