Semua perdagangan paling populer di Wall Street sedang surut

Kali ini tidak ada faktor pemicu tunggal.

Artikel oleh: He Hao

Sumber: Wall Street Journal

Dari saham teknologi hingga emas dan kripto, berbagai transaksi paling populer di Wall Street yang sebelumnya didukung oleh arus dana yang melimpah, kini beralih secara menyeluruh ke tren perlindungan risiko yang tiba-tiba menurun.

Kali ini tidak ada faktor pemicu tunggal, berbeda dengan April tahun lalu, ketika pasar mengalami penurunan panik akibat Presiden AS Donald Trump memulai perang dagang. Sebaliknya, serangkaian berita yang berkembang perlahan terus membunyikan alarm, memicu kecemasan pasar terhadap valuasi aset, dan banyak orang sudah meragukan bahwa valuasi tersebut terlalu tinggi, yang akhirnya menyebabkan investor hampir secara bersamaan memilih untuk menarik diri.

Pergerakan pasar pada hari Kamis kembali membuktikan hal ini:

S&P 500 turun 1,2%, menutup kerugian untuk hari ketiga berturut-turut; indeks Nasdaq 100 memperbesar penurunan, mencapai koreksi terdalam sejak April tahun lalu.

Saham teknologi berlanjut turun, perusahaan kecerdasan buatan Anthropic meluncurkan model baru yang bertujuan untuk melakukan riset keuangan, menyoroti ancaman kompetitif dari teknologi baru.

Harga perak yang sebelumnya mencapai rekor tertinggi bersama emas, jatuh 17%.

Bitcoin anjlok 10% dalam satu hari, menghapus seluruh kenaikan sejak Trump memenangkan pemilihan 15 bulan lalu, karena investor mulai menutup posisi yang didanai dengan pinjaman, tetapi sudah mengalami kerugian.

Obligasi AS rebound, kembali memainkan peran tradisional sebagai “tempat perlindungan terakhir”.

Induk Google, Alphabet, meskipun pendapatannya melampaui ekspektasi, harga sahamnya tetap tertekan setelah mengumumkan rencana pengeluaran yang ambisius.

Setelah penutupan pasar AS hari Kamis, harga saham Amazon jatuh 10%, perusahaan ini menyatakan akan menginvestasikan 200 miliar dolar tahun ini, jauh di atas ekspektasi analis, yang semakin khawatir tentang pengeluaran berlebihan perusahaan teknologi di bidang kecerdasan buatan.

Pergerakan pasar terbaru ini sangat kontras dengan suasana hati awal tahun di Wall Street. Saat itu, para strategis memperkirakan pasar saham AS akan mengalami rangkaian kenaikan terpanjang dalam hampir dua dekade. Prediksi ini didasarkan pada beberapa asumsi: tren kecerdasan buatan akan berlanjut, ekonomi yang tangguh akan terus mendukung laba perusahaan, dan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga.

Prospek umum ini masih sangat ada, terlihat dari laporan keuangan yang stabil yang dirilis dalam beberapa minggu terakhir. Namun, di saat yang sama, pasar kembali fokus pada sejumlah risiko yang terus terkumpul:

• Perusahaan mana yang akan tersingkir dalam gelombang AI;
• Jika Kevin Warsh, yang diusulkan Trump, dikonfirmasi sebagai Ketua Federal Reserve menggantikan Powell, ke mana arah kebijakan moneter akan berlabuh;
• Dan apakah valuasi aset seperti emas, Bitcoin, bahkan raksasa teknologi seperti Alphabet sudah terlalu tinggi dan sulit dipertahankan dalam jangka panjang.

Dinamika yang stagnan pada Bitcoin sangat mencolok:

Sebagian besar waktu tahun lalu, gelombang spekulasi yang dipicu kemenangan Trump mendorong harga kripto melonjak pesat, tetapi sejak bulan ini, dengan banyaknya dana yang ditarik investor, pasar ini mengalami kejatuhan yang seperti runtuh.

Pada hari Kamis, seiring berjalannya hari perdagangan, penjualan Bitcoin semakin meningkat, menarik aset kripto lain, ETF terkait, dan perusahaan seperti Strategy yang memegang banyak Bitcoin, ke dalam tekanan.

Pada sore hari waktu New York, Bitcoin sempat anjlok 13%, menembus di bawah 63.000 dolar, hampir setengah dari puncak tertinggi yang dicapai empat bulan lalu.

Di pasar saham, penurunan relatif moderat, tetapi tekanan jual sangat luas, dengan 9 dari 11 sektor utama dalam indeks S&P 500 mengalami penurunan. Selain kekhawatiran tentang perusahaan mana yang akan kalah dalam gelombang teknologi AI, investor juga mempertanyakan apakah investasi besar-besaran dalam teknologi ini akhirnya akan memberikan imbal hasil. Penurunan harga saham Alphabet adalah cerminan dari sentimen ini.

Mengenai tren tersebut, para profesional industri menyatakan:

Jelas orang mulai beralih ke strategi yang lebih defensif. Ini lebih seperti pasar yang menembakkan senjata terlebih dahulu, bertanya kemudian. Ketakutan dan ketidakpastian di seluruh pasar sangat terlihat.

Penarikan terbaru ini mencerminkan kekhawatiran pasar: saham-saham paling populer dan aset seperti emas sebelumnya naik terlalu cepat, dan seharusnya mengalami “penyesuaian”. Ini adalah reset. Momentum mungkin sudah terlalu terkuras.