Pasar Kripto Mengalami Pembalikan Tajam: Dari Penurunan Dogecoin ke Pemulihan Multi-Aset

Lanskap cryptocurrency mengalami fluktuasi dramatis dalam sesi terakhir, dengan Dogecoin awalnya menjadi yang paling terdampak oleh penjualan besar sebelum aset crypto yang lebih luas melakukan rebound teknikal. Per akhir Februari 2026, pasar menunjukkan gambaran yang sangat berbeda dari penurunan sebelumnya, menampilkan volatilitas yang mendefinisikan perdagangan aset digital. Bitcoin pulih mendekati $68.400, sementara sebagian besar altcoin mengikuti dengan kenaikan berkisar dari pertengahan persen hingga dua digit persen.

Katalis FOMC Memicu Penjualan Crypto Lebih Luas

Komunikasi terbaru Ketua Federal Reserve Jerome Powell memicu turbulensi besar di seluruh aset berisiko, termasuk sektor crypto. Sikap hawkish Powell terhadap pemotongan suku bunga 2025—menandakan hanya dua pengurangan yang diharapkan, bukan tiga seperti yang diperkirakan pasar—mengirim gelombang di seluruh lantai perdagangan di seluruh dunia. Waktu yang sensitif, karena Powell juga menjawab pertanyaan tentang posisi regulasi bank sentral terhadap kepemilikan bitcoin, menyebutkan adanya pembatasan yang mencegah Fed memegang aset tersebut.

Angin makro ini kemudian menyebar ke pasar saham terlebih dahulu, dengan Nasdaq jatuh 3,5% dan S&P 500 turun 2,9% sejak pertemuan FOMC. Bitcoin mengikuti dengan penurunan awal lebih dari 6%, sementara pasar crypto yang lebih luas menyerap kejutan tersebut. Solana (SOL), Ether (ETH), dan Cardano (ADA) semua menghadapi tekanan besar, dengan beberapa altcoin menguji kerugian 9% selama puncak penjualan. Dogecoin terbukti menjadi yang paling lemah, merosot 11% di titik terendahnya dan memperpanjang kerugian mingguan lebih dari 21%.

Posisi Bullish Berlebihan Mengungkap Kerentanan Pasar

Trader di QCP Capital yang berbasis di Singapura menelusuri akar penyebab penurunan ini bukan hanya dari kebijakan Fed, tetapi juga dari apa yang mereka gambarkan sebagai posisi bullish yang berlebihan dan berbahaya yang terkumpul selama bulan sebelumnya. Setelah reli terkait pemilihan Trump, aset berisiko menikmati kenaikan positif yang tidak terputus, meninggalkan pasar rentan terhadap kejutan buruk.

“Sejak pemilihan, aset berisiko telah menikmati kenaikan satu arah yang mengesankan, meninggalkan pasar sangat rentan,” kata analis QCP. Revisi dot plot Fed—yang menunjukkan hanya dua pemotongan suku bunga karena inflasi yang terus-menerus—menjadi pemicu likuidasi panik. Analisis ini menunjukkan bahwa struktur pasar, bukan hanya fundamental, mendorong intensitas koreksi. Investor terlalu terkonsentrasi pada sisi bullish, meninggalkan sedikit ruang untuk pengambilan keuntungan atau penyesuaian posisi.

Gelombang Likuidasi Mencapai $890Juta di Seluruh Pasar

Pergerakan harga yang tajam berakibat serius bagi trader yang menggunakan leverage. Lebih dari $890 juta dalam likuidasi posisi long dan short terkumpul dalam pasar futures dalam waktu 24 jam setelah pengumuman FOMC. Gelombang likuidasi ini menunjukkan betapa cepat sentimen dapat berbalik saat katalis makro muncul, dan bagaimana likuiditas yang tipis di beberapa rentang harga dapat memperkuat tekanan jual.

CoinDesk 20 (CD20), indeks yang melacak aset crypto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, turun 5,5%, mencerminkan sifat penjualan yang luas. Ini bukan kejadian terisolasi yang hanya mempengaruhi bitcoin atau satu altcoin—penurunan ini mencakup seluruh ekosistem aset digital dari proyek mapan hingga token yang baru muncul.

Rebound Teknis Menunjukkan Potensi Pembalikan di Altcoin

Dalam beberapa hari, pasar crypto memasuki fase baru yang ditandai oleh dinamika short-squeeze dan rebound teknikal yang tajam. Bitcoin kembali mendekati level $69.000, mengejutkan altcoin termasuk ETH, SOL, DOGE, dan ADA. Saham terkait crypto seperti Circle, Coinbase, dan Strategy juga ikut pulih, menunjukkan bahwa fase panik telah berakhir.

Pengamat pasar seperti Joel Kruger dari LMAX Group memperingatkan agar berhati-hati terhadap daya tahan rebound ini, menggambarkannya sebagai bounce yang didorong secara teknikal oleh pelepasan posisi bearish, bukan karena katalis bullish fundamental baru. Namun, Joshua Lim dari FalconX mencatat bahwa beberapa dana aktif mengejar rally ini, dengan rotasi agresif ke altcoin yang volatil dan posisi opsi untuk potensi kenaikan lanjutan.

Level Resistance Menentukan Tahap Berikutnya untuk Bitcoin

Agar bitcoin mengonfirmasi pemulihan struktural yang berarti, level-level teknikal akan menjadi kunci. Zona resistance utama di sekitar $72.000 dan $78.000 harus ditembus secara berkelanjutan, bukan hanya melalui lonjakan intraday. Menembus level ini secara meyakinkan akan menandai transisi dari rebound teknikal ke pembalikan tren yang nyata, berpotensi menghidupkan kembali narasi bullish yang mendominasi November dan Desember 2025.

Konteks historis memberikan sedikit dukungan untuk optimisme. Desember secara historis adalah periode bullish bagi bitcoin, dengan aset ini menutup bulan dalam posisi positif sebanyak enam kali sejak 2015, dengan kenaikan berkisar dari 8% hingga 46% (termasuk reli besar 2020). Musiman ini—yang didorong oleh pengeluaran bonus akhir tahun, efek panen kerugian pajak yang mulai memudar, dan sentimen musim liburan—dapat mendukung valuasi crypto hingga akhir kuartal.

Namun, volatilitas tajam yang terjadi selama periode ini menegaskan sensitivitas pasar crypto terhadap perubahan makro dan kecenderungannya menarik posisi leverage berlebihan. Apakah rebound ini menandai awal dari fase bull baru atau sekadar bounce countertrend teknikal akan bergantung pada apakah bitcoin dan altcoin dapat membangun higher lows baru dan menembus resistance yang telah diidentifikasi dengan volume.