Dukungan berlipat ganda! Makanan dan minuman menguat, apakah pandangan keseluruhan untuk 2026 adalah bullish?

Sektor makanan dan minuman menunjukkan performa yang kuat pada perdagangan pagi hari tanggal 5 Februari, Haixin Food dan Anji Food mencapai batas atas; Hongmian Shares, Tianwei Food, Qianhe Weiye, Happy Family dan lain-lain juga mengalami kenaikan yang jelas.

Banyak kebijakan menguntungkan diumumkan

Dari sudut pandang pasar secara umum, penguatan sektor makanan dan minuman terkait dengan mendekatnya liburan Tahun Baru Imlek, dan juga munculnya kebijakan yang mendorong konsumsi.

Laporan riset terbaru dari Kaiyuan Securities menyebutkan bahwa Festival Musim Semi adalah musim puncak konsumsi makanan dan minuman, di mana pembelian hadiah, berkumpul keluarga, dan skenario lainnya mendorong kebutuhan stok barang umum secara terkonsentrasi.

Dalam hal kebijakan, baru-baru ini Kementerian Perdagangan dan Kementerian Kebudayaan dan Pariwisata bersama sembilan departemen lainnya menerbitkan “Rencana Kegiatan Khusus Tahun Baru Imlek 2026 ‘LeGou Xin Chun’”, yang menyebutkan bahwa melalui integrasi perjalanan bisnis, budaya, olahraga, dan kesehatan, serta sinergi online dan offline, akan diselenggarakan berbagai kegiatan promosi konsumsi Tahun Baru Imlek yang beragam dan menarik bagi masyarakat, memperluas pasokan barang dan jasa berkualitas tinggi, memperkaya berbagai skenario konsumsi, dan menghidupkan kembali kekuatan bisnis nyata.

Selain itu, Kantor Dewan Negara mengeluarkan “Rencana Kerja untuk Mempercepat Pembentukan Titik Pertumbuhan Baru dalam Konsumsi Layanan”, yang berfokus pada pelepasan potensi konsumsi layanan, memberikan harapan kebijakan yang kuat untuk sektor konsumsi besar seperti makanan dan minuman.

Valuasi sektor berada di posisi terendah dalam sejarah

Valuasi sektor makanan dan minuman saat ini berada di posisi relatif rendah dalam sejarah, menurut Kaiyuan Securities, margin keamanan sektor ini cukup menonjol.

Data dari Choice, Eastmoney, menunjukkan bahwa PE (TTM) terbaru dari sektor makanan dan minuman adalah 21,45 kali, dan persentil PE adalah 12,87% sejak data tersedia, yang berarti valuasi saat ini hanya lebih tinggi dari 12,87% hari perdagangan dalam sejarah.

Apakah ada harapan perbaikan kinerja?

Melihat kinerja, selama lima tahun terakhir (2021-2025), kinerja sektor makanan dan minuman secara keseluruhan mengalami tekanan. Dalam empat kuartal terakhir, kinerja kuartal keempat 2024 menurun sebesar 12,88% secara tahunan, kuartal pertama 2025 sedikit meningkat 0,28%, kuartal kedua 2025 menurun 2,09%, dan kuartal ketiga 2025 menurun 14,6%.

Dari laporan prakiraan kinerja 2025 yang saat ini diumumkan, dari 60 saham makanan dan minuman, hanya 14 saham yang menunjukkan kinerja positif, tingkat harapan positif sekitar 23%. Sebaliknya, 17 saham mengalami penurunan kinerja, dan 11 saham mengalami kerugian pertama kali.

Chengtong Securities menyatakan bahwa di bawah dorongan kebijakan dan meningkatnya kepercayaan konsumen, sektor makanan dan minuman berpotensi stabil dan mungkin mengalami pemulihan kinerja yang signifikan.

Apakah optimisme untuk makanan dan minuman di tahun 2026?

Guoxin Securities berpendapat bahwa secara keseluruhan sektor makanan dan minuman optimistis untuk tahun 2026, dan menyarankan untuk memperhatikan empat garis utama: peningkatan keuntungan industri susu, ragi, dan lain-lain yang didorong oleh keuntungan biaya; ekspansi pangsa pasar perusahaan yang meningkatkan efisiensi; perusahaan yang mampu mengembangkan produk baru dan inovasi saluran; serta peluang pembalikan kondisi yang mengalami penyesuaian dan valuasi yang memiliki ruang untuk pemulihan, seperti arak putih.

Donghai Securities juga optimistis terhadap makanan dan minuman, menganggap bahwa di bawah kebijakan ekspansi permintaan dalam negeri, potensi konsumsi terus terlepas, perubahan saluran memimpin permintaan baru, dan peluang struktural industri menjadi fokus. Pertama, arah pembalikan kondisi: (1) Rantai pasokan restoran: CPI stabil dan meningkat, permintaan restoran diharapkan pulih secara marginal, dan perusahaan terkemuka menghadapi persaingan yang lebih sedikit. (2) Industri susu: pihak terkait memberlakukan langkah-langkah sementara terhadap impor produk susu dari Uni Eropa, dan menerapkan kuota negara dan tarif tambahan untuk daging sapi impor, sehingga siklus daging dan susu di tahun 2026 diharapkan beresonansi. Kedua, arah konsumsi baru: di bawah tren self-indulgence, kesehatan, dan rasio kualitas-harga, fokus pada camilan, teh, dan produk hewan peliharaan.

Beberapa lembaga juga menunjukkan sikap hati-hati meskipun optimistis. Guohai Securities menyatakan bahwa risiko utama yang dihadapi konsumsi saat ini ada dua: pertama, pertumbuhan ekonomi makro yang tidak sesuai harapan, yang sangat mempengaruhi konsumsi; jika pertumbuhan ekonomi tidak sesuai harapan, akan mempengaruhi produksi perusahaan dan pendapatan warga, akhirnya melemahkan daya beli. Kedua, risiko peningkatan kompetisi, di mana dalam konteks pemulihan konsumsi yang lemah, konsumen lebih memperhatikan rasio kualitas-harga, dan persaingan pasar menjadi semakin ketat. Jika perusahaan tidak mampu mengikuti tren pasar dan memenuhi kebutuhan pelanggan, kinerja akhirnya akan terpengaruh.

(Sumber artikel: Pusat Riset Eastmoney)