2025年2月のパブリックチェーン業界の動向：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は明らかな調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に挑戦をもたらしました。ビットコインは比較的堅調に推移し、その支配的地位はさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は停滞していませんでした：Berachainのメインネットのリリース、Baseのインフラストラクチャのアップグレード、そしてUniswapのLayer 2ソリューションの導入が今月の焦点となりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整を見せました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、14.8%の下落率を記録しました。イーサリアムはさらに大きな下落を見せ、3,065ドルから2,216ドルに下がり、27.7%の下落率となりました。月末の最後の週には、安全に関する懸念が広がり、売却圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月の牛市に続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク回避傾向が高まっています。特にMemecoinのような投機的な分野において顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示している一方、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

! 2025年2月パブリックチェーン業界調査レポート:コールバックの課題と革新

ポリシーと規制の変更

トランプ政権の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界に政策の明確性を提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、15億ドルの損失が出て、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を更新し、新たなセキュリティへの懸念が引き起こされ、市場の感情が急速に変化しました。一方、SECの態度は和らぎ、一部の暗号企業に対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する上訴を取り下げました。二党の支持を受けた「GENIUS法案」（米国ステーブルコイン国家革新指導および設立法案）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに強化し、米国の規制環境が友好的な傾向を示していることを示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンによって引き起こされたMemecoinの熱狂は、関連するネガティブニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場がハイリスク資産から撤退していることを示唆しています。

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レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受け、市場価値は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に減少しました。BNBチェーンのシェアはわずかに3.7%に上昇しましたが、ソラナは価格が36.3%下落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風をものともせず、1.0%上昇して128.7ドルとなりましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し829億ドルに達し、その内訳はイーサリアムが449億ドル（21.7%の減少）、ソラナが86億ドル（34.1%の減少）です。

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Berachainが急成長を遂げ、2月6日のメインネットの開始後に迅速に第六位に躍進し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、このアプローチはBerachainが成長と安定性のバランスをどのように再定義するかを示唆しており、注目すべきプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコインの熱は明らかに冷却しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンのような高調な失敗事例は、市場の信頼を損ない、特定のDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メモコインは消えないでしょうが、デジタルコレクションカードとして見ることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは炒作ではなくファンダメンタルズにより注目し始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少して21億ドルとなりました。Coreが4.6億ドルのTVLでリードしており（42.0%減少）、次いでBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続いています。BOBは注目のパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して2.2億ドルとなりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落、MAP Protocolは29.6%下落、Interlayは27.4%下落しました。

この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱狂が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるだろう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面すると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まっている可能性を示しています。将来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、単に勢いに頼っているプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

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イーサリアムLayer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。あるLayer 2プラットフォームは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を3位に押し出しました。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなりました。

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あるLayer 2プラットフォームがFlashblocks（より速い取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを導入し、ユーザーのエンゲージメントを維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを開始し、それ以前にテストネットで9,500万件の取引を処理しており、拡張性能のゲームチェンジャーとして位置付けられています。一部の著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

その一方で、Sonic EVMはEthereum Layer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの初のSVMチェーン拡張としてローンチされ、多くの注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日以内にあるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの措置は、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にさらなる投資を行っていることを示しています。

ヴィタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自らの位置付けを明確にする必要性を強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（例えば17倍の取引向上）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接言及しなかったものの、そのEVMの互換性と速度は、彼が「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対して抱いているビジョンと呼応しています。しかし、彼は生態系におけるカジノのような傾向に不満を示し、投機的バブルではなく真の価値に焦点を当てることを呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動の鈍化により、2月には合計6件の取引が行われ、総額は3,240万ドルに達しました。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンに1,350万ドルを調達し、2025年の第一四半期にローンチ予定です。Fluent Labsは、EthereumとSolanaを接続するマルチVM Layer 2の開発のために800万ドルの資金を調達しました。

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この記事の内容は業界研究と交流のためのものであり、投資のアドバイスを構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。

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