Pi Network：スマホマイニングプロジェクトがまもなくメインネットにローンチ、価値分析

Pi Networkは、モバイルデバイスに基づく新しい暗号通貨プロジェクトであり、暗号通貨参加のハードルを下げることを目指しています。従来のマイニングとは異なり、ユーザーはスマートフォンアプリを通じて"マイニング"を行うことができ、技術的およびコストの障壁を大幅に低減しました。

このプロジェクトは2019年に設立されましたが、長期間メインネットが立ち上がらず、モバイルマイニングはずっと「空気を掘る」状態にあります。そのトークン取得メカニズムは、一般的なブロックチェーンのコンセンサスメカニズムではなく、新しいユーザーを推薦することに主に依存しています。

6年間の発展を経て、Pi Networkはついにメインネットの立ち上げを発表し、複数の取引所がトークン取引をサポートすることになります。これがPiコインの評価に関する議論を引き起こしました。

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Piコインの供給量分析

Pi Networkの公式には総供給量の上限は明確に発表されていませんが、コミュニティの情報によると、一般的に最大供給量は約1000億枚と考えられています。1枚1ドルで計算すると、完全に希釈された後の時価総額は1000億ドルに達する可能性があります。

2024年末時点で、Piはまだメインネットのクローズド期間にあり、実際の流通供給は限られています：

• 2023年8月：約19.7億枚がメインネットに移行（12.9億枚がロックされています）
• 2024年9月：累計移行が40.7億枚（ロックされた13.5億枚）
• 2025年1月：累計移行が55.6億枚に達し、約6.6億枚がロック状態にあります

ホワイトペーパーでオープンメインネットに言及する際、ユーザーはすでに100～200億枚のPIをマイニングしている可能性があります。これは、初期の実際の流通量が少ないことを意味しますが、長期的には潜在的なインフレ圧力が存在します。

市場の需要とユーザーデータ

Pi Networkは、世界中で6000万人以上の登録ユーザーがいると主張しています。しかし：

• 2023年の公式データによると、約1200万人がKYC認証を完了しました。
• 2025年初のチェーン上データによると、メインネットのウォレット数は約911万個で、主張されているユーザーの15%に過ぎない。

日間アクティブユーザーデータは実際の需要を反映しています：

• 平均して毎日約2万のアクティブウォレット
• ピークは2025年1月に約4.2万に達します

主張されているユーザー規模に比べて、実際のアクティブ度は相対的に低い。

バリュエーションモデルと可能な価格範囲

既知の情報に基づいて、評価モデルを構築してみることができます:

1. マーケットバリュー基準法：

• Dogecoin（400億ドルの時価総額）を参照すると、Piコインは4ドルに達する可能性があります。
• 時価総額トップ50に入る（27億ドル）：Piコイン約0.27ドル
• 時価総額トップ100に入る（9.2億ドル）：Piコイン約0.092ドル

2.OTC価格参照:

• 一部の地域では、非公式な取引価格が数元から10ドルまでさまざまです。
• 一部の商人はPiコインでの支払いを受け入れており、暗黙の評価は1-3ドルです。

Piコインの評価は、需給の競争と信頼のコンセンサスによって影響を受ける。

• 供給サイド：初期の限られた流通量が価格を押し上げる可能性があり、長期的にはインフレ圧力に直面する。
• 需要側：アクティブユーザーの行動は、市場価値の動向に直接影響を与えます。
• 市場定位：自らの技術的価値を証明できるかどうかが評価倍率に影響する

短期的な変動は激しい可能性があるため、以下の指標に注目することをお勧めします：

• 上場初週の取引量と取引高
• メインネット解放進捗
• エコシステムアプリケーションの実施状況
• 全体的な暗号市場の状況

Pi Networkのコミュニティの結束力はその独特な点です。プロジェクトの存続期間はほとんどの暗号プロジェクトを超えており、確固たる信者のグループが形成されています。このコミュニティの忠誠心と低い初期流通量は、上場初期において顕著な価格変動をもたらす可能性があります。

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