世界の資産構造の変化：暗号資産が新たなバランス点となる

四月初、一項新しい関税政策が世界中の資産に激しい変動を引き起こしました。しかし、その後政策の口調が和らぎ、関税が大幅に引き下げられることを約束し、米連邦準備制度理事会のリーダーシップの安定性が確認されました。これらの施策は投資家の感情を鎮め、新たなリスク選好を刺激し、その中でもビットコインが特に目立ちました。

! Crypto Macro Monthly Report:関税戦争が世界の資産の差別化を加速し、暗号は新たな均衡支点として台頭

経済データから見ると、4月のアメリカの主要経済指標はまだ実質的な影響を受けていないが、リスクは明らかに上昇している。3月の非農業雇用データは予想を若干上回ったが、新しい関税政策により輸入商品価格指数が大幅に上昇した。短期的には消費の借り入れ現象が見られるが、これは消費者信頼指数の大幅な低下と鮮明に対比される。特に注目すべきは、インフレ予想が数十年ぶりの高水準に達したことだ。

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アメリカ経済は高インフレ、低成長、政策の対立という多くの課題に直面しています。国際通貨基金は世界経済成長の見通しを下方修正し、特にアメリカとユーロ圏の成長率の予想を大幅に引き下げました。

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米連邦準備制度は厳しい政策課題に直面しています。インフレ率が目標を上回る中、米連邦準備制度は金利を据え置くことを選択し、直面している複数のジレンマを示しています。外部では一般的に、米連邦準備制度は2025年上半期に利下げを検討し始める可能性があると予測されています。

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4月の間、ドル資産は政策の不確実性と経済の下方リスクの二重の打撃を受けました。月初めには、米国株が2020年3月以来の最大の単日下落を経験しました。月末には著しい反発が見られましたが、ウォールストリートのアナリストは一般的に、これは短期的な技術的修正に過ぎないと考えています。

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対照的に、ビットコインのパフォーマンスは市場の期待を超えています。4月中旬から下旬にかけて、ビットコインの価格は9.4万ドルを突破し、年内の新高値を記録しました。この動きは金価格の上昇と呼応し、"デジタルゴールド"の特性を際立たせています。ビットコインの安定性は、多くの中長期資金を引き寄せ、世界の暗号化通貨の総時価総額が3兆ドルを突破することを後押ししました。

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データによると、長期保有者の富が顕著に増加しています。ビットコインのこの上昇は歴史的な市場サイクルの法則に沿っており、通常、新高値に達した後は調整を経て、再び上昇トレンドに戻ります。現在、大量のビットコインが利益を出しており、この現象は歴史的に牛市の到来を予示することが多いです。

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ビットコインの価格上昇に後押しされて、世界の暗号通貨の総市場価値が3兆ドルを突破しました。ビットコインの市場価値は、複数の世界的なテクノロジー大手を超え、金、アップル、マイクロソフト、エヌビディアに次ぐ第五の資産となりました。注目すべきは、ビットコインとアメリカのテクノロジー株の長期的な関連性が「デカップリング」し、独立した市場パフォーマンスを示していることです。

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暗号化資産は、世界の資産価格設定の基本的な論理を変えつつあります。一部の投資機関は、ビットコインの長期目標価格を大幅に引き上げており、これはその「デジタルゴールド」としての受容度が高まっていることを反映しています。

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現在、市場の反発は主に関税政策と経済不況への懸念が一時的に和らいだことに起因しています。今後の動向は関税政策の進展とアメリカ経済のパフォーマンスに依存します。従来の金融市場が不確実性に直面する中で、暗号資産の独立性と逆周期特性は、資産の多様化を求める投資家をより引き付ける可能性があります。

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