# 暗号通貨市場における4つの並行サイクル:ニューノーマルにおける投資戦略最近、業界のベテランと交流した結果、次第にある合意が形成されてきました：従来の「四年ごとのサイクル」理論は、現在の暗号資産市場にはもはや適用できません。もし投資家が古い考えに固執し、単純な牛市の急騰を期待していると、マーケットに大きく遅れをとる可能性が高いです。実際、現在の暗号資産市場は4つの異なる周期が同時に運営されている複雑なパターンに進化しており、それぞれの周期には独自のリズム、戦略、そして利益論理があります。## ビットコインのスーパサイクルビットコインは単なる投機対象から機関投資家の資産へと進化しました。ウォール街、上場企業、そしてETFがもたらす資金の規模と配置論理は、従来の「牛と熊の切り替え」モデルを根本的に変えました。重要な変化は、個人投資家の通貨保有比率が大幅に減少し、特定のテクノロジー企業を代表とする機関資金が大規模に参入していることです。この通貨保有構造の根本的な変化は、ビットコインの価格発見メカニズムとボラティリティの特性を再構築しています。個人投資家にとって、最大の課題は時間コストと機会コストの二重のプレッシャーです。機関投資家は3〜5年の保有期間に耐えることができ、ビットコインの長期的な価値の実現を待つことができますが、個人投資家は明らかにそのような忍耐力と資金力を持つことが難しいです。今後10年以上続くビットコインの緩やかな上昇周期が現れる可能性が高いです。年利回りは20-30%の範囲で安定する可能性がありますが、日中のボラティリティは大幅に低下し、より安定した成長を遂げるテクノロジー株のようになります。ビットコインの最終的な価格上限については、現在の個人投資家の視点から見ても、正確に予測することは難しいです。## ミームの注意力は短いサイクルMEMEプロジェクトの長期的な発展の論点は依然として成立しています。技術的な物語の表現力が不足している時期において、MEMEの物語は常に市場の感情、資金の流れ、注目度のリズムに合わせて、市場の「退屈な真空」を埋める役割を果たします。MEMEの本質は「即時満足」の投機媒体である。それはホワイトペーパー、技術検証、またはロードマップを必要とせず、ただ共鳴を引き起こすシンボルがあれば十分である。動物文化から政治的な問題、AI概念のパッケージングからコミュニティIPの孵化まで、MEMEはすでに「感情のマネタイズ」の完全な産業チェーンに発展している。注目すべきは、MEMEの「短平快」特性が市場の感情のバロメーターと資金の貯水池となっていることです。資金が豊富な時、MEMEは熱い資金の選ばれる試験場となり、資金が不足している時、MEMEは最後の投機の避難所に変わります。しかし、MEME市場は「草の根の狂騒」から「専門的な競技」へと進化しています。普通の投資家がこの高頻度のローテーションの中で利益を上げるのは指数関数的に難しくなっています。専門チーム、アナリスト、大口資金の参入に伴い、かつての「草の根の楽園」は深刻な内輪もめに直面しています。## 技術革新の大きな飛躍技術革新は消えていない。むしろ、技術的なハードルを持つ革新プロジェクト、例えばLayer2のスケーリング、ゼロ知識証明技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の効果を見るまでに通常2-3年、あるいはそれ以上の開発サイクルを必要とする。このようなプロジェクトは、資本市場の感情サイクルではなく、技術の成熟度曲線に従っている――両者の間には根本的な時間のずれが存在する。技術プロジェクトが市場で批判される理由は、主に概念段階で過高な評価が与えられ、技術が実際に実現し始める「死亡谷」段階で逆に価値が過小評価されることにあります。これにより、技術プロジェクトの価値解放は非線形な飛躍的特徴を呈します。忍耐力と技術的判断力を持つ投資家にとって、"死の谷"段階でポテンシャルのある技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし前提として、投資家は長期の待機期間や市場の変動、そして直面する可能性のある疑念の声に耐えられなければなりません。## 革新的ホットスポットの短期間主要な技術の物語が形成される前に、さまざまな小さな革新のホットスポットが迅速に入れ替わりました。