#RWA財務省債券トークン市場の新人:TProtocol V2分析現在市場にあるRWA国債トークン製品にはいくつかの問題が存在します。ある有名なDAOは利息が高いですが、投資範囲が広いです；他の純国債製品はKYCが煩雑で、ハードルが高く、流動性が不足するなどの問題があります。このような状況の中で、TProtocol V2が登場し、一般ユーザーに対して資産が純粋な国債トークン製品を提供することを目的としています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f19daeb05ea0d4ba28aab8905bc2ca29)TProtocolは本質的に貸借製品です。特定の有名なプラットフォームを例に挙げると、そのプラットフォームは発行した国債トークンを担保として使用してUSDCを借入することができます。USDCの預金ユーザーはrUSDPを受け取ります。これは、特定の貸借プラットフォームのaUSDCに類似した利息を生むトークンです。この製品の顕著な特徴は、国債トークン貸出の貸付価値比(LTV)が100.5%に達することです。理論的には、極限の状況では、利用率が99.5%に達する可能性があり、これは99.5%の国債収益がrUSDP保有者に伝達されることを意味します。このような高い利用率によって生じる大規模な引き出し問題に対処するために、TProtocolは借り手とのオフチェーン取引のモデルを採用し、国債を売却して債務を返済するための一定の時間を与えます。小規模な引き出しは、通常の引き出しまたは分散型取引所でのUSDPの販売を通じて実現できます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4)TProtocolの主な価値は、機関による担保貸出のモデルを通じて、国債トークンの利息を最大限にUSDC預金ユーザーに伝達し、一般ユーザーも国債の利益を享受できるようにすることです。これは、一部の資格のある投資家のみを対象とした製品や厳格なKYCが必要な製品とは対照的です。注目すべきは、TProtocolが特定の用途に特化した製品に焦点を当てていることです。例えば、ある国の債券トークンの条項では、投資対象が短期国債および国債の逆レポ取引であることが明記されており、定期的に資産報告を公表し、あるオラクルプラットフォームと提携して準備証明を提供することを約束しています。それにもかかわらず、全体としては、基盤となる国債資産の保管機関に対して一定の信頼を持つ必要があります。リスクを分離するために、TProtocolは異なるRWA資産に対して独立した資金プールを導入しています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182019283746574839201他の点において、TProtocolの設計は比較的攻撃的です。そのガバナンストークンは、ある取引プラットフォームに似た設計を採用しており、保管時間が長いほど配当が高くなります。さらに、iUSDP/USDPの二層構造を設計しており、あるステーキングトークンの構造に似ており、iUSDPは収益が自動的に累積されるバージョンのrUSDPであり、USDPは分散型取引所などの場で流動性を提供するために使用されます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb(このモデルは、TProtocolが他のプロトコルをインセンティブによって資本効率を向上させ、iUSDPの収益を増加させることを可能にし、一般的な国債の収益を上回る可能性を持たせます。現在、RWAトラックは競争が激化しています。あるオーバーコラテラル化されたステーブルコインプロジェクトは優位性を占めていますが、国債を購入するための資産の割合は限られています。このステーブルコインに利息を得るために預け入れるユーザーが多すぎると、その利息は国債利率を下回る可能性さえあります。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4(全体として、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸付モデルを通じて、KYCを必要としない一般ユーザーに純粋な国債トークンの利益を伝達します。あるステークトークンの設計モデルを模倣することで、基礎国債の利益を超える収益を得ることが期待されています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da(
TProtocol V2: KYCなしの国債トークンの新しい選択肢 利用率は99.5%に達する
#RWA財務省債券トークン市場の新人:TProtocol V2分析
現在市場にあるRWA国債トークン製品にはいくつかの問題が存在します。ある有名なDAOは利息が高いですが、投資範囲が広いです；他の純国債製品はKYCが煩雑で、ハードルが高く、流動性が不足するなどの問題があります。このような状況の中で、TProtocol V2が登場し、一般ユーザーに対して資産が純粋な国債トークン製品を提供することを目的としています。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
TProtocolは本質的に貸借製品です。特定の有名なプラットフォームを例に挙げると、そのプラットフォームは発行した国債トークンを担保として使用してUSDCを借入することができます。USDCの預金ユーザーはrUSDPを受け取ります。これは、特定の貸借プラットフォームのaUSDCに類似した利息を生むトークンです。
この製品の顕著な特徴は、国債トークン貸出の貸付価値比(LTV)が100.5%に達することです。理論的には、極限の状況では、利用率が99.5%に達する可能性があり、これは99.5%の国債収益がrUSDP保有者に伝達されることを意味します。このような高い利用率によって生じる大規模な引き出し問題に対処するために、TProtocolは借り手とのオフチェーン取引のモデルを採用し、国債を売却して債務を返済するための一定の時間を与えます。小規模な引き出しは、通常の引き出しまたは分散型取引所でのUSDPの販売を通じて実現できます。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
TProtocolの主な価値は、機関による担保貸出のモデルを通じて、国債トークンの利息を最大限にUSDC預金ユーザーに伝達し、一般ユーザーも国債の利益を享受できるようにすることです。これは、一部の資格のある投資家のみを対象とした製品や厳格なKYCが必要な製品とは対照的です。
注目すべきは、TProtocolが特定の用途に特化した製品に焦点を当てていることです。例えば、ある国の債券トークンの条項では、投資対象が短期国債および国債の逆レポ取引であることが明記されており、定期的に資産報告を公表し、あるオラクルプラットフォームと提携して準備証明を提供することを約束しています。それにもかかわらず、全体としては、基盤となる国債資産の保管機関に対して一定の信頼を持つ必要があります。リスクを分離するために、TProtocolは異なるRWA資産に対して独立した資金プールを導入しています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp019283746574839201
他の点において、TProtocolの設計は比較的攻撃的です。そのガバナンストークンは、ある取引プラットフォームに似た設計を採用しており、保管時間が長いほど配当が高くなります。さらに、iUSDP/USDPの二層構造を設計しており、あるステーキングトークンの構造に似ており、iUSDPは収益が自動的に累積されるバージョンのrUSDPであり、USDPは分散型取引所などの場で流動性を提供するために使用されます。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
このモデルは、TProtocolが他のプロトコルをインセンティブによって資本効率を向上させ、iUSDPの収益を増加させることを可能にし、一般的な国債の収益を上回る可能性を持たせます。
現在、RWAトラックは競争が激化しています。あるオーバーコラテラル化されたステーブルコインプロジェクトは優位性を占めていますが、国債を購入するための資産の割合は限られています。このステーブルコインに利息を得るために預け入れるユーザーが多すぎると、その利息は国債利率を下回る可能性さえあります。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
全体として、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸付モデルを通じて、KYCを必要としない一般ユーザーに純粋な国債トークンの利益を伝達します。あるステークトークンの設計モデルを模倣することで、基礎国債の利益を超える収益を得ることが期待されています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(