Hujan mengetuk jendela kaca, saya setengah sadar setengah tidur, kasur tiba-tiba tenggelam, seorang pria Inggris tinggi mendaki ke atas, rambut biru menempel di dahi, mata kuning bersinar nakal dalam gelap

Dia bilang dia masuk dari balkon, hanya ingin memeluk saya tidur, dia membungkuk menekan tangan besar langsung masuk ke selimut saya, saya tiba-tiba sadar bahwa @TermMaxFi belum selesai membaca buku putihnya
Belakangan saat membaca buku putih TermMaxFi, saya menemukan ide mereka dalam menyelesaikan masalah suku bunga tetap di DeFi cukup menarik, tidak seperti banyak proyek yang hanya membungkus konsep secara sederhana, mereka punya logika lengkap dari model matematika sampai arsitektur teknologi
Buku putih langsung mengarah ke inti masalah pinjaman DeFi: volatilitas suku bunga terlalu besar, di pasar obligasi tradisional sebesar 130 triliun dolar AS, 95% adalah suku bunga tetap, 85% hipotek di AS juga suku bunga tetap, tetapi di DeFi hampir semuanya adalah suku bunga mengambang, ketidakpastian ini membuat banyak strategi keuangan yang serius tidak bisa berjalan di blockchain
Solusi TermMaxFi didasarkan pada model matematika tiga token, secara sederhana mereka membagi satu pinjaman menjadi dua token: FT adalah obligasi tanpa bunga, diterbitkan dengan diskon, ditebus pada nilai nominal saat jatuh tempo; XT bertanggung jawab atas bagian bunga, kedua token ini jumlahnya selalu sama dengan nilai token utang, desain ini membuat suku bunga tetap secara matematis menjadi mungkin, bukan bergantung pada oracle terpusat atau intervensi manusia
Yang membuat saya semakin tertarik adalah sistem order range mereka, di DeFi pinjaman tradisional biasanya menggunakan penetapan harga algoritmik atau buku pesanan, pengguna hampir tidak punya kekuasaan penetapan harga, TermMaxFi memungkinkan pengguna menyesuaikan kurva suku bunga, misalnya saya bersedia membayar 5% untuk 1 juta pertama, jika lebih dari itu harus 7%, semua order pengguna akan digabungkan ke dalam satu pasar tunggal, memastikan likuiditas sekaligus memberi pengguna kebebasan dalam penetapan harga
Buku putih juga menjelaskan secara rinci mengapa mereka beralih dari model buku pesanan ke model AMM, versi awal menggunakan teknologi ZK dan mekanisme lelang, tetapi menemukan likuiditas terlalu tersebar dan pengalaman pengguna menjadi rumit, sekarang desain AMM memungkinkan pinjaman dengan jangka waktu berbeda bisa saling terhubung dalam satu pool, efisiensi dana meningkat dari 30-40% menjadi lebih dari 85%
Dalam bagian arsitektur teknologi, mereka membaginya menjadi empat lapisan: dasar adalah model matematika, tengah adalah mesin order range, di atasnya adalah modul fungsi pengguna, lapisan terluar adalah antarmuka integrasi ekosistem, desain berlapis ini membuat protokol memiliki kepastian inti sekaligus fleksibel untuk dikembangkan
Dalam hal keamanan, buku putih menyebutkan audit berlapis, pemantauan on-chain 24/7, dan arsitektur keamanan berlapis, terutama untuk produk yang melibatkan suku bunga tetap dan leverage di DeFi, desain keamanan memang harus menjadi prioritas utama
Selain itu, buku putih sangat jelas dalam posisi pasar mereka, bukan untuk menggantikan protokol suku bunga mengambang yang ada, tetapi mengisi kekosongan suku bunga tetap di DeFi, target pengguna mereka juga sangat jelas, institusi yang membutuhkan biaya pasti, individu yang ingin perencanaan jangka panjang, dan trader profesional yang membutuhkan fondasi stabil untuk membangun strategi yang lebih kompleks
Secara keseluruhan, buku putih ini memiliki detail teknis yang solid, tidak banyak basa-basi pemasaran, agar DeFi benar-benar matang, memang membutuhkan produk yang bisa membuat pihak dana dan peminjam sama-sama merasa aman dalam perencanaan
Terakhir, proyek ini bagus, sudah ada 800 anggota, dan saya tidak phishing kalian, benar-benar ada pria Inggris, ada bukti nyata 🌚