実物資産のトークン化から分散型IoT、AIスマートエージェントからAIインフラストラクチャ（モデルコンテキストプロトコルやエージェント間通信を含む）まで、各小さなホットスポットはおそらく1〜3ヶ月のウィンドウ期間しかありません。このような物語の断片化と高頻度の回転は、現在の市場における注意の不足と資金が効率を求めるという二重の制約を反映しています。典型的な小さなホットサイクルは通常、6つの段階に従います："概念の検証→資金の試探→世論の拡大→追い上げと売り込み→評価の過剰→資金の撤退"。このパターンで利益を得るための鍵は、"概念の検証"から"資金の試探"の段階に入ることと、"追い上げと売り込み"のピークで退出することです。小さなホットスポット間の競争は本質的に注意資源のゼロサムゲームです。しかし、ホットスポット間には技術的な関連性と概念の進行関係があります。例えば、AIインフラストラクチャにおけるモデルコンテキストプロトコルとエージェント間通信標準は、実際にはAIスマートエージェントの物語の技術的な基盤再構築です。もしその後の物語が以前のホットスポットを引き継ぎ、体系的なアップグレードの連動を形成し、この過程で本当に持続可能な価値のクローズドループを蓄積できれば、DeFiの夏のような主流の物語が生まれる可能性があります。既存の小さなホットスポットの状況から見ると、AIインフラストラクチャのレイヤーが最初に突破を実現する可能性が最も高い。モデルのコンテキストプロトコル、エージェント間の通信基準、分散コンピューティング、推論、データネットワークなどの基盤技術が有機的に統合されることができれば、確かに「AIの夏」のような主流のストーリーを構築する潜在能力を持っている。総じて、この4つの並行する市場サイクルの本質を認識することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見つけることができる。疑いもなく、単一の「4年周期」の考え方は、現在の市場の複雑さには完全に追いついていない。"多周期並行"の新たな常態に適応することこそが、この市場で真に利益を上げる鍵であるかもしれない。
暗号市場のニューノーマル:4つの並行サイクルにおける投資戦略の分析
暗号通貨市場における4つの並行サイクル:ニューノーマルにおける投資戦略
最近、業界のベテランと交流した結果、次第にある合意が形成されてきました：従来の「四年ごとのサイクル」理論は、現在の暗号資産市場にはもはや適用できません。もし投資家が古い考えに固執し、単純な牛市の急騰を期待していると、マーケットに大きく遅れをとる可能性が高いです。
実際、現在の暗号資産市場は4つの異なる周期が同時に運営されている複雑なパターンに進化しており、それぞれの周期には独自のリズム、戦略、そして利益論理があります。
ビットコインのスーパサイクル
ビットコインは単なる投機対象から機関投資家の資産へと進化しました。ウォール街、上場企業、そしてETFがもたらす資金の規模と配置論理は、従来の「牛と熊の切り替え」モデルを根本的に変えました。
重要な変化は、個人投資家の通貨保有比率が大幅に減少し、特定のテクノロジー企業を代表とする機関資金が大規模に参入していることです。この通貨保有構造の根本的な変化は、ビットコインの価格発見メカニズムとボラティリティの特性を再構築しています。
個人投資家にとって、最大の課題は時間コストと機会コストの二重のプレッシャーです。機関投資家は3〜5年の保有期間に耐えることができ、ビットコインの長期的な価値の実現を待つことができますが、個人投資家は明らかにそのような忍耐力と資金力を持つことが難しいです。
今後10年以上続くビットコインの緩やかな上昇周期が現れる可能性が高いです。年利回りは20-30%の範囲で安定する可能性がありますが、日中のボラティリティは大幅に低下し、より安定した成長を遂げるテクノロジー株のようになります。ビットコインの最終的な価格上限については、現在の個人投資家の視点から見ても、正確に予測することは難しいです。
ミームの注意力は短いサイクル
MEMEプロジェクトの長期的な発展の論点は依然として成立しています。技術的な物語の表現力が不足している時期において、MEMEの物語は常に市場の感情、資金の流れ、注目度のリズムに合わせて、市場の「退屈な真空」を埋める役割を果たします。
