Jefferies menurunkan peringkat Deere, menganggap valuasi sudah mencerminkan ekspektasi pemulihan pertanian

Investing.com - Jefferies menurunkan peringkat Deere & Co menjadi underperforming, menyatakan saham ini sudah mencerminkan pemulihan lengkap dari siklus pertanian, meskipun pendapatan petani AS terus menurun. Saham ini turun lebih dari 1% dalam perdagangan pra-pembukaan hari Senin.

Harga saham ini telah naik lebih dari dua kali lipat dari titik terendah siklus 2022, dengan kenaikan sekitar 40% dalam tujuh minggu terakhir. Menurut data dari broker ini, rasio harga terhadap laba saat ini sekitar 35 kali, jauh di atas rata-rata puncak sebelumnya sekitar 23 kali.

Dapatkan wawasan analis lebih awal melalui InvestingPro

Target harga yang ditetapkan oleh Jefferies adalah $550, berdasarkan prediksi laba puncak tahun 2029 dengan rasio harga terhadap laba 15 kali.

Perusahaan menyatakan bahwa pasar saat ini mencerminkan diskon yang mencerminkan puncak laba sekitar $50 per saham pada siklus berikutnya di tahun 2027 atau 2028, yang sekitar 45% lebih tinggi dari puncak sebelumnya sekitar $34,50 pada tahun 2023. Sementara itu, prediksi broker ini menunda puncak laba hingga tahun 2029.

Broker ini menyatakan bahwa Deere masih merupakan salah satu perusahaan dengan kualitas tertinggi di industri mesin, dengan alasan termasuk inovasi produk, penetrasi pasar, dan basis data pertanian eksklusif yang besar. Namun, mereka berpendapat bahwa valuasi saat ini sudah mencerminkan pemulihan penjualan secara menyeluruh dan multipel valuasi yang lebih tinggi.

Jefferies memperkirakan siklus pertanian akan mencapai titik terendah tahun ini, tetapi menyatakan bahwa rebound berkelanjutan tergantung pada perbaikan pendapatan petani, sementara USDA memperkirakan pendapatan petani akan menurun sekitar 15% pada tahun 2026. Harga komoditas yang lebih rendah, biaya input yang tinggi, fluktuasi perdagangan, dan tingkat utang yang tinggi sedang menekan ekonomi pertanian dan permintaan alat berat.

Penjualan alat berat berkapasitas besar di Amerika Utara telah menurun selama 29 bulan berturut-turut, turun sekitar 39% dari puncak tahun 2023. Meskipun kecepatan penurunan melambat dan stok mulai normal, perusahaan ini menyatakan bahwa periode kemerosotan sebelumnya berlangsung lebih lama, termasuk penurunan selama 43 bulan dari 2014 hingga 2017.

Jefferies menyatakan bahwa Deere perlu mencapai rebound laba yang lebih cepat dan lebih kuat untuk membuktikan kelayakan valuasi saat ini, tetapi mengingat adopsi teknologi yang lambat dan fundamental pertanian yang lemah, mereka berpendapat hal ini kurang mungkin terjadi.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat syarat penggunaan kami.