ビットコインは真の分散型金融を実現するのが難しい：技術的制約と投資リスクの分析

最近、市場にはビットコイン上で分散型金融（DeFi）を実現できると主張するプロジェクトがいくつか現れました。しかし、深く研究してみると、これらのプロジェクトは高度に中央集権化されているか、技術的に非現実的であることがわかりました。この状況の根本的な原因は、ビットコインがチューリング完全な仮想マシンを欠いており、イーサリアムや他のスマートコントラクトプラットフォームのように複雑なスマートコントラクト機能をサポートできないことにあります。

! 意見:「ビットコイン DeFi」は技術的な制限によるナンセンスで投資の罠です

主要プロジェクト分析

BitVM

BitVMは「楽観的双方計算」を通じてビットコイン上でスマートコントラクトを実現すると主張しています。しかし、そのシステムは実際には許可された検証者に高度に依存しており、本質的には中央集権的なシステムを構成しています。BitVM2は将来的に検証者の去中央集権化を実現する計画ですが、初期設定ではまだ許可された参加者のグループが必要です。

さらに、ビットコインがチューリング完全なプログラミング言語を欠いているため、BitVMの実装方法は効率が非常に低く、強力な計算能力が必要であり、これが中央集権的な圧力をさらに悪化させています。ビットコイン自体の制限を無視しても、BitVMのスケーラビリティは厳しい課題に直面しています。

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ルートストック

Rootstockはビットコインに接続されたサイドチェーンで、スマートコントラクト機能を提供しています。しかし、双方向アンカーを維持するために許可制のコンソーシアムに依存しており、これはそのコンソーシアムがユーザー資産を監視し、さらには制御できることを意味します。Rootstockは本質的に従来の銀行システムに似ていますが、少なくともプロジェクトの紹介では自らの中央集権的特性を認めています。

ソブリン

SovrynはRootstockの上に構築されており、その中央集権的な特性を引き継いでいます。しかし、Sovrynは公式の宣伝で自らを分散型であり「ビットコイン原生取引」を提供すると主張しており、これは明らかに誤解を招くものです。

ビットコインOS

BitcoinOSの宣伝は最も誇張されており、プライバシー、クロスチェーン、無信任ブリッジなど、Ethereumが解決できなかった多くの問題を解決したと主張しています。しかし、そのホワイトペーパーには重大な情報の欠如があり、プロジェクト設計における重要な「オフチェーン実行」部分を完全に回避しています。

BitcoinOSは、BitVMに似た「証明者-検証者」構造を採用していますが、文書には検証者の非中央集権化をどのように実現するかについて言及されていません。さらに、その主張する高度なRollup機能は技術的に実現が難しいです。なぜなら、ビットコインはチューリング完全性を欠いており、つまりL2の実行、順序付け、検証はすべてオフチェーンで行わなければならず、これにより中央集権的リスクがさらに引き込まれることになります。

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L2 拡張の制限

多くのビットコイン分散型金融プロジェクトは「第2層スケーリング」（L2 scaling）の概念に基づいています。しかし、このアプローチは実際には成功することがほとんどありません。取引の流量を別のチェーンに押し付けることは、元のチェーンの容量を本当に拡張するわけではなく、むしろ元のチェーンの使用に衰退の兆しを提供する可能性があります。

さらに重要なのは、BTCのL2スケーリング計画が大規模な自己管理を非現実的にする可能性があることです。現在のオンチェーン容量の制限を考慮すると、すべての保有者が彼らの通貨を移動したい場合、取引のキューは2ヶ月を超えるでしょう。もし世界中の誰もが一度だけ取引を行うと、キューは20年以上に達することになります。これは自己管理がほぼ不可能であり、ビットコインの本来の意図に反しています。

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ビットコインが変わりにくい理由

ビットコインコミュニティのガバナンスメカニズムは非常に閉鎖的で、Bitcoin Coreチームはほぼ一方的にあらゆるプロトコルのアップグレードを阻止することができます。たとえ比較的穏やかなオペコードの復元提案であっても、長期間封鎖されることがよくあります。したがって、ビットコインが複雑な分散型金融機能に適応することはほぼ不可能です。

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まとめ

いわゆる「ビットコイン分散型金融」は実際には存在しません。ビットコインは原生のサポート能力を欠いており、現実的な実行可能なルートもありません。この概念はさまざまな要因によって推進される集団的な幻想のようなものです。それに対して、他のブロックチェーンプラットフォームは本当の分散型金融エコシステムを構築し、毎年巨額の収益を生み出しています。投資家と開発者はこの現実を理性的に受け止め、非現実的な期待に陥らないようにすべきです。

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