MEMEの本質は「即時満足」の投機媒体である。それはホワイトペーパー、技術検証、またはロードマップを必要とせず、ただ共鳴を引き起こすシンボルがあれば十分である。動物文化から政治的な問題、AI概念のパッケージングからコミュニティIPの孵化まで、MEMEはすでに「感情のマネタイズ」の完全な産業チェーンに発展している。
注目すべきは、MEMEの「短平快」特性が市場の感情のバロメーターと資金の貯水池となっていることです。資金が豊富な時、MEMEは熱い資金の選ばれる試験場となり、資金が不足している時、MEMEは最後の投機の避難所に変わります。
しかし、MEME市場は「草の根の狂騒」から「専門的な競技」へと進化しています。普通の投資家がこの高頻度のローテーションの中で利益を上げるのは指数関数的に難しくなっています。専門チーム、アナリスト、大口資金の参入に伴い、かつての「草の根の楽園」は深刻な内輪もめに直面しています。
技術革新の大きな飛躍
技術革新は消えていない。むしろ、技術的なハードルを持つ革新プロジェクト、例えばLayer2のスケーリング、ゼロ知識証明技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の効果を見るまでに通常2-3年、あるいはそれ以上の開発サイクルを必要とする。このようなプロジェクトは、資本市場の感情サイクルではなく、技術の成熟度曲線に従っている――両者の間には根本的な時間のずれが存在する。
技術プロジェクトが市場で批判される理由は、主に概念段階で過高な評価が与えられ、技術が実際に実現し始める「死亡谷」段階で逆に価値が過小評価されることにあります。これにより、技術プロジェクトの価値解放は非線形な飛躍的特徴を呈します。
忍耐力と技術的判断力を持つ投資家にとって、"死の谷"段階でポテンシャルのある技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし前提として、投資家は長期の待機期間や市場の変動、そして直面する可能性のある疑念の声に耐えられなければなりません。
革新的ホットスポットの短期間
主要な技術の物語が形成される前に、さまざまな小さな革新のホットスポットが迅速に入れ替わりました。実物資産のトークン化から分散型IoT、AIスマートエージェントからAIインフラストラクチャ（モデルコンテキストプロトコルやエージェント間通信を含む）まで、各小さなホットスポットはおそらく1〜3ヶ月のウィンドウ期間しかありません。
このような物語の断片化と高頻度の回転は、現在の市場における注意の不足と資金が効率を求めるという二重の制約を反映しています。
典型的な小さなホットサイクルは通常、6つの段階に従います："概念の検証→資金の試探→世論の拡大→追い上げと売り込み→評価の過剰→資金の撤退"。このパターンで利益を得るための鍵は、"概念の検証"から"資金の試探"の段階に入ることと、"追い上げと売り込み"のピークで退出することです。
小さなホットスポット間の競争は本質的に注意資源のゼロサムゲームです。しかし、ホットスポット間には技術的な関連性と概念の進行関係があります。例えば、AIインフラストラクチャにおけるモデルコンテキストプロトコルとエージェント間通信標準は、実際にはAIスマートエージェントの物語の技術的な基盤再構築です。もしその後の物語が以前のホットスポットを引き継ぎ、体系的なアップグレードの連動を形成し、この過程で本当に持続可能な価値のクローズドループを蓄積できれば、DeFiの夏のような主流の物語が生まれる可能性があります。
既存の小さなホットスポットの状況から見ると、AIインフラストラクチャのレイヤーが最初に突破を実現する可能性が最も高い。モデルのコンテキストプロトコル、エージェント間の通信基準、分散コンピューティング、推論、データネットワークなどの基盤技術が有機的に統合されることができれば、確かに「AIの夏」のような主流のストーリーを構築する潜在能力を持っている。
総じて、この4つの並行する市場サイクルの本質を認識することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見つけることができる。疑いもなく、単一の「4年周期」の考え方は、現在の市場の複雑さには完全に追いついていない。"多周期並行"の新たな常態に適応することこそが、この市場で真に利益を上げる鍵であるかもしれない。