Metro Bank Menghadapi Potensi Akuisisi Saat Pollen Street Mengelilingi: Apa Artinya untuk Masa Depan Pasar UK

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan newsletter FinTech Weekly

Dibaca oleh eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna dan lainnya

Perjalanan Metro Bank yang Guncang Mungkin Berakhir dengan Pencatatan Ulang

Metro Bank, yang pernah menjadi pesaing yang menarik perhatian di perbankan ritel Inggris, mungkin sedang bersiap untuk keluar dari pasar publik. Lembaga pemberi pinjaman di jalan utama ini dilaporkan telah didekati oleh perusahaan ekuitas swasta Pollen Street dengan proposal untuk menjadikannya perusahaan swasta, menurut laporan Sky News. Jika berhasil, langkah ini akan menghapus Metro Bank dari London Stock Exchange—sebuah perubahan simbolis di saat ekosistem keuangan Inggris sudah berada di bawah tekanan.

Perkembangan ini datang setelah setahun yang ditandai dengan upaya pemulihan yang dramatis. Pada akhir 2023, Metro Bank menghadapi krisis likuiditas serius, hampir mengalami kebangkrutan setelah paket penyelamatan sebesar £925 juta. Bailout ini, sebagian didanai oleh miliarder Kolombia Jaime Gilinski Bacal, yang kini menjadi pemegang saham mayoritas, termasuk £600 juta utang baru. Bantuan ini memungkinkan bank tetap beroperasi tetapi memicu upaya restrukturisasi yang meliputi pemutusan massal dan penjualan bagian dari portofolio pinjamannya.

Dalam dua belas bulan terakhir, saham pemberi pinjaman ini melonjak hampir 200 persen. Namun meskipun pulih, kapitalisasi pasarnya tetap jauh di bawah nilai sebelumnya. Pada 2010, Metro Bank dinilai sebesar £3,5 miliar. Hari ini, nilainya mendekati £750 juta—sebuah tanda jelas berapa banyak yang telah hilang dari perusahaan ini.

Minat Ekuitas Swasta: Apa yang Mendorongnya?

Pendekatan Pollen Street menandakan minat yang diperbarui terhadap lembaga keuangan Inggris oleh modal swasta. Sebagai salah satu pemegang saham utama di Shawbrook, pemberi pinjaman khusus yang sebelumnya mengemukakan ide penggabungan dengan Metro Bank, Pollen Street mungkin sedang mencari untuk memperkuat jejaknya di perbankan Inggris.

Akuisisi semacam ini bisa menyederhanakan operasi, berpotensi membuka jalan untuk efisiensi baru atau integrasi dengan portofolio keuangan yang sudah ada. Tetapi langkah seperti ini jarang terjadi dalam kekosongan. Dengan Metro Bank yang sudah dalam proses perubahan internal yang signifikan, peralihan ke kepemilikan swasta akan menambah lapisan transformasi lagi.

Kemungkinan pencatatan ulang bank ini juga akan memperdalam tren yang telah membuat para investor, regulator, dan politisi khawatir.

Keluar yang Menggema Peringatan Lebih Luas untuk Kota

Kemungkinan keluarnya Metro Bank dari pasar publik menambah kekhawatiran yang lebih luas tentang menurunnya daya tarik London Stock Exchange. Dalam beberapa tahun terakhir, beberapa perusahaan terdaftar di Inggris yang terkenal telah keluar atau memindahkan pencatatan utama mereka ke luar negeri, dengan alasan akses modal dan minat investor yang lebih baik di tempat lain—terutama di Amerika Serikat.

Mantan kepala London Stock Exchange Group, Xavier Rolet, memperingatkan tahun lalu bahwa Inggris menghadapi “ancaman nyata” kehilangan statusnya sebagai destinasi pencatatan yang kompetitif. Peringatan itu datang setelah 2024 mencatat jumlah tertinggi perusahaan yang keluar dari daftar atau mengubah pencatatan utama mereka sejak krisis keuangan global.

