Putusan tarif Mahkamah Agung mengaburkan jalur suku bunga Fed setelah setahun gejolak

Oleh Howard Schneider dan Ann Saphir

Sabtu, 21 Februari 2026 pukul 08:06 WIB+9 3 menit baca

Oleh Howard Schneider dan Ann Saphir

20 Feb (Reuters) - Putusan Mahkamah Agung terhadap serangkaian tarif yang diberlakukan pemerintahan Trump menimbulkan pertanyaan baru bagi pembuat kebijakan Federal Reserve yang telah menghabiskan tahun lalu mencoba memahami ‌bagaimana kenaikan pajak impor yang tajam akan mempengaruhi inflasi dan trajektori ekonomi.

Banyak dari mereka baru saja mendapatkan ‌kepercayaan bahwa kenaikan harga yang didorong tarif tahun lalu akan segera mereda. Sekarang, mereka dipaksa bertanya-tanya apakah proses tersebut mungkin dibalik, atau dihentikan sementara saat pemerintahan mencari jalan keluar untuk memberlakukan kembali pajak yang sama di bawah otoritas lain. Sepanjang waktu itu, Fed dibiarkan menebak-nebak hasilnya, menghadapi keputusan yang lebih rumit tentang kapan atau apakah akan melanjutkan pemotongan suku bunga.

“Apakah ada kewajiban untuk mengembalikan uang kepada perusahaan yang telah membayar?..Jika iya, itu akan menyebabkan gangguan besar,” kata Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic saat tampil di ‌Birmingham, Alabama. “Apakah ini menyebabkan bisnis kembali ke model bisnis lama tentang dari mana mereka mendapatkan pasokan mereka?..Akan ada kendaraan lain untuk menempatkan semua tarif tersebut pada tingkat yang sama atau ada batasan?”

Ketidakpastian baru seputar pandangan Fed terlihat jelas di pasar futures suku bunga, di mana para trader bertaruh pada arah biaya pinjaman. Pasar tersebut berayun pada hari Jumat antara taruhan bahwa Fed akan mulai memotong suku bunga lagi pada Juni atau akan menunggu hingga Juli, mencerminkan komplikasi yang diperkenalkan oleh putusan Mahkamah Agung.

Akankah bisnis menunda kenaikan harga yang direncanakan karena putusan tersebut, sehingga mengurangi inflasi? ​Akankah mereka menunda perekrutan atau investasi karena ketidakpastian, seperti yang banyak dilakukan tahun lalu?

Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan bahwa perjuangan hukum terkait pengembalian pajak yang tidak sah bisa memakan waktu “minggu, bulan, tahun” untuk diselesaikan. Sementara itu, pemerintahan akan memberlakukan bea impor alternatif berdasarkan otoritas yang telah teruji, untuk mengisi kekosongan tarif yang ditinggalkan oleh putusan Mahkamah Agung 6-3.

“Tidak ada yang harus mengharapkan bahwa pendapatan tarif akan turun,” kata Bessent kepada Klub Ekonomi Dallas. Menanggapi dengan kemarahan terhadap putusan tersebut, Presiden Donald Trump mengumumkan pada hari Jumat sebuah tarif baru 10% secara langsung atas ‌impor dari semua negara di atas bea yang sudah ada.

Jika tarif baru pemerintahan Trump secara esensial merupakan pengganti satu lawan satu dari tarif lama yang diberlakukan di bawah kekuasaan darurat yang dikenal sebagai International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem mengatakan kepada Fox Business Network bahwa perkiraan ekonominya sendiri tidak akan ‌berubah banyak.

Cerita Berlanjut  

Namun, dia mengatakan, dia berencana berbicara langsung ‌dengan CEO untuk mengetahui bagaimana ‌mereka berencana mengelola peralihan tersebut.

“Dimungkinkan bahwa saat perusahaan mulai memikirkan bagaimana mereka akan bertransisi dari membayar tarif IEEPA ke membayar tarif yang berbeda, itu bisa memperkenalkan periode ketidakpastian di sana bagi ‌perusahaan,” kata Musalem kepada Edward ‌Lawrence dari Fox Business Network.

Bagi Presiden Fed Dallas Lorie Logan, putusan ini juga berarti ketidakjelasan baru. “Ini sesuatu yang akan kami perhatikan, tetapi saya tidak memiliki perspektif khusus,” katanya di New York.

(Laporan oleh Howard Schneider, Michael ​S. Derby, Ann Saphir dan Andrea Shalal; Penyuntingan oleh Lisa Shumaker)

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut