Haitong Futures: Ekspektasi Ketatnya Pasokan Berlanjut, Harga Nikel Naik Tengah

Pada 10 Februari, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral Indonesia (ESDM) secara resmi mengumumkan bahwa target produksi nikel dalam RKAB tahun 2026 ditetapkan antara 260 juta hingga 270 juta ton. Selain itu, sebagai pihak utama dalam pasokan nikel di Pulau Sulawesi dan Pulau Kecil Besar (basis industri nikel besi terbesar di dunia), Weda Bay Nickel mendapatkan persetujuan kurang dari 15 juta ton basah, mengalami pengurangan sebesar 70%; sementara tingkat persetujuan secara keseluruhan untuk Qingshan hanya sekitar 30%. Kebijakan yang mengarah pada pengetatan pasokan mulai terealisasi, dan dengan adanya berita ini, pasar nickel di Shanghai mulai menunjukkan kenaikan yang signifikan sejak sesi malam 10 Februari. Karakteristik keuangan dan posisi strategis logam penting ini semakin diperkuat, penurunan indeks dolar AS mendukung kenaikan harga, serta diferensiasi yang jelas antara premium dan diskon nickel Kincaid serta nickel impor. Struktur kekurangan likuiditas fisik, kebutuhan pembiayaan dan perdagangan yang relatif lebih tinggi, serta kenaikan biaya industri secara konsisten membatasi penurunan harga nickel. Diperkirakan, berita ini akan memperbesar elastisitas harga nickel sekaligus memperpanjang narasi ketegangan pasokan; ditambah dengan kenaikan biaya industri secara keseluruhan, perbedaan struktural dalam persediaan, dan kondisi makro yang mendukung, secara komprehensif diperkirakan bahwa pusat pergerakan harga utama nickel di Shanghai akan naik, dan secara normal dapat dipertahankan di kisaran 135.000 hingga 140.000 yuan. Menunggu katalisator HPM selanjutnya, disarankan agar investor tidak terlalu pesimis hanya karena pandangan umum tentang “kelebihan pasokan”. (Haitong Futures)