米連邦準備制度理事会(FRB)の6月金利会合の議事録、速読:

1 経済のファンダメンタルズ
一般的にアメリカ経済は依然として弾力性を持っていると考えられており、特に第2四半期のGDP成長率は「安定の中で上昇する」と予想されています。
雇用市場に関して、失業率は4.2%前後で維持されており、労働市場は依然として逼迫していますが、企業の採用および解雇の活発度はやや鈍化しています。一部の企業は政策の不確実性から、採用の拡大や大規模な投資を一時停止することを選んでいます。
消費支出（特に中低所得層）が「より低価格の商品や代替ブランドに偏る」兆候を示し、価格感受性が上昇していることを示していますが、全体の小売および耐久財データは依然として健康的な範囲にあります。

2 インフレの状況

全体のインフレ（PCE）は前年比約2.3%、コアインフレは2.6%で、年初からは減少しているが、連邦準備制度（FED）の2%の目標をまだ上回っている。
関税問題が新たな不確実要因となる：参加者は一般的に、新たな関税が輸入商品の価格に遅行効果をもたらすと考えており、特にサプライチェーンが複雑な中間製品の価格伝導において、一部の業界のコスト上昇を引き起こす可能性があるとしています。
参加者からの指摘があり、企業が関連する段階で「値上げ」を行い、二次効果を生む可能性があり、サービス業や一部の消費財価格に追加的な支援をもたらすことがある。

3 金利と政策の道筋

議事録の確認では、短期的な利下げは完全には否定されておらず、大多数の委員は今後の経済指標が雇用の減速やインフレの制御を示す場合、今年中に1～2回の利下げが依然として可能であると考えています（期待を維持）。
しかし、一部のタカ派は警告を発しています：現在の政策金利は「中立水準」に近づいている可能性があり、もし早すぎるまたは大幅な利下げが行われれば、特に世界的な財政赤字の圧力が続き、エネルギーに関する地政学的対立の潜在的リスクが存在する中で、インフレが「再燃」する可能性があります。
縮小は計画通りに進行中で、連邦準備制度（FED）は一時停止や早期終了の示唆をしていないため、全体のシステム流動性は依然としてわずかに回収状態であることを意味している。

4 市場と国際レベル

連邦準備制度（FED）は特に、最近ドル指数が弱含みであること、市場でアメリカの財政の持続可能性に対する懸念が高まっていることを指摘した；一部の投資家はドルのヘッジ需要を他の資産（貴金属や暗号資産を含む）にシフトし続けている。
国際貿易摩擦や地政学的対立（中東情勢）は依然として潜在的な動因であり、短期的にはアメリカのコア経済に直接的な影響は限られているが、エネルギー価格やサプライチェーンの安定性に対する波及効果は引き続き監視する必要がある。

5 リスクバランスと将来の指針

参加者は、経済の下振れ（リセッション）リスクが前四半期に比べて緩和されたと一致して認識しているが、インフレの上昇リスクには依然としてより敏感である。
もし今後、物価やインフレ期待が反発した場合、連邦準備制度（FED）は引き締め的な金融政策を維持する可能性を排除していません。「より多くのデータを待つことに忍耐強くなる」ということが現在の最大の合意です。

要するに
経済は崩壊しておらず、連邦準備制度（FED）は急いで緩和する必要はない。アメリカ株式市場にとって、経済の弾力性は支えとなるが、高金利は成長株の評価を抑制し続けている。暗号市場が「連邦準備制度（FED）の緩和」に頼って飛躍しようとしても、短期的にはもう少し待つ必要がある。
連邦準備制度（FED）がインフレに対する警戒心を緩めていないため、短期的（7月）の利下げの可能性は高くありません。特に、関税が再び波紋を呼ぶ場合、インフレはさらに根強くなる可能性があるため、短期的な利下げの噂は収まることができます..

感じとしては、基本的にはあの日の老バオが質問に答えた内容と大差ない…特にもっと指導的な意味はない…