Di tengah ketidakpastian pemilihan, lelang obligasi pemerintah Jepang jangka 30 tahun "menstabilkan pasar"

Obligasi pemerintah Jepang jangka 30 tahun pada hari Kamis mendapatkan permintaan yang kuat dalam lelangnya, secara efektif meredakan kekhawatiran jangka pendek pasar terhadap utang jangka panjang, dan mendorong imbal hasil obligasi 30 tahun turun. Menjelang pemilihan umum yang sangat dinantikan, hasil lelang ini meredakan ketegangan di pasar obligasi.

Dalam lelang yang diadakan oleh Kementerian Keuangan Jepang pada hari Kamis, rasio penawaran obligasi 30 tahun meningkat secara signifikan dibandingkan bulan sebelumnya, menunjukkan peningkatan minat pembelian dari investor. Didukung oleh hal ini, imbal hasil obligasi 30 tahun sempat turun 5 basis poin ke 3.585%. Sentimen beli menyebar ke seluruh kurva hasil, dengan imbal hasil obligasi acuan 10 tahun turun 1,5 basis poin ke 2.23%.

Lelang ini adalah pengujian kedua terhadap selera investor jangka panjang minggu ini. Sebelumnya, pada hari Selasa, lelang obligasi 10 tahun menunjukkan kekhawatiran terhadap peningkatan pengeluaran fiskal masih tetap ada. Namun, data lelang obligasi 30 tahun terbaru menunjukkan bahwa, meskipun menghadapi ketidakpastian fiskal yang dibawa oleh pemilihan DPR yang akan datang, tingkat imbal hasil yang lebih tinggi tetap berhasil menarik pembeli masuk.

Analisis pasar menunjukkan bahwa seiring ketidakpastian politik yang perlahan mereda, kemungkinan akan muncul lebih banyak permintaan di masa depan. Investor institusi utama seperti Meiji Yasuda Life Insurance Co. telah menyatakan bahwa obligasi jangka panjang Jepang menawarkan peluang investasi yang menarik dan sedang mencari waktu yang tepat untuk membeli.

Permintaan lelang melebihi ekspektasi

Data spesifik dari lelang ini menunjukkan rasio penawaran mencapai 3.64, tidak hanya lebih tinggi dari lelang sebelumnya yang sebesar 3.14, tetapi juga melebihi rata-rata 12 bulan sebesar 3.35. Strategis Bloomberg, Mark Cranfield, menyatakan, “Para trader obligasi Jepang merasa senang dengan permintaan yang stabil ini, spread penawaran tertinggi menyempit, dan harga terendah jauh di atas ekspektasi, yang semakin memperkuat sentimen optimisme pasar.” Perlu dicatat bahwa lebih dari 23% obligasi hanya dibeli oleh dua perusahaan domestik besar, yang akan membantu menjaga kestabilan transaksi di pasar sekunder.

Kazuya Fujiwara, strategis pendapatan tetap di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, mengatakan bahwa meskipun kekhawatiran terhadap ekspansi fiskal membuat pembelian sebelum pemilihan menjadi agak sulit, imbal hasil yang tinggi jelas mendorong banyak investor untuk keluar. Shoki Omori, kepala strategis counter di Mizuho Securities Tokyo, juga berpendapat bahwa hasil lelang ini “tidak hanya memuaskan,” dan pasar telah mengonfirmasi bahwa saat imbal hasil berada di level tinggi, ada permintaan nyata dari dana tunai.

Latar belakang politik dan fiskal

Latar belakang pasar saat ini tetap kompleks. Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, sebelumnya berencana mengurangi pajak penjualan makanan, yang menyebabkan imbal hasil melonjak ke level tertinggi dalam sejarah bulan lalu dan memicu gelombang penjualan di pasar obligasi global. Meskipun tekanan ini belakangan mereda, imbal hasil obligasi Jepang jangka 30 tahun saat ini masih mendekati level tertinggi sejak penerbitannya.

Pemilihan DPR awal akhir pekan ini akan menentukan skala pengeluaran fiskal di masa depan. Menurut Global Times, berdasarkan jadwal, pemilihan DPR Jepang akan dilakukan pada 8 Februari.

Pertimbangan Yen dan Kebijakan Moneter

Meskipun sentimen pasar obligasi membaik, fluktuasi nilai tukar tetap menjadi faktor ketidakpastian yang dihadapi investor. Seiring dengan pernyataan Sanae Takaichi tentang manfaat dari mata uang yang lemah, depresiasi yen kembali menjadi fokus. Dana lindung nilai sedang mengaktifkan kembali posisi short yen, menyiapkan kemungkinan pelemahan lebih lanjut dari yen sebelum pemilihan akhir pekan ini.

Selain itu, investor memantau secara ketat bagaimana hasil pemilihan akan mempengaruhi jalur kenaikan suku bunga Bank of Japan. Sanae Takaichi dikenal sebagai pendukung pelonggaran moneter, yang membuat pasar tetap waspada terhadap kecenderungan kebijakan tersebut. Namun, ringkasan pendapat dari pertemuan Januari Bank of Japan menunjukkan bahwa otoritas sedang memantau dampak yen yang lemah terhadap inflasi dan semakin menyadari perlunya kenaikan suku bunga secara tepat waktu. Faktor-faktor ini saling terkait dan akan terus mempengaruhi arah pasar obligasi Jepang di masa depan.

Peringatan risiko dan ketentuan penafian

        Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus mempertimbangkan apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan pertimbangan tersebut adalah tanggung jawab sendiri.