#BitcoinHitsBearMarketLow

Bitcoin Menembus Level Terendah Pasar Bear

Bitcoin secara resmi memasuki fase pasar bear yang tampaknya penuh pada awal Februari 2026, turun tajam di bawah level psikologis $70.000 dan diperdagangkan dalam kisaran ketat $68.500–$73.000 selama beberapa minggu terakhir. Dari puncak tertinggi sepanjang masa sekitar $126.400 pada akhir Oktober 2025—didukung oleh euforia pasca-pemilihan, arus masuk institusional, dan hype ETF—ini merupakan koreksi brutal sebesar 45–46%. Itu bukan lagi penarikan yang sehat; ini secara resmi wilayah pasar bear menurut definisi klasik 20%+, dan telah menghapus sebagian besar keuntungan yang diperoleh sejak November 2024.

Apa yang memicu ini? Sebuah badai sempurna dari angin macro yang berlawanan. Aset risiko global telah berada di bawah tekanan: saham AS mengalami koreksi 12–15% dari puncak Desember, saham teknologi dihantam karena narasi perlambatan pengeluaran AI, dan hasil obligasi melonjak lagi karena ekspektasi inflasi menolak untuk hilang. Faktor-faktor khusus crypto menumpuk—keluarnya ETF besar-besaran (BlackRock's IBIT mengalami streak penebusan bersih selama beberapa minggu berturut-turut), distribusi whale di level yang lebih tinggi, dan posisi leverage yang dibuang secara cascades. Data on-chain dari Glassnode menunjukkan kerugian yang direalisasikan mencapai level tertinggi beberapa bulan, capitulation pemegang jangka panjang mulai muncul (meskipun masih ringan dibandingkan 2022), dan tingkat pendanaan menjadi sangat negatif di seluruh perpetual.

Para analis terbagi tetapi cenderung berhati-hati. Indikator pasar bear terbaru dari CryptoQuant menunjukkan merah, menyarankan tren penurunan ini bisa berlanjut hingga Q2–Q3 2026 kecuali muncul katalis besar. Compass Point Research memperkirakan titik terendah siklus potensial antara $58.000–$68.000, menyebut level saat ini sebagai "penutup" kedua jika saham tidak segera pulih. Sementara itu, beberapa suara makro seperti di Fundstrat berpendapat kita sedang menyaksikan shakeout siklus tengah pasca-halving yang klasik—mirip dengan 2018 dan 2022—di mana pasar membersihkan leverage berlebih sebelum langkah parabola berikutnya.

Dari sudut pandang saya, melihat siklus ini berulang, ini terasa berat tetapi bukan akhir. Secara historis, Bitcoin mencapai titik terendah saat sentimen mencapai keputusasaan paling dalam, dan kita belum sampai di sana—volume sosial menurun, indeks ketakutan & keserakahan terjebak di "takut" tetapi bukan "takut ekstrem," dan ritel hampir tidak menyerah. Pemegang jangka panjang masih secara bersih mengakumulasi di on-chain (meskipun dengan kecepatan yang lebih lambat), dan capitulation penambang belum sepenuhnya terjadi. Jika The Fed mengejutkan dengan sinyal dovish atau jika ketegangan geopolitik mereda, kita bisa melihat reli tajam kembali ke arah $85K–$90K. Tapi saat ini, jalur dengan resistansi paling kecil adalah sideways ke lebih rendah.

Saya tidak menjual tumpukan saya di level ini. Titik terendah pasar bear ini selalu menjadi jendela akumulasi diam-diam untuk kenaikan pasar bullish berikutnya. Fundamental—hash rate jaringan di level tertinggi sepanjang masa, pertumbuhan pengelolaan institusional, obrolan adopsi dari negara-negara—belum hilang; mereka hanya tenggelam oleh noise jangka pendek. Kesabaran telah memberi penghargaan kepada pemegang di setiap bear sebelumnya, dan saya percaya itu akan kembali. Penurunan ini bukan akhir—ini adalah persiapan. Tetap disiplin, kelola risiko, dan perhatikan pivot makro. Bitcoin tidak mati; ini hanya sedang mengambil napas yang sangat dalam.