Dapatkah stimulus fiskal Jerman mendorong pasar saham Eropa?

Investing.com - Bank Amerika menyatakan bahwa langkah stimulus fiskal yang telah lama dinantikan di Jerman mulai mendukung pertumbuhan ekonomi, tetapi memperingatkan bahwa rebound pasar saham Eropa baru-baru ini mungkin telah mencerminkan sebagian besar ruang kenaikan, yang dapat menyebabkan pasar kecewa.

Efek awal dari stimulus sudah terlihat dalam data ekonomi. Pesanan pabrik Jerman meningkat lebih dari 40% berdasarkan tahunan selama tiga bulan terakhir, dan ekonom bank tersebut telah menaikkan proyeksi pertumbuhan Jerman hingga 1% pada tahun 2026, membantu mendorong prospek Zona Euro ke 1,2%.

Dapatkan berita, wawasan analis, dan rekomendasi saham di InvestingPro

Meskipun ada kenaikan tersebut, bank tersebut menyatakan bahwa pertumbuhan permintaan swasta di seluruh kawasan diperkirakan tidak akan meningkat lebih jauh dari level akhir tahun 2025.

Ini menunjukkan bahwa ruang untuk peningkatan indikator aktivitas bisnis terbatas, meskipun pasar saham telah naik sekitar 15% dalam enam bulan terakhir.

Bank Amerika menyatakan bahwa pasar saat ini tampaknya telah memperhitungkan pemulihan yang lebih kuat dari tren ekonomi saat ini.

Faktor pertumbuhan lain, termasuk kondisi kredit, siklus inventaris, dan tren mata uang, juga telah melemah, yang dapat membatasi kenaikan lebih lanjut.

Bank tersebut tetap memandang pasar saham Eropa secara keseluruhan dengan pandangan negatif, memperkirakan ruang penurunan sekitar 15%, dan bahwa saham siklikal diperkirakan berkinerja sekitar 10% lebih buruk dibandingkan saham defensif.

Namun, di dalam kawasan tersebut, perusahaan tersebut menjadi lebih optimis terhadap pasar saham Jerman. Sejak Mei tahun lalu, pasar saham Jerman tertinggal sekitar 11% dari indeks utama, dengan valuasi mendekati titik terendah selama 14 bulan.

Seiring mulai berfungsinya dukungan fiskal, bank tersebut menganggap prospek menjadi lebih seimbang, dengan potensi kinerja berlebih sekitar 5% dalam beberapa bulan mendatang.

Bank tersebut juga lebih menyukai perusahaan yang berorientasi pasar domestik dan saham kecil, menganggap bahwa penetapan harga mereka mencerminkan penurunan aktivitas yang lebih parah dari yang mungkin terjadi.

Bank tersebut menyatakan bahwa sektor properti dan telekomunikasi juga dinilai terlalu rendah relatif terhadap tren suku bunga dan risiko premi yang diharapkan.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.