Perdebatan tentang standar emas: Coinbase melawan Bank Prancis dalam masalah pengembalian crypto

Pada forum internasional, berlangsung diskusi tajam antara pemimpin sistem keuangan tradisional dan industri kripto tentang pendekatan fundamental dalam mengatur sistem moneter. Inti konflik — pertanyaan tentang profitabilitas stablecoin dan standar jangka panjang yang harus menentukan ekonomi dunia: standar emas modern atau protokol desentralisasi Bitcoin.

Dari stablecoin ke Bitcoin: dua model sistem keuangan

Brian Armstrong, CEO Coinbase, mendukung hak pemegang token untuk mendapatkan imbal hasil dari dana mereka. Argumennya berlapis-lapis: pertama, orang tidak boleh kehilangan kesempatan untuk menghasilkan uang dari dana mereka sendiri; kedua, yurisdiksi yang melarang profitabilitas stablecoin akan kalah dalam kompetisi global.

Armstrong memberikan contoh konkret: China telah mengumumkan niatnya untuk memastikan profitabilitas dari digital yuan mereka. Jika stablecoin yang diatur di Amerika Serikat kehilangan kemampuan membayar imbal hasil, ini akan menciptakan keunggulan signifikan bagi pesaing offshore mereka dan melemahkan posisi industri kripto AS di pasar dunia.

Argumen Armstrong: keunggulan kompetitif di atas standar emas

CEO Coinbase melangkah lebih jauh, menawarkan penilaian ulang radikal terhadap hakikat uang itu sendiri. Menurutnya, sistem keuangan global secara tak terelakkan akan beralih ke standar Bitcoin, karena aset ini memberikan perlindungan terhadap penurunan nilai uang kertas. “Kita menyaksikan lahirnya sistem moneter baru — standar Bitcoin menggantikan standar emas,” kata Armstrong, menarik paralel sejarah antara standar emas kuno dan alternatif digital modern.

Pendekatan Armstrong didasarkan pada gagasan bahwa Bitcoin sebagai protokol desentralisasi tanpa penerbit tunggal memiliki independensi yang lebih besar daripada bank sentral mana pun. Tidak ada negara, perusahaan, atau individu yang mengendalikan BTC, menjadikannya jangkar yang lebih andal untuk sistem moneter dibandingkan bank sentral yang tergantung politik.

Posisi bank sentral: mengapa kedaulatan lebih penting daripada inovasi

François Villeroy de Galhau, yang mewakili Bank Prancis dan sistem keuangan Eropa, mengemukakan posisi yang berlawanan. Ia mengaitkan uang tradisional dengan konsep kedaulatan demokratis dan independensi negara, menegaskan bahwa kebijakan moneter dan mata uang fiat adalah atribut tak terpisahkan dari kekuasaan nasional.

Menurut kepala bank sentral Prancis tersebut, pendapatan dari kepemilikan stablecoin merupakan ancaman serius bagi sistem perbankan dan harus dilarang. Bahkan euro digital yang saat ini sedang dikembangkan oleh bank sentral Uni Eropa tidak boleh memberikan pendapatan finansial kepada pemiliknya. Villeroy de Galhau secara tegas menolak usulan Armstrong tentang beralih ke standar emas dalam bentuk apa pun, melihat hal itu sebagai ancaman terhadap kekuasaan negara.

Villeroy de Galhau menekankan bahwa stablecoin dan aset tokenisasi dapat menimbulkan risiko politik serius, terutama di ekonomi berkembang, jika mereka tidak diatur secara memadai oleh negara. Kekhawatirannya berfokus pada privatisasi sistem moneter dan potensi kehilangan kedaulatan nasional: jika uang swasta mendominasi, negara berisiko menjadi tergantung pada penerbit asing.

CLARITY dan masa depan: yang dipertaruhkan — standar sistem moneter

Perdebatan yang memanas ini tercermin dalam kebijakan politik AS. RUU CLARITY tentang regulasi kripto terhenti di Senat, dan pembahasannya ditangguhkan tanpa batas waktu tak lama setelah Coinbase menentang ketentuan yang melarang penghasilan dari penyimpanan stablecoin.

Armstrong menjelaskan posisi perusahaan di Davos, menegaskan bahwa legislasi kripto di AS tidak boleh melarang kompetisi antara penerbit stablecoin dan bank tradisional. Intinya, ini adalah pilihan antara standar emas uang terpusat dan standar desentralisasi dari sistem moneter baru — sebuah pilihan yang harus dibuat oleh setiap negara secara mandiri.