CITIC Securities: Fokus pada peningkatan lalu lintas pelanggan setelah liburan dan kemungkinan perbaikan signifikan dalam laporan laba besar pada tahun 2026

Laporan Riset Sekuritas CITIC percaya bahwa volume penumpang penerbangan sipil, kereta api, dan jalan raya dalam 20 hari pertama Festival Musim Semi adalah +5,4%/+4,9%/+5,4% tahun-ke-tahun, memperhatikan efek superposisi arus penumpang gelombang keenam dan keenam belas setelah liburan, dan diperkirakan arus penumpang penerbangan sipil selama Festival Musim Semi akan meningkat sebesar 5,5%~6,0%. Dalam dua bulan ke depan, diharapkan faktor permintaan positif akan terus muncul, dan akan terus menekankan bahwa “Dahang dapat menyambut baik peningkatan laporan laba rugi yang signifikan pada tahun 2026”. Sisi data perjalanan Festival Musim Semi memiliki tiga karakteristik: 1) Tingkat pertumbuhan arus penumpang penerbangan sipil adalah “rendah sebelum dan tinggi”, efek stimulasi perjalanan sekunder selama liburan disorot, dan arus penumpang setelah liburan diperkirakan akan membentuk superposisi. 2) Faktor-faktor negatif dari rute Jepang pada dasarnya telah mencapai titik terendah, dan diharapkan bahwa pengurangan penerbangan terutama akan tumpah ke Korea Selatan dan Asia Tenggara, dll., dan perluasan kebijakan bebas visa akan mempertahankan kemakmuran China Travel yang tinggi, dan kontribusi “terbang jauh, terbang internasional, dan terbang ke pasar negara berkembang” terhadap pendapatan maskapai penerbangan diperkirakan akan berlanjut pada tahun 2026. 3) Diharapkan tarif Festival Musim Semi akan sedikit meningkat dari tahun ke tahun, dan memperhatikan variabel marjinal “anti-involusi” penerbangan sipil dalam tindak lanjut untuk mempromosikan transmisi faktor beban penumpang yang tinggi ke elastisitas tarif. Sekali lagi menekankan “mementingkan titik balik keuntungan maskapai”, dan terus merekomendasikan maskapai penerbangan dengan elastisitas siklus yang signifikan dan maskapai penerbangan dengan kepastian kinerja tinggi.