カーブはcrvUSDのアンカリング解除圧力に応答します:創設者は基本レートの大幅な引き上げを提案

最近、AaveのGHOに続いて、CurveのcrvUSDも軽度のペッグ離れの圧力に直面しています。この状況に対処するため、Curve創設者のMichaelは11月21日にガバナンスフォーラムで提案を行い、crvUSDの基準金利（金利乗数）rate0を大幅に引き上げることを提案しました。これにより、crvUSDの価格を再び1ドルに安定させることを目指しています。この提案は11月28日にCurve DAOでの投票を終了し、100%の支持率を得ました。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

データによると、過去7日間のcrvUSDの最低価格は約0.99ドルで、現在は0.996ドルに回復しています。1ドルにソフトペッグされたステーブルコインとして、crvUSDの価格が目標値から逸脱するとアービトラージメカニズムが発動します。しかし、最近の同類のステーブルコインのデペッグ事件は、価格が1ドル未満になるとアービトラージ行為が必ずしも価格を効果的に安定させるわけではないことを示しています。市場がその長期的な安定性に対する信頼を失った場合、ユーザーはこのようなステーブルコインの保有を減らす可能性があります。

マイケルが提案した新しい提案は、すべてのcrvUSD市場の金利乗数を調整し、crvUSDの米ドルへのペッグ及び全体的な貸出市場の健康状態をより良く管理することを目的としています。具体的には、提案は非ステーキングETHおよびBTC市場の基準金利を5.8%から11%に引き上げ、ステーキングETH市場の基準金利を8.6%から15%に引き上げることを提案しています。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

この調整により、crvUSDの実際の借入金利が著しく上昇すると予想されます。例えば、質押されたwstETHに対して、借入金利は11.3%から19.7%に上昇する可能性があります。このような高い金利は、借入ユーザーがcrvUSDを購入してローンを返済することを促進し、それによってcrvUSDの価格を押し上げると予想されます。価格が徐々に1ドルに戻るにつれて、デペッグによる金利上昇の圧力は減少するか消失することが期待されます。

注目すべきは、crvUSDが動的金利メカニズムを採用しており、最終的な金利は基準金利だけでなく、crvUSDの価格のパフォーマンスやPegKeeper（ペグキーパー）の債務比率にも関連していることです。PegKeeperは、crvUSDの債務を鋳造し吸収するために特化された契約として、価格の回帰プロセスで重要な役割を果たします。

! crvUSDはアンアンカー解除の圧力に直面していますが、Curveの創設者は新しい提案にどのように対応しますか?

現在、この提案は既に発効しており、wstETHを担保にしてcrvUSDを借りる金利は19.94%に引き上げられました。この措置は、一部のユーザーが借入金を返済する可能性が高いです。しかし、crvUSDの価格が長期的に1ドルに安定するか、PegKeeperの債務が増加して金利が再び下がるか、そしてこれらの操作がcrvUSDのアプリケーションに与える影響については、さらなる観察と評価が必要です。

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