3月10日の報告によると、オンチェーンのデータは、ブータンが国家レベルのビットコイン保有量を引き続き減少させていることを示しています。ブロックチェーン分析プラットフォームArkham Intelligenceのデータによると、最近、ブータン王室政府は再び175枚のビットコインを移転し、約1185万ドルの価値があり、固定のbc1qウォレットアドレスに送信しました。このアドレスは2月にも184枚のBTCを受け取っており、同国には安定したOTC取引や国庫資金管理の仕組みが存在する可能性を示しています。
この資金移動は、ブータンの国営投資機関であるDruk Holding and Investmentsによって実行されており、同機関は国家のビットコイン採掘事業を管理しています。オンチェーンの記録によると、2026年2月だけで、ブータンからの主要な資金流出は4回あり、その中には184枚のBTCの送金、約200枚のBTCがQCP Capitalの機関預金アドレスに入金されたこと、そして約150万ドルのTetherが市場流動性ウォレットに送金されたことが含まれます。
統計によると、2月だけで関連する資金流出は約3070万ドルに達しています。これに今週の最新の1185万ドルの移転を加えると、2026年のブータンのビットコイン資金流出総額はほぼ4250万ドルに達しています。注目すべきは、1か月の間に2回も取引機関のアドレスにBTCを移動させていることで、これらの操作は構造化されたOTC取引や国庫資産の再配置に属する可能性が高く、単なるコールドウォレット間の内部移動ではないと考えられます。
オンチェーンの残高変動も、より大きな傾向を反映しています。データによると、ブータンは2024年末に約13,000枚のビットコインを蓄積しており、これらの資産は主に国内の豊富な水力資源を利用した国家規模のマイニングから得られたものでした。しかし、現時点では、その保有量は約5,400枚に減少し、ピーク時から約58％減少しています。
一方、ビットコインの価格も著しい下落を経験しています。2024年の高値約11.9万ドルから現在の約6.9万ドルまで下落し、ブータンのビットコイン保有のドル価値も二重に減少しています。かつて15億ドルを超えた国家の暗号資産は、今や約3.74億ドルとなっています。
注目すべきは、ブータン政府が2025年末に最大10,000枚のビットコインをGelephu Mindfulness Cityプロジェクトの資金として投入すると発表したことです。このプロジェクトは、デジタル資産を金融準備資産に組み込み、デジタル経済の発展を促進することを目的としています。
ブータンのビットコインは主に低コストの水力発電を利用したマイニングから得られており、市場から購入した機関と異なり、その資産の売却にはほとんどコスト圧力がありません。そのため、市場ではこれらの取引は計画的な国家財政管理やプロジェクトの資金調達の一環であり、受動的な売却ではないと一般的に考えられています。（CoinDesk）
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