インターネット投資からAll in Cryptoへ：浸透率ロジックの適用

ジェイソンは、華興資本と啓明創投で勤務した後、あるファミリーオフィスの国内投資を担当しました。彼は2017年のICOブームで初めて暗号通貨に触れましたが、その時はまだ理解が浅かったです。2020年、彼はある著名人の影響を受け、この分野の研究を深め始めました。

ジェイソンを引きつける核心的な論理は浸透率です。彼は例を挙げて、アリババが上場したとき、中国のeコマースの浸透率は3%で、10年後には30%に増加したと述べました。そして、その時、暗号通貨のユーザーは1〜2億人で、世界の人口は60億人でした。今後の潜在能力は非常に大きいです。現在の暗号通貨の浸透率は約6億人で、まだ大きな成長の余地があります。

2023年、Jasonは自分のファンドNDVを設立しました。ビットコインが2.9万ドルの時に参入し、20ヶ月で4.3倍以上のリターンを得て、ビットコインを上回るパフォーマンスを見せました。彼の取引戦略は比較的シンプルで直接的です。

MSTRの投資ロジック

ジェイソンの投資理念は常に「機関浸透率」を中心に展開しています。2023年、彼らは主にGBTCに投資しましたが、これはビットコインに対して割引があるためです。ETFが承認された後、彼は機関投資家の次の動向について考え始めました。

分析の結果、ジェイソンはコインベースや鉱業株ではなくMSTRを選びました。その理由は、MSTRの論理がシンプルであり、特に暗号通貨に初めて触れる投資家にとってコンセンサスを形成しやすいからです。それに対して、コインベースなどの会社のファンダメンタル分析はより複雑であり、鉱業株は投資家の注意を散らす可能性があります。

実際、MSTRのパフォーマンスはNVIDIAやビットコインなどの多くの人気投資対象を上回りました。

機関投資家の懸念

ジェイソンが定義する「大金」には、 sovereign fund、保険会社、大学基金などが含まれます。これらの機関の暗号通貨分野への浸透率は現在、千分の一未満かもしれません。

機関投資家が最も重視するのは、理解しやすさと流動性です。したがって、彼らは現在主にビットコインや少数の関連株に注目しています。ジェイソンは、コンセンサスが形成されやすく流動性の高い資産は、大きな資金を引き付けやすいと考えています。

これがXRPとSOLが多くの注目を集める理由を説明しています。XRPは歴史が長く、市場価値が高く、流動性が良く、時折法的な出来事が注目を引きます。

ジェイソンは、金融は本質的に供給と需要の競争であると強調しています。彼は、新たなコンセンサスを形成するのに労力を要する資産を追いかけるのではなく、大資金の動向に注目することを提案しています。正しい資産に大きなポジションを維持する限り、超過リターンを得る可能性があります。

ブルマーケットのピーク予測

ジェイソンは、ETFの発行以来、ビットコインが4万ドルから約10万ドルに上昇し、市場に300〜500億ドルが流入したと考えています。15万ドルに達するには、同等の規模の資金流入が必要です。

彼は可能な資金源を分析しました。短期的には、連邦準備制度や財務省が大規模に参入する可能性は低いと見られます。現在のところ、州政府が潜在的な大口買い手である可能性があります。各州が200億ドルを投入すると仮定すると、50州合計で500億から1000億ドルの貢献が期待できます。

これらの分析に基づいて、Jasonはブルマーケットのピークが約15万ドルになると予想しています。彼は特定のアナリストが提供するマクロオンチェーンデータに注目することを提案しています。

ジェイソンは、現在の市場は比較的透明であり、アメリカの主導する重要なイベントの日付が事前に発表され、市場参加者が十分に考え、予測する時間を与えられていると考えています。

市場サイクルの変化

ジェイソンは、今後の暗号通貨市場には依然として周期が存在すると予測していますが、それは厳密な四年ごとのサイクルではなくなるでしょう。これは、供給側の四年ごとの半減が市場に与える影響が弱まっているためであり、「四年周期」はより心理的な期待となっています。

同時に、長期資金の流入は市場を米国株の特性に近づけるでしょう。さまざまな暗号通貨は徐々に独立した物語やトレンドを形成し、もはやビットコインと同調して上下することはないでしょう。

ジェイソンは、将来的に政府がトークンの性質を再定義し、トークンの配当や自社株買いを許可する可能性があると予測しています。これにより、暗号通貨市場は米国の株式市場に似て、強者がますます強くなる特徴を示し、A株のセクターのローテーションとは異なることになります。

コイン選択戦略

小規模なコイン取引に関して、ジェイソンの戦略は大きなトレンドに沿って、知っている創業者のプロジェクトだけを選ぶことです。彼は、創業者が継続して努力し続ければ、投資家はせいぜい機会コストを失うだけだと考えています。

ジェイソンは創業者の成長性に特に注目しています。マーケティングに優れているか、開発に専念しているかにかかわらず、創業者が常に進歩し、新しい認識を提供し、それを実践に移すことができれば、ジェイソンはそれが良い創業者だと考えています。

個人の成長に関するアドバイス

ジェイソンは、誤りを認めることと自己反省の重要性を強調しました。彼は『人があまり行かない道』を読むことを勧めており、この本は彼に誤りに正しく向き合う方法を教えてくれました。

取引に関して、ジェイソンは実践、反復、振り返りを推奨しています。彼は特に、毎回の取引の理由を記録し、経験を積み重ねることを勧めています。

ジェイソンは、ある有名なトレーダーに注目することを勧めており、そのトレーダーが暗号通貨に対する基本的な理解に大きく貢献していると考えています。また、彼は選択の道を理解しています。

最後に、ジェイソンは自分の強みを理解し、その基盤の上で利益を最大化することを強調しました。