Statistiknya mencolok: seperempat dari perusahaan yang terdaftar di London Stock Exchange pada 2021 telah keluar sejak saat itu. Termasuk Pod Point, perusahaan di bidang kendaraan listrik, dan Alphawave, yang baru saja menyetujui akuisisi sebesar $2,4 miliar oleh Qualcomm berbasis di AS. Sementara itu, perusahaan fintech Inggris Wise mengumumkan niatnya untuk mengejar pencatatan utama di Amerika Serikat, dengan alasan akses ke indeks yang lebih besar dan pasar modal yang lebih dalam.

Tren ini jelas, dan kisah Metro Bank cocok dengan gambaran tersebut.

Fintech dan Perkembangan Pasar Modal Inggris

Meskipun Metro Bank bukan perusahaan fintech dalam arti yang paling ketat, posisinya awal sebagai disruptor—dan pendekatan berbasis teknologi terhadap perbankan ritel—menyelaraskan dengan gerakan keuangan digital yang lebih luas. Seperti banyak perusahaan fintech, mereka berjanji menyederhanakan dan memodernisasi layanan perbankan. Namun perjalanannya rumit oleh tantangan regulasi, ekspansi cepat, dan pertanyaan tentang keberlanjutan.

Sektor fintech secara keseluruhan tidak kebal terhadap masalah yang sama. Setelah periode kenaikan valuasi yang cepat selama pandemi, pasar telah mendingin secara signifikan. Keruntuhan valuasi, kenaikan suku bunga, dan ketidakpastian ekonomi global memaksa banyak perusahaan untuk memikirkan kembali strategi mereka.

Akibatnya, investor menjadi lebih berhati-hati. Perusahaan yang mencari pencatatan publik diharapkan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang konsisten, jalan menuju profitabilitas, dan pendekatan disiplin terhadap ekspansi. Kesulitan Metro Bank menegaskan bahwa bahkan inovator keuangan yang pernah dipuja pun bisa kesulitan di bawah sorotan publik.

Otoritas Keuangan Inggris Mengangkat Bendera Perhatian

Nikhil Rathi, kepala eksekutif Otoritas Perilaku Keuangan (FCA), baru-baru ini menanggapi kekhawatiran yang berkembang tentang pasar modal Inggris. Dalam pidatonya kepada Komite Keuangan, dia menyebutkan bahwa tantangan pasar Inggris lebih dari sekadar struktur regulasi. Pertanyaan yang lebih besar, katanya, adalah apakah perusahaan Inggris tetap menarik bagi investor domestik dan internasional.

Meskipun dia mengakui bahwa penyesuaian regulasi mungkin bagian dari solusi, dia menunjuk pada masalah struktural yang lebih luas yang lebih sulit diperbaiki: daya saing global, kematangan sektor, dan sentimen investor.

Pernyataannya menunjukkan bahwa kecuali masalah-masalah mendalam tersebut ditangani, keluarnya perusahaan-perusahaan terkenal seperti Metro Bank akan terus berlanjut.

Apa yang Dipertaruhkan untuk London Stock Exchange?

Jika akuisisi Pollen Street berjalan, itu akan menandai babak lain dalam evolusi lanskap keuangan Inggris yang sedang berlangsung. Lebih dari sekadar nasib Metro Bank sendiri, implikasi yang lebih luas bisa signifikan. Daftar perusahaan yang terdaftar secara publik yang menyusut tidak hanya melemahkan pasar modal tetapi juga membatasi peluang bagi investor institusional dan ritel untuk berpartisipasi dalam perusahaan Inggris.

Selain itu, pencatatan ulang mengurangi transparansi. Sementara perusahaan swasta tidak tunduk pada persyaratan pelaporan yang sama dengan perusahaan publik, mereka dapat melakukan perubahan strategis dengan cepat—sesuatu yang tidak selalu disambut baik oleh pemangku kepentingan di luar ruang dewan.

Bagi London Stock Exchange, yang lama bangga menjadi pusat modal global, setiap keluar adalah sinyal. Dan pesan yang dikirim bukanlah kekuatan.