Apa yang Perlu Diketahui tentang Penjualan Saham Perangkat Lunak

Poin-Poin Utama

• Saham perangkat lunak dijual secara drastis setelah berbulan-bulan berkinerja buruk.
• Kerugian ini berasal dari ketakutan baru bahwa model AI dapat mengubah industri secara mendadak.
• Analis mengatakan bahwa meskipun AI memang menimbulkan ancaman kompetitif bagi beberapa bisnis perangkat lunak, masih ada peluang di sektor ini.

Penjualan besar-besaran saham perangkat lunak semakin dalam pada hari Rabu, dengan beberapa nama populer mengalami penurunan dua digit untuk minggu ini. Kerugian ini sebagian dipicu oleh peluncuran alat baru dari startup kecerdasan buatan Anthropic yang dirilis pada hari Selasa, yang dirancang untuk mengotomatisasi pekerjaan hukum. Secara lebih luas, penjualan ini didorong oleh ketakutan tentang ancaman AI terhadap perangkat lunak, yang dulu menjadi favorit di sektor teknologi.

Saham perusahaan layanan hukum dan informasi seperti penyedia layanan Thompson Reuters TRI dan perangkat lunak analitik RELX RELX jatuh tajam setelah pengumuman Anthropic, tetapi juga saham perusahaan besar lainnya. Microsoft MSFT turun 3,7%, Salesforce CRM turun 6,0%, dan Adobe ADBE kehilangan 4,6% selama minggu ini. Indeks Perangkat Lunak AS Morningstar turun 5,6%.

Bahkan saham manajer aset yang banyak berinvestasi di perangkat lunak pun terlibat dalam aksi ini, dengan saham Blue Owl Capital OWL turun lebih dari 12% dan saham Ares Management ARES turun lebih dari 8% dalam tiga hari terakhir. Indeks Pasar AS Morningstar turun 0,72% selama periode yang sama.

“Ada elemen ‘Keluar saja’ yang jelas,” kata Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers, yang menjelaskan bahwa aksi minggu ini kemungkinan didorong oleh kombinasi penjualan institusional dan investor ritel yang mengikuti momentum. “Alih-alih melihat secara ketat pada imbal hasil yang bisa ditawarkan AI, orang mulai melihat ke dalam … dan jika Anda mengharapkan ini menjadi teknologi yang mengganggu, siapa yang akan terganggu?”

Minggu ini, itu berarti perangkat lunak menjadi pusat perhatian. “Seluruh industri berada di bawah tekanan,” tambah Dave Harrison Smith, kepala investasi dan kepala investasi teknologi di Bailard.

Saham Perangkat Lunak yang Tertekan Masih Menjadi Pilihan Baik, Meskipun Kekhawatiran Investor terhadap AI

Dua pilihan utama dari analis Morningstar.

Mengapa Saham Perangkat Lunak Dijual?

Dalam beberapa bulan terakhir, perangkat lunak mengalami kesulitan, berkat ketakutan yang terus-menerus di kalangan investor bahwa AI akan mengubah industri secara total, baik dengan mengurangi pendapatan lisensi dan model bisnis tradisional maupun dengan membuat aplikasi tradisional menjadi usang.

Ancaman ini tetap ada meskipun kemampuan aplikasi AI masih terbatas, kata Smith dari Bailard. “Anda hanya perlu melihat kecepatan peningkatan yang luar biasa dari kecerdasan buatan, dan ini membuat kompetisi di masa depan sangat tidak pasti,” ujarnya. “Investor membenci ketidakpastian.”

Melihat lebih jauh lagi, banyak orang di Wall Street telah menghabiskan beberapa bulan terakhir bertanya-tanya apakah investasi besar-besaran di AI oleh perusahaan teknologi besar dan produsen chip akan berujung pada keuntungan dan pertumbuhan harga saham. Saham perusahaan-perusahaan tersebut juga terlibat dalam penjualan, dengan Nvidia NVDA turun 9%, Broadcom AVGO turun 7%, dan Advanced Micro Devices AMD turun 15% sejak awal minggu, bahkan setelah hasil pendapatan yang melampaui panduan.

Apakah Ada Peluang di Saham Perangkat Lunak?

Secara keseluruhan, bagaimanapun, besarnya pergerakan pasar minggu ini meninggalkan sedikit ruang untuk nuansa, menurut Smith dari Bailard. “Jelas ada reaksi jual terlebih dahulu,” katanya.

Dia menunjukkan bahwa beberapa penawaran perangkat lunak tetap menjadi inti operasi di berbagai bisnis, dan menambahkan bahwa dia “tidak berharap hal itu akan dipertanyakan dalam jangka pendek hingga menengah.” Itu bisa menjadi peluang bagi investor, karena beberapa perusahaan perangkat lunak dengan keunggulan kompetitif yang kuat, produk yang melekat, dan valuasi yang menarik kini tampak seperti peluang beli.

“Pendapat kami adalah bahwa ada bayi yang dibuang bersama air mandi,” kata Smith, meskipun dia memperingatkan bahwa investor yang mencoba memprediksi dasar dari penjualan mungkin tidak berhasil. “Sulit menangkap pisau yang jatuh,” katanya.

Sosnick dari Interactive Brokers menambahkan bahwa pergerakan pasar besar secara sekuler “sering melebihi batas di kedua arah.” Investor mungkin terlalu optimis tentang manfaat AI untuk perusahaan tertentu, tetapi mereka juga mungkin terlalu pesimis tentang kerugiannya.

Analis ekuitas senior Morningstar, Dan Romanoff, mengatakan bahwa fondasi perangkat lunak masih terlihat baik. “Kami mengakui risikonya, tetapi kami percaya ketakutan tersebut berlebihan,” ujarnya.