デジタル資産が上場企業の時価総額向上の新しいエンジンとなる

最近、アメリカの株式市場で「シャンツァイ季」が盛り上がっており、多くの上場企業がデジタル資産を新たな時価総額の成長点として位置付けています。このトレンドは、企業の評価論理に対する市場の再考を引き起こしました。

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デジタル資産は企業価値にどのように影響するか？

伝統的な企業の評価は主に収益性、資本構成、成長の可能性、キャッシュフローなどの要因に基づいています。しかし、企業が主流のデジタル資産をバランスシートに取り入れると、市場はその評価を再評価し始めます。このような取り組みは、実際には企業の時価総額をデジタル資産の価格変動と取引期待に基づくプレミアムで増加させました。

この新しい評価構造は「流動性の物語」を企業の実際の運営の上に置き、財務の配置を資本運用の核心に変えます。

短期刺激と長期の不確実性が共存している

暗号通貨を購入することは、確かに短期間で株価を刺激することができます。例えば、2023年11月に自動車取引サービス業者Cangoがビットコインマイニング分野への進出を発表した後、その株価は急速に280%上昇しました。業績が平凡で、財務困難に陥っている多くの企業も「コインを購入する」ことで市場の再評価を求め始めています。

しかし、この「コインを買うと急騰する」という現象が持続するかどうかは疑問です。短期的には資金の流入を引き寄せることができますが、持続的な好材料の支えがなければ、上昇幅を長期間維持することは難しいです。一時的なコイン購入や曖昧な「ホールド計画」で注目を集める企業には、マーケットは持続的な認知を与えることが難しいです。

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投資家は利益を確定し始めた？

"買いコインで評価を引き上げる"ストーリーが続く中、一部のコア参加者が静かに撤退し始めているようです。報告によると、あるデータプラットフォームは、過去90日間に主要参加者の幹部が累計4000万ドルの株を売却し、売却回数は購入回数の10倍であることを示しています。

別の会社「Sol版微戦略」と呼ばれるUpexiも圧力に直面しています。同社は以前に1億ドルの資金調達を行い、Sol財庫を設立しましたが、最近株価が大幅に下落したのは、投資家が大量の株式を売却するために登録したからです。

同時に、ステーブルコイン発行者のCircleは上場後に株価が一時急騰したが、その初期の支援者は継続的に持ち株を減らしている。報道によると、ある投資機関はCircleの株を4回連続で売却し、合計で36%以上の持ち株を減らした。

"買いコイン"が時価総額ツールとなり、基本的な疑問を回避するための叙事的な外殻となったとき、それはすべての企業の"通行証"にはなり得ない運命にあります。今日の市場は"財務配置"に対して代金を支払うことを厭わないかもしれませんが、将来の市場は企業の実際の成長と収益性に再び焦点を当てる可能性があります。

二次市場の熱狂は必ずしも真の認識を示すものではなく、短期的な投機行為による資金の回転が原因である可能性が高い。時間が経つにつれて、市場は最終的に理性的に戻り、企業の実際の価値と成長の見通しを再評価することになるだろう。

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