#WhiteHouseTalksStablecoinYields Arah Baru dalam Regulasi Hasil Stablecoin

Gedung Putih telah memperkuat diskusi tingkat tinggi dengan regulator keuangan, pemimpin perbankan, dan pemangku kepentingan aset digital mengenai perlakuan regulasi terhadap stablecoin yang menghasilkan hasil di Amerika Serikat. Pembicaraan ini mencerminkan strategi federal yang lebih luas untuk mengintegrasikan aset digital ke dalam sistem keuangan nasional sambil menangani kekhawatiran perlindungan konsumen dan risiko sistemik yang terkait dengan mekanisme bunga berbasis crypto.
Pertanyaan kebijakan utama adalah bagaimana produk stablecoin yang menghasilkan hasil harus diklasifikasikan. Pembuat kebijakan dan regulator sedang memeriksa apakah penawaran tersebut mirip dengan rekening deposito bank tradisional — yang termasuk dalam hukum perbankan dan pengawasan prudensial — atau produk investasi yang mungkin memerlukan pengawasan bergaya sekuritas. Klasifikasi ini akan secara signifikan mempengaruhi persyaratan pengungkapan, standar cadangan, dan strategi pendapatan yang diizinkan.
Lembaga yang terlibat dalam diskusi ini meliputi Departemen Keuangan AS, Federal Reserve, dan Securities and Exchange Commission. Pembuat kebijakan sedang mengevaluasi aturan transparansi cadangan yang ditingkatkan, buffer modal berbobot risiko untuk penerbit, dan apakah program hasil stablecoin harus mematuhi kerangka pendaftaran sekuritas atau pengecualian saat pengembalian dihasilkan melalui staking, pinjaman, atau alokasi treasury jangka pendek.
Salah satu proposal yang sedang dipertimbangkan adalah mewajibkan penerbit stablecoin yang menawarkan hasil untuk mempertahankan proporsi aset yang sangat likuid dan menyediakan attestasi audit secara real-time. Regulator juga sedang menjajaki pengaturan untuk mencegah ketidakcocokan jatuh tempo dan leverage berlebihan — masalah yang sebelumnya berkontribusi pada ketidakstabilan di platform pinjaman crypto tertentu.
Analis industri menyarankan bahwa panduan regulasi yang jelas dapat membuka partisipasi institusional dalam produk tabungan dolar digital yang sesuai. Perusahaan teknologi keuangan besar dan mitra perbankan berlisensi mungkin akan menjajaki peluncuran rekening digital berhasil yang diatur jika kejelasan hukum muncul. Namun, kerangka kerja akhir kemungkinan akan bergantung pada konsensus kongres dan koordinasi antar lembaga di tingkat federal.
Selain kebijakan domestik, diskusi juga berkembang ke aplikasi penyelesaian lintas batas dan infrastruktur uang digital yang dapat diprogram. Jika diterapkan secara efektif, kerangka hasil stablecoin dapat menempatkan Amerika Serikat sebagai pemimpin dalam inovasi mata uang digital yang diatur — sambil memberlakukan pengawasan yang lebih ketat terhadap platform yang menawarkan pengembalian crypto seperti bunga.