Airbus mengalami penurunan peringkat karena risiko pelaksanaan proyek A320 dan A350

Investing.com - Rothschild Redburn menurunkan peringkat Airbus Group menjadi netral, menyatakan risiko pelaksanaan proyek A320neo dan A350 lebih besar daripada permintaan industri yang kuat.

Perusahaan sekuritas ini menurunkan target harga dari €230 menjadi €200.

Dapatkan berita mendadak dan wawasan analis melalui InvestingPro, raih peluang lebih awal

Meskipun tidak ada kekhawatiran tentang permintaan, dan dalam dekade ini tidak akan menghadapi ancaman kompetisi yang kredibel dari monopoli ganda Airbus-Boeing, hambatan operasional terbaru, termasuk masalah kualitas panel badan pesawat pada Desember dan kekurangan pasokan untuk mesin turbofan gear-driven PW1100G, telah menimbulkan bayangan pada prospek tahun 2026 dan 2027.

Airbus telah memberikan panduan pengiriman sekitar 870 unit pada 2026, dan berencana meningkatkan laju produksi seri A320 menjadi 70-75 unit per bulan hingga akhir 2027.

Rothschild Redburn memperkirakan pengiriman 872 unit pada 2026, hampir sesuai dengan panduan tersebut, tetapi lebih rendah dari perkiraan pembeli sebelumnya sekitar 880 unit.

Perusahaan sekuritas ini menyatakan bahwa risiko peningkatan kapasitas A320 masih ada. Mereka menunjukkan bahwa pemasok mesin, Pratt & Whitney, belum memberikan komitmen yang jelas, dan memperingatkan bahwa rantai pasokan belum pernah mempertahankan tingkat produksi yang lebih tinggi seperti saat ini. Mereka berpendapat bahwa proyek ini kemungkinan besar tidak akan mencapai produksi bulanan 75 unit secara penuh sebelum 2029.

Para analis juga memperkirakan laba dan arus kas dari 2026 hingga 2029 akan menurun, karena asumsi pengiriman yang lebih rendah dan kenaikan biaya. Perusahaan sekuritas ini menurunkan perkiraan EBIT untuk periode 2026-2029 sebesar 12% hingga 16%, dan memperkirakan arus kas bebas tahun 2026 paling banyak turun 27%.

Target untuk menggandakan produksi A350 menjadi 12 unit per bulan pada 2028 juga menambah tekanan, terutama di bidang yang terbatas seperti pengecoran dan pengecoran cetak.

Meskipun arus kas bebas Airbus menghasilkan tingkat pengembalian sebesar 5,9%, lebih rendah dari rata-rata industri sebesar 4,5%, para analis menyatakan bahwa valuasi ini belum sepenuhnya mengkompensasi risiko penurunan. Rothschild Redburn menyatakan bahwa setelah risiko produksi terselesaikan, mereka akan meninjau kembali kasus investasi ini.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat syarat penggunaan kami.