中信建投：券商业绩高增与政策暖风形成共振，估值上修预期得到强化，板块配置价值凸显，投资者应密切关注相关政策动向及行业发展趋势，以把握未来的投资机会。

Menurut Laporan Riset Investasi Konstruksi Sekuritas China, laba bersih perusahaan sekuritas yang terdaftar umumnya akan mencapai peningkatan laba bersih yang tinggi pada tahun 2025, terutama diuntungkan dari peningkatan omset harian rata-rata dari tahun ke tahun dan saldo yang tinggi dari kedua lembaga keuangan, dan laba bersih banyak perusahaan sekuritas akan meningkat lebih dari 70%; Pada saat yang sama, penerapan RRR dan pemotongan suku bunga serta masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar telah dilaksanakan, dan optimalisasi klasifikasi dan evaluasi telah membuka ruang modal perusahaan sekuritas berkualitas tinggi, dan restrukturisasi merger dan akuisisi telah mencapai hasil yang luar biasa. Pada tingkat makro, perekonomian berhasil mencapai target pertumbuhan 5%, dan aktivitas pasar modal mencapai level tertinggi sepuluh tahun, memberikan dukungan yang solid untuk kinerja. Saat ini, valuasi PB sektor ini hanya 1,36 kali, yang berada di kuantil tengah sejarah, dan peningkatan kinerja serta dividen kebijakan diharapkan dapat mendorong pusat valuasi ke atas.

Teks lengkapnya ada di bawah ini

Kinerja tahunan broker yang terdaftar umumnya optimis, dan ada banyak ruang untuk revisi ke atas valuasi sektor

Sekuritas: Kinerja pialang yang tinggi beresonansi dengan angin hangat kebijakan, revisi valuasi ke atas diharapkan akan diperkuat, dan nilai alokasi sektor disorot. Pada tahun 2025, laba bersih perusahaan sekuritas yang terdaftar umumnya akan mencapai peningkatan yang tinggi, terutama diuntungkan dari peningkatan tahun-ke-tahun dalam omset harian rata-rata dan saldo yang tinggi dari kedua lembaga keuangan, dan laba bersih banyak pialang akan meningkat lebih dari 70%; Pada saat yang sama, penerapan RRR dan pemotongan suku bunga serta masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar telah dilaksanakan, dan optimalisasi klasifikasi dan evaluasi telah membuka ruang modal perusahaan sekuritas berkualitas tinggi, dan restrukturisasi merger dan akuisisi telah mencapai hasil yang luar biasa. Pada tingkat makro, perekonomian berhasil mencapai target pertumbuhan 5%, dan aktivitas pasar modal mencapai level tertinggi sepuluh tahun, memberikan dukungan yang solid untuk kinerja. Saat ini, valuasi PB sektor ini hanya 1,36 kali, yang berada di kuantil tengah sejarah, dan peningkatan kinerja serta dividen kebijakan diharapkan dapat mendorong pusat valuasi ke atas.

Asuransi: Optimis bahwa asuransi yang berpartisipasi akan terus mendukung kebutuhan investasi penduduk yang stabil dan mendorong pertumbuhan pesat dalam pesanan baru, yang diharapkan akan mengantarkan klik ganda Davis dari pertumbuhan kinerja dan perbaikan penilaian. Kami percaya bahwa transformasi penjualan asuransi tabungan dan asuransi partisipasi saat ini mengantarkan resonansi berbagai faktor yang menguntungkan, pertama, di lingkungan menyusutnya pasokan sertifikat deposito jangka menengah dan panjang dan fluktuasi suku bunga, keunggulan komparatif produk asuransi tabungan lebih signifikan. kedua, penerimaan pasar asuransi dividen di sisi permintaan dan kapasitas penjualan tim di sisi penawaran diharapkan akan meningkat; Ketiga, setelah “integrasi surat kabar dan bank” mendorong peningkatan tingkat nilai saluran bancassurance, perusahaan asuransi terkemuka secara aktif meningkatkan tata letak saluran bancassurance. Keempat, sebagai salah satu dari sedikit produk keuangan yang dapat memberikan pendapatan tetap jangka panjang di era pasca pengelolaan aset, produk asuransi tabungan diharapkan dapat terus melakukan kebutuhan investasi penduduk yang besar dan stabil dalam proses transformasi kekayaan bersih dan konversi non-standar untuk mendorong rekonstruksi alokasi kekayaan penduduk. Secara keseluruhan, kami optimis dengan pesatnya pertumbuhan premi baru dan NBV dari perusahaan asuransi yang terdaftar pada kuartal pertama. Di sisi aset, peningkatan lebih lanjut dari pasar ekuitas diperkirakan dapat meningkatkan pertumbuhan laba, dan pasar bullish jangka panjang yang lambat juga memberikan dukungan untuk kinerja.

Peringatan risiko: ketidakpastian fluktuasi harga pasar, ketidakpastian perkiraan laba perusahaan, dan pembaruan dan iterasi teknologi.

(Sumber artikel: People’s Financial News)