Menguat di tengah tren penurunan! 19 saham chip penyimpanan mengalami pergerakan awal hari, diperkirakan laba bersih akan berlipat ganda

Pada perdagangan pagi hari tanggal 13 Februari, pasar A-share mengalami penyesuaian kecil, konsep chip penyimpanan membuka rendah dan bergerak naik melawan tren, hingga penutupan pagi hari, sektor ini naik 1,07%, menempati posisi terdepan dalam pasar. Dari sisi saham individual, Shen Technology, Jingce Electronics naik lebih dari 8%, Jingyi Equipment naik lebih dari 7%, Langke Technology naik lebih dari 6%, ShenKangjia A naik lebih dari 5%, YingTang Zhikong, Jingzhida, Liyang Chips naik lebih dari 4%, Demingli, Jiangbolong, Huada Jiutian, Shanke Da, Jingrui Electric Materials dan lain-lain naik lebih dari 3%.

Tingkat keuntungan produsen mungkin mencapai rekor

Dalam berita, menurut laporan terbaru Counterpoint berjudul “Laporan Pelacakan Harga Memori Februari”, hingga kuartal pertama 2026, harga memori meningkat 80%—90% dari bulan sebelumnya, pendorong utama kenaikan ini adalah lonjakan besar harga DRAM server umum. Sebagai contoh, harga kontrak 64GB RDIMM telah melonjak dari 450 dolar AS pada kuartal keempat tahun lalu menjadi lebih dari 900 dolar AS pada kuartal pertama, dan diperkirakan akan menembus ambang 1000 dolar AS pada kuartal kedua.

Analis senior Counterpoint Jeongku Choi menyatakan, “Tingkat keuntungan industri memori diperkirakan akan mencapai tingkat tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pada kuartal keempat 2025, margin laba operasi DRAM telah mencapai kisaran 60%, ini adalah pertama kalinya margin keuntungan DRAM umum melebihi HBM. Pada kuartal pertama 2026, margin keuntungan DRAM akan menembus puncak sejarah pertama kalinya.”

Selain itu, data terbaru dari TrendForce menunjukkan bahwa didorong oleh gelombang AI, nilai produksi memori dan wafer foundry akan mencapai rekor tertinggi secara bersamaan pada 2026. Industri memori mengalami ekspansi besar karena kekurangan pasokan dan lonjakan harga, dengan nilai produksi mencapai 551,6 miliar dolar AS. Meskipun nilai produksi wafer foundry juga mencapai rekor tertinggi 218,7 miliar dolar AS, nilai produksi memori telah meningkat lebih dari dua kali lipat dari wafer foundry.

TrendForce menyatakan bahwa dengan perluasan skenario aplikasi AI inference, permintaan pasar untuk perangkat penyimpanan berkinerja tinggi jauh melebihi ekspektasi, dan berbagai CSP di Amerika Utara mulai menarik pasokan secara agresif sejak akhir 2025, memicu ledakan pesanan Enterprise SSD. Dalam kondisi kekurangan pasokan yang terus membesar, pembeli secara agresif menimbun stok untuk mempercepat pengisian inventaris, mendorong harga Enterprise SSD kuartal pertama 2026 naik 53%—58% secara kuartalan, mencatat rekor kenaikan tertinggi dalam satu kuartal.

Securities Galaxy menunjukkan bahwa pada Januari, pasar penyimpanan melanjutkan tren kenaikan kuat sejak kuartal keempat 2025, harga DRAM dan NAND Flash terus meningkat melebihi ekspektasi. Faktor utama kenaikan harga termasuk permintaan HBM dari server AI yang meledak, peningkatan pengeluaran modal pusat data, dan penyesuaian struktural kapasitas produksi, dengan kekurangan pasokan dan permintaan yang terus membesar. Diperkirakan siklus kenaikan harga ini akan berlanjut hingga pertengahan 2026. Saat ini adalah titik awal siklus baru di jalur chip penyimpanan, dengan pertumbuhan permintaan server AI yang pesat dan substitusi domestik, menunjukkan peluang investasi yang menjanjikan bagi perusahaan terkait rantai industri penyimpanan domestik.

19 saham diperkirakan akan melipatgandakan laba bersih YoY

Guanjin Securities menyatakan, jika ketidakseimbangan pasokan dan permintaan global adalah “warna dasar” dari siklus super ini, maka percepatan penggantian domestik adalah “pemantik” yang membakar sektor penyimpanan A-share. Kebangkitan penyimpanan domestik telah membentuk resonansi rantai industri. Dengan ekspansi produksi dari Changxin, Yangtze Memory, dan lainnya, perusahaan peralatan semikonduktor domestik memasuki masa ledakan pesanan.

Data menunjukkan bahwa dalam ekspansi kapasitas terbaru SMIC, pengadaan perangkat domestik telah menembus 35%, meningkat dari 18% tahun 2023. North China Innovation, sebagai pemasok utama perangkat untuk Changxin Storage, memiliki pangsa pasar hingga 45%, dan pesanan baru tahun 2025 lebih dari 2,5 miliar yuan; peralatan etching dari Micro Company juga berhasil masuk ke jalur produksi penyimpanan, dengan pangsa pasar lebih dari 35%. Rantai transfer “ekspansi pabrik utama—manfaat perangkat” ini menjadikan rantai industri penyimpanan domestik sebagai pemenang terbesar dalam siklus super ini.

Di pasar A-share, kinerja konsep saham chip penyimpanan secara keseluruhan menunjukkan tren positif pada 2025, dan harga saham juga sangat mencolok. Dari 71 saham konsep chip penyimpanan yang telah mengumumkan prakiraan kinerja 2025, 34 di antaranya diperkirakan akan melipatgandakan laba bersih (berdasarkan batas atas laba bersih yang dikaitkan), dengan pertumbuhan lebih dari 50%, dan 19 di antaranya bahkan melipatgandakan pertumbuhan YoY. Dari segi harga saham, dari 71 saham tersebut, 61 saham naik tahun ini, dengan persentase 86%, dan median kenaikan mencapai 20,33%.

Secara spesifik, Bawei Storage menunjukkan pertumbuhan tercepat, dengan perkiraan laba bersih tahun 2025 sebesar 1 miliar yuan, meningkat 520% YoY, dan harga saham tahun ini sudah naik lebih dari 45%; berikutnya adalah Shangluo Electronics, dengan laba bersih tahun 2025 diperkirakan 315 juta yuan, naik 345% YoY, dan harga saham tahun ini sudah naik lebih dari 20%; Jin Taiyang, Jiangbolong, dan Changchuan Technology diperkirakan akan melipatgandakan laba bersih tahun 2025 lebih dari 200%, dan kenaikan harga saham tahun ini berkisar antara 24%—57%.

(Sumber: Pusat Riset Dongfang Caifu)