Volume perdagangan abu-abu mencapai rekor tertinggi dalam sejarah, perbedaan pasar di balik 158 miliar dolar AS

Laporan terbaru dari lembaga riset data on-chain mengungkapkan fenomena yang menarik perhatian: pada tahun 2025, volume aliran dana ilegal di jaringan kripto mencapai 158 miliar dolar AS, meningkat 145% dibandingkan tahun sebelumnya, memecahkan rekor sejarah. Angka ini terlihat mencengangkan, tetapi yang tercermin di baliknya bukanlah “pasar koin tiba-tiba menjadi gelap”, melainkan sebuah penyesuaian struktur industri yang mendalam yang secara terkonsentrasi terungkap.

Dengan membandingkan data historis, ditemukan bahwa antara tahun 2022 hingga 2024, volume dana abu-abu semacam ini tetap stabil dalam kisaran 640 hingga 750 miliar dolar AS. Lonjakan abnormal tahun lalu bukan disebabkan oleh peningkatan aktivitas kriminal secara langsung, melainkan hasil dari efek gabungan dari beberapa faktor.

Peningkatan kebijakan sanksi mengubah aliran dana, transaksi abu-abu mempercepat migrasi on-chain

Dalam konteks peningkatan tekanan sanksi keuangan global, wilayah dan lembaga yang dikenai sanksi menghadapi pembatasan melalui saluran keuangan tradisional, memaksa mereka mencari solusi alternatif. Karakteristik desentralisasi blockchain menjadikannya pilihan baru untuk memfasilitasi transfer lintas batas dana tersebut. Terutama, aliran dana terkait Rusia menjadi sumber utama yang mendorong peningkatan data transaksi abu-abu.

Stablecoin yang terkait rubel, A7A5, tahun lalu mencatat volume transaksi on-chain lebih dari 720 miliar dolar AS, memainkan peran sebagai “saluran utama” dalam aktivitas kripto terkait sanksi. Data ini sendiri hampir setengah dari total transaksi abu-abu secara keseluruhan, menunjukkan bagaimana lingkungan kebijakan secara langsung mempengaruhi konsentrasi dana di dalam jaringan.

Kemampuan pelacakan yang meningkat secara signifikan, redefinisi batasan abu-abu

Perlu ditegaskan satu poin penting: pertumbuhan data statistik tidak sepenuhnya sama dengan peningkatan aktivitas ilegal. Pernyataan dari TRM Labs secara tegas adalah bahwa jumlah dana yang dapat diidentifikasi dan diberi label semakin bertambah. Dengan kata lain, peningkatan alat analisis blockchain dan infrastruktur pengawasan telah memungkinkan aliran dana yang sebelumnya tersembunyi perlahan muncul ke permukaan.

Ini berarti dana abu-abu tidak benar-benar bertambah secara mendadak, melainkan dari “tidak terlihat” menjadi “terlihat”. Kemajuan teknologi pelacakan ini mendefinisikan ulang batasan zona abu-abu—dana yang sebelumnya sulit dilacak kini dapat dipastikan dan diklasifikasikan secara akurat.

Serangan hacker menuju konsentrasi dan profesionalisme, jumlah transaksi besar secara signifikan meningkat

Data insiden keamanan juga mencerminkan tren diferensiasi ini. Tahun lalu, sekitar 150 insiden serangan hacker dengan total aset yang dicuri mencapai 287 juta dolar AS. Sekilas, jumlah insiden tampak menurun, tetapi jumlah uang yang dicuri per insiden meningkat secara signifikan.

Contohnya, kasus pencurian ETH sebesar 146 juta dolar dari sebuah bursa besar yang mengarahkan perhatian pada aktivitas kelompok hacker Korea Utara, Lazarus. Kemunculan pencurian besar secara tunggal ini menunjukkan bahwa aktivitas ilegal sedang bertransformasi dari kegiatan kecil yang tersebar menjadi pola kejahatan besar yang terfokus dan sangat profesional.

Regulasi mendorong transparansi industri, zona abu-abu sedang membangun kembali tatanan

Secara keseluruhan, bentuk aktivitas ilegal mengalami perubahan mendalam—bukan menghilang, tetapi berevolusi ke arah yang lebih tersembunyi, lebih profesional, dan lebih terkonsentrasi. Makna sebenarnya dari evolusi ini adalah bahwa hal tersebut memaksa seluruh ekosistem untuk bergerak menuju transparansi yang lebih tinggi, pengendalian yang lebih baik, dan struktur yang lebih terorganisasi.

Penyesuaian kebijakan dari otoritas pengawas pada dasarnya bukan untuk menghancurkan pasar kripto, melainkan mendorongnya dari ketidakteraturan menuju keteraturan. Penyusutan zona abu-abu justru menunjukkan bahwa aturan pasar sedang secara bertahap ditegakkan. Bagi para investor, proses “perpindahan dari kekacauan ke keteraturan” ini adalah peluang nyata untuk peningkatan industri.