“Model besar selain Pemandu Fantasi” Haizhi Technology terdaftar di HKEX, kenaikan hari pertama menarik perhatian

13 Februari, yang dikenal di industri sebagai “saham pertama model besar yang mengatasi ilusi”, Haizhi Technology Group resmi terdaftar di Hong Kong Stock Exchange, dengan harga saham melonjak 242,20% pada hari pertama, mencatat rekor kenaikan terbesar dalam hari pertama pencatatan saham baru di Hong Kong sejak 2026. Perusahaan kecerdasan buatan yang berfokus pada teknologi penggabungan gambar dan model besar ini, berkat pencapaian terobosan dalam mengurangi ilusi model besar, menjadi pusat perhatian pasar modal.

Menurut prospektus, Haizhi Technology Group mengumpulkan sekitar 759 juta HKD dari penawaran global kali ini, dengan bagian penawaran publik mendapatkan oversubscription sebesar 5065,06 kali, memecahkan rekor pasar saham Hong Kong dalam beberapa tahun terakhir. Bisnis inti perusahaan berfokus pada pengembangan solusi Atlas dan agen cerdas tingkat industri melalui penggabungan knowledge graph dan teknologi model besar, menyediakan solusi AI untuk bidang keuangan, energi, pemerintahan, dan lain-lain. Menurut data dari Frost & Sullivan, berdasarkan pendapatan tahun 2024, perusahaan menempati peringkat kelima di pasar agen cerdas industri di Tiongkok dengan pangsa pasar 2,8%; dan menempati posisi terdepan di bidang agen cerdas berbasis gambar dengan pangsa hampir 50%.

Terobosan teknologi adalah kekuatan kompetitif utama Haizhi Technology Group. Sebagai perusahaan domestik pertama yang secara efektif mengurangi ilusi model besar melalui knowledge graph, solusi mereka membangun hambatan teknologi di tiga dimensi: akurasi fakta, pengendalian tingkat ilusi, dan penalaran logika kompleks. Melalui pengalaman membangun knowledge graph dalam berbagai skenario, serta data verifikasi dari pelanggan, mereka mengembangkan sistem agen cerdas yang mampu secara signifikan mengurangi output yang salah. Misalnya, dalam skenario pengendalian risiko keuangan, teknologi ini dapat menurunkan tingkat kesalahan fakta output model menjadi kurang dari sepertiga dari rata-rata industri.

Data keuangan menunjukkan bahwa dari 2022 hingga 2024, pendapatan perusahaan meningkat dari 313 juta yuan menjadi 503 juta yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 27,3%. Namun, karena investasi R&D, selama periode yang sama perusahaan mengalami kerugian sebesar 176 juta yuan, 266 juta yuan, dan 93,73 juta yuan. Pendapatan sembilan bulan pertama tahun 2025 adalah 249 juta yuan, dengan kerugian bersih sebesar 211 juta yuan. Setelah penyesuaian (mengeluarkan biaya pembayaran saham dan item non-tunai lainnya), laba bersih tahun 2024 mencapai 16,9 juta yuan, dan sembilan bulan pertama tahun 2025 mengalami kerugian bersih sebesar 46 juta yuan. Manajemen perusahaan menyatakan bahwa mereka berencana memperbesar skala bisnis, meningkatkan efisiensi operasional, dan mengoptimalkan pengelolaan arus kas untuk mencapai laba dalam tiga tahun ke depan.

Konsorsium pemegang saham sangat kuat. Sebelum pencatatan, dana ventura terkenal seperti Legend Capital, BAI Capital, dan IDG Capital memegang saham lebih dari 26%, dengan Legend Capital sebagai pemegang saham terbesar dengan 12,68%. Dana milik pemerintah daerah juga aktif berpartisipasi, termasuk Beijing Economic-Technological Development Zone Industry Upgrade Fund dan Shanghai Artificial Intelligence Fund. Selama proses pencatatan, empat investor cornerstone, termasuk JSC International di bawah Beijing JinKong dan JINGSHENG HENGXING yang dikendalikan oleh Zhipu, mengakuisisi sekitar 15 juta dolar AS saham secara total.

Tim pendiri perusahaan memiliki latar belakang industri yang kuat. Chairman Ren Xuyang pernah menjabat Wakil Presiden Baidu, bertanggung jawab atas akuisisi dan investasi strategis, dan setelah mendirikan Zhizhi Venture Capital pada 2020, fokus pada investasi di bidang teknologi. CEO Yang Zaifei memimpin tim teknologi yang memiliki pengalaman R&D AI rata-rata lebih dari 10 tahun, dan memimpin pengembangan kerangka algoritma penggabungan gambar dan model besar perusahaan. Setelah pencatatan, kepemilikan Ren Xuyang dan pihak terkaitnya terdilusi dari 29,46% menjadi 27,39%, tetap menjadi kelompok pemegang saham terbesar perusahaan.

Analisis industri menunjukkan bahwa dengan penerapan mendalam model besar di sektor industri, masalah ilusi telah menjadi hambatan utama dalam penerapan teknologi secara nyata. Teknologi Haizhi Group menawarkan solusi baru untuk komersialisasi AI, dengan metode penguatan graf yang lebih dapat dijelaskan dibandingkan teknik fine-tuning tradisional. Namun, saat ini perusahaan memiliki tingkat konsentrasi pelanggan yang tinggi, dengan lima pelanggan terbesar menyumbang 68% dari pendapatan tahun 2024. Ekspansi ke pelanggan baru akan menjadi fokus utama dalam tahap pengembangan berikutnya.