Geopolitik yang tidak stabil pada tahun 2026 menciptakan situasi menarik di pasar saham – investor di seluruh Eropa dan Asia secara aktif meninjau portofolio mereka ke arah sektor pertahanan. Saya sudah melihat tren ini sejak awal Januari, ketika saham perusahaan pertahanan mulai menunjukkan pertumbuhan yang signifikan.

Apa yang memicu pergerakan ini? Pertama, situasi di Ukraina memburuk dengan putaran baru pertempuran. Tetapi kejutan nyata bagi pasar datang dari AS – pernyataan tentang pengendalian atas Greenland dan campur tangan di Venezuela memaksa investor untuk memikirkan kembali keandalan keamanan Amerika sebagai sekutu. Anika Gupta dari WisdomTree dengan tepat mengatakan bahwa ini adalah pengingat akan perlunya percepatan modernisasi persenjataan di Eropa.

Perusahaan pertahanan Eropa menunjukkan hasil yang mengesankan. Setelah pertumbuhan 90 persen tahun lalu, mereka melanjutkan kenaikan di bulan Januari. Goldman Sachs memantau segmen ini dan melihat bahwa pemerintah siap meningkatkan anggaran militer. Rheinmetall AG menjadi bintang nyata – pertumbuhan 150 persen pada tahun 2025, dan kemudian lonjakan yang lebih besar lagi. Vera Diehl dari Union Investment juga menyoroti Saab AB dan Kongsberg Gruppen ASA sebagai pilihan yang menjanjikan.

Menarik untuk mengamati bagaimana perkembangan peristiwa di kawasan Asia. Di peta Asia, pemain Korea Selatan dan Taiwan menonjol. Hanwha Aerospace naik hampir 30% bulan ini setelah tiga kali lipat kenaikan tahun lalu, Hyundai Rotem menambah 16%. Cha So-Yoon dari Taurus Asset Management memperkirakan kontrak ekspor besar-besaran untuk perusahaan-perusahaan ini dari Irak dan Arab Saudi. Weichen Chen dari JPMorgan Private Bank optimis tentang pemasok Korea Selatan yang memperluas penjualan internasional.

Di peta Asia juga terlihat aktivitas dari Howa Machinery Jepang dan Aerospace Industrial Development Corp Taiwan. Wilayah ini jelas menjadi pusat pertumbuhan ekspor pertahanan.

Di AS, situasinya lebih kompleks. Perusahaan pertahanan AS naik 30% tahun lalu, tetapi rencana Trump untuk membatasi buyback saham sedikit menyejukkan semangat. Ini bahkan bisa menguntungkan perusahaan Eropa – BAE Systems dan Leonardo SpA bisa terlihat lebih menarik bagi investor berkat eksposur mereka terhadap kontrak pertahanan AS.

Morningstar memperkirakan bahwa saham pertahanan Eropa tahun ini bisa naik rata-rata 20%. Namun, ada risiko – terobosan diplomatik di Ukraina bisa mengubah gambaran, dan penilaian sudah mencapai level tertinggi secara historis. Tetapi konsensus analis tetap positif: anggaran militer harus terus meningkat seiring dengan risiko geopolitik. Fabien Bensetrít dari BNP Paribas menyimpulkan bahwa prospek jangka panjang sektor ini tetap kuat, selama negara-negara memprioritaskan modernisasi kemampuan pertahanan mereka. Ini jelas bukan tren jangka pendek, melainkan pergeseran portofolio yang serius.