Melihat Bitcoin yang naik mendekati 73.000 dolar, saya merasa bahwa aliran ETF akhir-akhir ini benar-benar mendorong pembelian dari investor institusional. Hanya dalam hari Rabu saja, terjadi arus masuk bersih sebesar 155 juta dolar, dan dalam dua minggu terakhir totalnya mencapai 1,47 miliar dolar, ini adalah skala yang cukup besar. Jika dipikirkan dari penurunan awal bulan lalu, mungkin memang persepsi bahwa dasar harga telah terbentuk mulai menyebar.

Namun yang menjadi perhatian adalah data on-chain. Melihat laporan Glassnode, kekuatan pembeli tampaknya semakin melemah, dan keuntungan yang direalisasikan pun menurun secara signifikan. Situasi di mana hanya 57% dari pasokan Bitcoin yang menghasilkan keuntungan, secara historis merupakan sinyal bahaya awal dari pasar bearish. Karena basis biaya pemegang jangka pendek berada di sekitar 70.000 dolar, ini bisa menjadi level resistansi penting.

Meski begitu, yang patut diperhatikan adalah bahwa investor institusional mulai melihat Bitcoin bukan sebagai aset risiko, melainkan sebagai lindung nilai geopolitik. Karena bisa diperdagangkan 24 jam sehari, 365 hari setahun, dan dapat melintasi batas negara secara instan, dalam situasi ketegangan geopolitik yang meningkat, Bitcoin menjadi tempat pelarian alami. Tanpa harus mencapai 100.000 dolar, fokus jangka pendek saat ini adalah apakah Bitcoin bisa secara stabil melewati level 75.000 dolar.

Ngomong-ngomong, SpaceX tampaknya juga terus memegang Bitcoin, memberi kesan bahwa posisi mereka sebagai aset strategis perusahaan semakin diperkuat. Ada juga catatan bahwa aliran ETF tidak langsung berdampak pada tekanan beli fisik, tetapi kebutuhan dari institusi yang stabil tentu saja menjadi faktor yang menguatkan kepercayaan.