Multiliquid dan Metalayer Meluncurkan Fasilitas Penebusan RWA di Solana

Temukan berita dan acara fintech teratas!

Berlangganan newsletter FinTech Weekly

Dibaca oleh eksekutif di JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna dan lainnya

Multiliquid dan Metalayer Ventures telah meluncurkan apa yang mereka gambarkan sebagai fasilitas likuiditas institusional pertama yang didedikasikan untuk mendukung penebusan instan untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA), menargetkan salah satu titik friksi yang paling persistens dalam keuangan onchain: likuiditas keluar.

Fasilitas ini, yang dikumpulkan dan dikelola oleh Metalayer Ventures dengan dukungan infrastruktur dari Uniform Labs, dibangun untuk memungkinkan pemegang aset yang didukung token untuk mengonversi posisi mereka menjadi stablecoin sepanjang waktu, daripada menunggu jendela penebusan yang dikendalikan penerbit yang dapat berlangsung selama berhari-hari atau lebih.

Inisiatif ini debut di Solana, di mana aktivitas RWA yang ditokenisasi telah berkembang pesat. Pelacak industri menempatkan ekosistem aset tokenized Solana di atas $1 miliar, menjadikannya salah satu lingkungan blockchain terbesar untuk tokenisasi non-Treasury. Meskipun pertumbuhan tersebut, likuiditas tetap tidak merata — terutama untuk kredit swasta, ekuitas swasta, dan dana properti yang mekanisme penebusannya mencerminkan penguncian tradisional.

Mengatasi Kesenjangan Penebusan

Tokenisasi telah mempercepat penerbitan dan distribusi aset, tetapi likuiditas sekunder tertinggal. Banyak produk yang ditokenisasi masih bergantung pada jadwal penebusan yang ditentukan oleh penerbit, menciptakan ketidaksesuaian antara transfer onchain dan kenyataan penyelesaian offchain.

Peringatan terbaru dari Bank for International Settlements menyoroti ketegangan struktural ini, mencatat bahwa kendaraan investasi yang ditokenisasi dapat menghadapi tekanan likuiditas ketika ekspektasi onchain bertabrakan dengan aliran aset offchain yang lebih lambat.

Fasilitas baru ini disusun untuk membeli aset yang ditokenisasi dengan diskon harga yang dinamis terhadap nilai aset bersih, mengkompensasi penyedia likuiditas sekaligus memberi pemegang akses langsung ke modal. Menurut perusahaan, model ini mencerminkan penyangga likuiditas keuangan tradisional — seperti pasar repo — yang disesuaikan untuk lingkungan yang ditokenisasi.

Uniform Labs, pengembang protokol Multiliquid, mengatakan tujuan utamanya adalah membangun infrastruktur yang memungkinkan pasar yang ditokenisasi beroperasi dengan jalur keluar yang dapat diprediksi, kondisi yang dipandang banyak institusi sebagai kebutuhan untuk partisipasi yang lebih luas.

Lapisan Likuiditas Institusional

Metalayer Ventures menyediakan modal yang mendukung fasilitas ini, sementara Multiliquid menyediakan infrastruktur kontrak pintar yang menangani penetapan harga, kontrol kepatuhan, dan pertukaran aset. Arsitektur ini dirancang untuk mendukung persyaratan KYC dan daftar putih yang biasanya terkait dengan produk institusional.

Aset yang didukung meliputi dana Treasury yang ditokenisasi dan kendaraan investasi alternatif terpilih dari penerbit seperti VanEck, Janus Henderson, dan Fasanara, dengan integrasi tambahan sedang dalam diskusi.

Perusahaan-perusahaan ini mengharapkan ekosistem likuiditas berlapis berkembang, di mana peserta aktif menilai keluar langsung sementara pengelola neraca yang lebih besar menyimpan aset untuk hasil. Struktur ini menyerupai segmentasi pasar tradisional antara likuiditas perdagangan dan kepemilikan aset jangka panjang.

Solana sebagai Lingkungan Uji

Peluncuran fasilitas ini di Solana menempatkan jaringan sebagai tempat uji coba infrastruktur penebusan institusional. Jejak RWA yang berkembang di Solana telah menarik penerbit yang mencari penyelesaian lebih cepat dan integrasi dengan protokol keuangan terdesentralisasi.

Diskusi sedang berlangsung dengan platform DeFi untuk memungkinkan jalur keluar otomatis, yang berpotensi memungkinkan pengguna membongkar posisi yang ditokenisasi tanpa menunggu siklus penebusan penerbit.

Pengamat industri memandang keandalan penebusan sebagai prasyarat untuk memperluas pasar tokenized di luar pengujian awal. Meskipun tokenisasi menjanjikan efisiensi operasional, institusi terus memprioritaskan kepastian likuiditas — terutama selama periode tekanan pasar.

Menuju Penyelesaian Berkelanjutan

Fasilitas ini merupakan upaya untuk meniru fungsi likuiditas inti dari pasar keuangan tradisional dalam infrastruktur blockchain. Dengan menyediakan kapasitas penebusan yang berkelanjutan, model ini bertujuan mengurangi hambatan penyelesaian yang telah membatasi adopsi institusional terhadap aset yang ditokenisasi.

Seiring tokenisasi berkembang ke kelas aset yang lebih kompleks, arsitektur likuiditas — bukan hanya teknologi penerbitan — muncul sebagai tantangan desain utama. Apakah kendaraan penebusan khusus akan menjadi infrastruktur standar akan bergantung pada kinerja dalam kondisi perdagangan nyata dan adopsi institusional.

Untuk saat ini, inisiatif Multiliquid–Metalayer menandai pergeseran menuju perlakuan likuiditas sebagai infrastruktur dasar dalam keuangan yang ditokenisasi, bukan sebagai lapisan tambahan yang ditempatkan di atas platform penerbitan.