招商基金: Dorongan ganda dari siklus makro dan inovasi teknologi, peluang investasi tahun kuda menjadi lebih beragam

Tahun Kuda membawa suasana baru, dan dalam meninjau ekonomi serta industri Tiongkok di tahun Kuda, manajer dana inovasi teknologi dan gabungan招商科技创新混合基金张林 berpendapat bahwa ada beberapa variabel inti yang mungkin sedang memasuki titik balik penting. Setelah tren perubahan ini dikonfirmasi, akan memberikan dampak yang sangat positif terhadap pasar modal.

张林 menyatakan bahwa ketahanan ekonomi domestik dan daya saing industri semakin meningkat, serta dasar yang kokoh untuk RMB memasuki siklus apresiasi. Tren apresiasi yang perlahan dan teratur akan menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi pasar modal. Beban dari pasar properti terhadap ekonomi akan secara bertahap berkurang, dan pasar properti di kota-kota inti diharapkan akan mencapai dasar paling awal pada paruh kedua tahun 2026, sehingga tekanan pada sistem keuangan akan berkurang secara efektif. Baik dari kebutuhan internal pengembangan industri maupun dari fokus kebijakan, “melawan kompetisi berlebihan” secara alami akan menjadi tren yang sesuai untuk industri terkait dalam waktu dekat. Tren kemandirian teknologi semakin diperkuat, inovasi teknologi terus berkembang dan menembus batas, dan jalan transformasi serta peningkatan industri akan semakin luas.

Berdasarkan penilaian terhadap beberapa arah kunci tersebut, 张林 cenderung optimis terhadap tren pasar dan peluang investasi di tahun Kuda.

Secara spesifik, 张林 menunjukkan bahwa peluang investasi pada tahun 2026 akan lebih beragam dibandingkan tahun 2025, menampilkan pola yang didorong oleh siklus ekonomi makro dan inovasi teknologi secara bersamaan. Siklus manufaktur global diharapkan akan beresonansi, secara efektif mendukung ekspor domestik, dan harga produk komoditas di hulu cenderung naik sulit turun. Karena pola perkembangan industri itu sendiri maupun dorongan kebijakan, industri terkait secara bertahap keluar dari kesulitan kompetisi berlebihan, pola persaingan pasar akan berubah, harga produk secara bertahap mencapai dasar, dan harapan pemulihan laba perusahaan semakin kuat, sehingga peluang investasi di pasar sekunder juga akan meningkat. Tema ekspansi ke luar negeri akan terus berlanjut, tetapi berbeda dari ekspansi produk sebelumnya, saat ini lebih banyak melibatkan ekspansi merek dan teknologi ke seluruh dunia, seperti industri energi baru dan kendaraan listrik yang telah melakukan pembangunan merek dan saluran distribusi jangka panjang di luar negeri.

Dari sudut pandang peluang perubahan yang lebih mendalam atau lebih tahan lama, 张林 berpendapat bahwa peluang investasi domestik yang dipimpin oleh tahun Kuda tetap berasal dari inovasi teknologi dan terobosan teknologi, dengan inti tetap pada AI dan semikonduktor.

张林 menganalisis bahwa meskipun saat ini ada perdebatan tentang gelembung di bidang AI, bagi domestik, lebih banyak kekhawatiran terkait kecepatan perkembangan yang relatif lambat atau kekurangan gelembung tersebut. Dibandingkan dengan AS, kekurangan domestik terletak pada chip canggih dan daya komputasi yang dibatasi oleh sanksi, sehingga dasar pengembangan industri terbatas; namun, teknologi model dasar mengikuti perkembangan AS, hanya tertinggal dalam kecepatan, dengan keunggulan rasio biaya yang jelas; dalam penerapan AI, langkah-langkah diambil secara hati-hati, beberapa aspek tidak kalah bersaing, tetapi potensi untuk skenario B2B dan B2C lebih kaya dan besar; selain itu, infrastruktur dasar seperti listrik dan energi jauh lebih maju dibandingkan AS.

Jika menilai perkembangan industri AI domestik dari dimensi yang lebih luas, 张林 berpendapat bahwa potensi pengembangan domestik mungkin belum sepenuhnya dihargai oleh pasar. Jadi, jika di tahun Kuda domestik ada terobosan penting di bidang AI, maka ekspektasi terhadap industri AI domestik berpotensi membaik. Terobosan ini bisa berupa peningkatan kemampuan manufaktur chip, lonjakan kemampuan model besar domestik, munculnya aplikasi populer, atau kejutan lain di bidang tersebut.