Oracle baru saja merilis angka yang sangat kuat yang menarik perhatian semua orang. Perusahaan meraih pendapatan sebesar $17,19 miliar, naik 18% dan mengalahkan ekspektasi Wall Street. Tapi inilah yang benar-benar penting: pendapatan cloud melonjak 41%, dan penjualan infrastruktur cloud meningkat 81%. Itulah pertumbuhan yang membuat investor duduk dan memperhatikan.

Yang saya temukan menarik adalah bagaimana kepemimpinan Oracle benar-benar membalikkan skrip tentang narasi "kiamat SaaS" yang beredar. Alih-alih AI menggantikan perangkat lunak tradisional, mereka berargumen sebaliknya - pelanggan sebenarnya menginginkan AI tertanam langsung ke dalam sistem penting mereka. Bukan menggantikan, tetapi meningkatkan mereka. Itu adalah perbedaan yang bermakna yang tampaknya resonansi dengan pasar.

Saham melonjak 11% dalam perdagangan pra-pasar, yang juga mengangkat ETF perangkat lunak IGV sekitar 1%. Tapi di sinilah bagian anehnya. Bitcoin sebenarnya turun sekitar 0,91% selama periode yang sama. Beberapa bulan lalu, saham perangkat lunak dan kripto bergerak seiring - mereka naik bersama, menjual bersama. Korelasi yang ketat itu cukup jelas. Sekarang kita melihat mereka menyimpang, yang menunjukkan sesuatu yang mendasar mungkin sedang berubah dalam cara pasar memandang kedua kelas aset ini.

Ada juga situasi utang. Oracle mengatakan akan mengumpulkan hingga $50 miliar dalam utang dan ekuitas untuk infrastruktur AI. Itu sempat menakut-nakuti beberapa orang awalnya, tetapi perusahaan mengungkapkan bahwa $30 miliar tersebut sudah dikumpulkan melalui obligasi peringkat investasi dan saham preferen konversi, dan permintaan sangat oversubscribed. Selera investor seperti itu memberi tahu Anda sesuatu tentang kepercayaan terhadap narasi AI.

Panggilan pendapatan menjelaskan bahwa Oracle melihat AI sebagai penguat platform, bukan pengganggu. Apakah itu akan bertahan atau tidak, pasar tampaknya mempercayainya. Yang benar-benar menarik adalah bagaimana ketidakberdekatan ini antara perangkat lunak dan kripto mungkin benar-benar bertahan - kita mungkin sudah melewati titik di mana kedua ini bergerak bersamaan.