BTCFi: ビットコイン万億時価総額の革新の道を開く

まとめ

• BTCFiの興起の背景には、イーサリアムや他のパブリックチェーンの物語が弱まっていること、インフラの構築が飽和状態に近づいていること、業界全体が新しい物語に欠けていることが含まれます。他のパブリックチェーンと比べて、BTCはまだ全面的なリソース独占を形成していません。

• BTCの主要な拡張方案には、状態チャネル、サイドチェーン、ロールアップ、UTXO+クライアント検証、大きなブロックなどが含まれますが、各方案は「正統性」の検証に関する技術的課題に直面する必要があります。

• BTCFiの発展に必要な重要な条件には、クロスチェーン相互運用性、レイヤー2拡張ソリューション、スマートコントラクト機能、充実した開発ツールとインフラが含まれます。

• BTCFiが直面する主な課題: ビットコインプロトコルの制限、流動性の問題、クロスチェーンブリッジの安全性、オラクルの価格キャッチの難しさ、独自の発展パスをどのように歩むかなど。

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BTCFiの概要

BTCFiの定義

BTCFiは、万億時価総額のビットコイン市場において、去中心化金融エコシステムを構築することを目指しています。これにより、BTC保有者は、質押、借貸、マーケットメイキングなどの金融派生商品ツールの組み合わせを直接使用して収益を得ることができ、DeFiをネイティブなビットコインエコシステムに導入し、より多くの金融属性価値を活性化します。

###開発の背景

2023年のビットコインエコシステムは繁栄し、BRC20などの通貨が顕著な富の効果を引き起こしています。铭文を除いて、ビットコインエコシステムが台頭しているもう一つの理由は、イーサリアムなどのパブリックチェーンの物語が弱まっていること、インフラが飽和に近づいていること、業界全体が新鮮な物語に欠けていることです。ビットコインエコシステムが直面している核心的な課題は、原生のコンセンサスやハードフォークを破壊することなくブロックの拡張をどのように行うかということです。

10月1日時点での統計によると、ビットコインエコシステムは頻繁に資金調達を行い、公開資金調達は14回、合計で7110万ドルを超えました。現在、BTCFiはユーザーとVCの両方に多くの機会を提供しており、他のパブリックチェーンに比べて全面的なリソース独占はまだ形成されていません。非VC資金調達型の資産側でも、BRC20、ORC20、ARC20、SRC20、CAT20などのさまざまなプロトコル資産が誕生しました。BTCFiの核心を探ることは、資産の安全性を確保し、効果的な拡張方法を採用することにあります。

早期ホットトピック:インデックス型資産プロトコル

インデックス資産は主にBRC20非UTXOバインディング資産とARC20 UTXOバインディング資産に分かれています。ARC20はビットコインの最小単位「聪」に基づいており、各トークンは1聪に等しく、最低価値を保証します。Atomicalsプロトコルをビットコインブロックチェーンに適用することで、染色コイン技術を実現し、トークンが通常のビットコインのように分割・組み合わせできるようにし、AVMの発展への道を開きます。

その他の資産プロトコルには次のものが含まれます:

ORC20: Ordinalsプロトコルに基づいて拡張され、ERC20に似たビットコインのトークン標準を作成することを目指します。

SRC20: ORC20に似ているが、よりシンプルで効率的なトークン発行および移転メカニズムを強調しています。

CAT20:個人企業がビットコインチェーン上でカスタム通貨を作成することに焦点を当てています。

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レイヤー2スケーリングソリューションとBTCFi市場の可能性

BTCFiの発展はDeFiから切り離せず、DeFiの拡張はブロックチェーンのスケーラビリティに依存しています。現在、スケーラビリティの道筋は統一された明確な区分がなく、異なる道筋は実現可能性、非中央集権性、安全性の間で議論があり、いずれもビットコインの"正統性"検証に適合する技術的な難題に直面しています。

現在のサイドチェーンプロジェクトの中で、CORE、Bitlayer、BSquared、RootsockのTVLが最も高く、合計76.56%を占めています。BTCFiは「ETHFi」と類似の特徴を示しています。

• BTCFiコイン証拠金リターン:バビロン+LRTリワード+BTC拡張チェーンリワード+ETHチェーンLRTパッケージリターンに類似。

• ETHFiコイン証拠金報酬:POS利息+再ステーキング報酬+ LRT報酬+ETH拡張チェーン報酬。

主な拡張プラン

1. ステートチャンネル: ユーザーがメインネットの外で複数回取引を行い、チャンネルの開閉時にのみメインネットに提出することを許可します。ビットコインにはライトニングネットワークとArkがあります。

2. サイドチェーンとロールアップ: ビットコインエコシステムの急成長に適しています。ロールアップは複雑な操作をLayer2に移し、メインネットはLayer2が定期的に提出する証明を検証するだけです。サイドチェーンは検証方法を増やすことで分散化の程度を高め、資産の安全性を確保します。

3. UTXO+クライアント検証: ビットコインの特性に基づいたオフチェーンソリューションで、取引の効率性とプライバシーを向上させます。RGBプロトコルが具体的な実装ですが、データの孤島などの問題があります。

4. 大区块:元のコンセンサスを変更するには、コンセンサスやエコシステム開発などのハードな問題に直面します。BCHは関連するケースです。

BTCFiは流動性を解き放つ鍵です

開発の前提条件

1. クロスチェーン相互運用性: 信頼できるクロスチェーンブリッジを開発し、ビットコインが他のスマートコントラクトプラットフォームでDeFiアプリケーションに参加できるようにします。

2. レイヤー2拡張ソリューション: 分散化と富の創出効果の間でバランスを取る必要がある。

3. スマートコントラクト機能: 二層ソリューションまたはサイドチェーンを通じてビットコインにスマートコントラクトサポートを提供します。

4. 開発ツールとインフラ:ツールとインフラを整備し、重複した構築を避ける。

主な課題

1. ビットコインプロトコルの限界:内蔵されたスマートコントラクト機能が欠如しており、BTCFiアプリケーションを開発するにはプロトコルの制限を克服する必要がある。

2. 流動性の問題: クロスチェーンブリッジを通じて導入されても、ビットコインのDeFiにおける流動性は他のトークンよりも低い。

3. クロスチェーンブリッジの安全な信頼: クロスチェーンブリッジの安全性を確保し、中央集権化や技術的障害のリスクを防ぐ必要があります。

4. オラクルは価格を正確に把握するのが難しい: ビットコインの構造的制限により、オラクルの展開が複雑になり、より大きな技術的およびセキュリティ上の課題に直面しています。

5. 独自のパスを開発する: BTCFiの設計では安全性が機能性よりも優先され、支払いと価値保存に関連する金融商品に焦点を当てる可能性がある。PayFiの概念はビットコインにより適している。

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