ステーブルコインの規制と形式的認証：コンプライアンス必須の道

Web3アプリケーションの継続的な発展に伴い、中央銀行や機関がデジタル資産製品を開発しており、その中でステーブルコインは重点的な方向の一つです。ステーブルコインは、ブロックチェーンの高効率で透明な特性と伝統的金融の安定性を組み合わせており、グローバルな決済システムと金融インフラを再構築することが期待されています。しかし、ステーブルコインが真に主流に採用されるためには、ユーザーの信頼、規制コンプライアンス、既存のWeb3システムとの互換性などの面で確固たる基盤を築く必要があります。

厳格なコンプライアンスの枠組みの下で、形式的認証は重要なコンプライアンス要件を検証しながら信頼性の高いステーブルコイン契約を構築するのに役立つ非常に有望な方法論と見なされています。この記事では、以下のいくつかの方向について重点的に探討します：

• ステーブルコインの規制要件を全面的に理解することは、すべてのステーブルコイン発行者にとって重要です；
• アメリカでステーブルコインプロジェクトを開始する際、《GENIUS法案》はコンプライアンスリスクを評価するための重要な根拠です；
• 形式的認証は、ステーブルコインプロジェクトが《GENIUS法案》のコンプライアンス要件をより効果的に満たすのを助けることができます。

! ステーブルコイン規制とGENIUS法:正式な検証の必要性

ステーブルコインの規制の概要

2014年に最初の暗号ステーブルコインプロジェクトが発表されて以来、ステーブルコインは伝統的な金融システムとWeb3の世界をつなぐ橋と見なされています。伝統的な金融システムには一般的に遅延が大きく、透明性が不足し、コストが高いといった問題があります。これらの欠点を改善するために、ステーブルコインは導入されました：

• リアルタイム決済
• 改ざんできない記録
• 自動的に検証ルールまたは外国為替パスをリダイレクトするスマートコントラクト
• より広範な金融包摂により、誰でも簡単に参加できるようになります

2009年に導入された電子通貨（E-Money）規制フレームワークは、当初Web3シーンを対象に設計されていませんでしたが、現在では徐々に拡張され、ステーブルコインを含むWeb3互換ソリューションを網羅しています。

現在、アブダビ国際金融センター（ADGM）や香港金融管理局（HKMA）などの多くの規制機関の中央銀行は、関連するプランのテストを行っています。アメリカ合衆国議会は「GENIUS法案」を通過させ、ステーブルコインのコンプライアンスの発展に向けた規制のロードマップを描きました。

! ステーブルコイン規制とGENIUS法:正式な検証の必要性

天才的な行為

2025年6月に導入される《GENIUS法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）は、アメリカにおけるステーブルコインの支払いのための強制的なコンプライアンスフレームワークを確立します。

《GENIUS法案》はなぜ重要なのか？

この法案はステーブルコインに統一された連邦レベルの「認証」を確立し、規制の断片化問題を軽減するのに役立ち、製品設計、リスク管理、および監査の準備に対する明確な制度的指針を提供します。《GENIUS法案》の規範に従うことは、コンプライアンスの基本的要件であるだけでなく、ユーザー資産取引の安全性を向上させるための重要な保障でもあります。

多くの研究チームは、ステーブルコインのスマートコントラクトの重要な属性を証明するために、形式的認証の方法論を導入したいと考えています。厳密な数学的導出と機械的に検証可能な論理的証明を活用して、任意の境界条件下でコードがコンプライアンスとセキュリティの要件を満たすことを保証します。

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法律文書から形式化された検証補題まで

形式的認証は、各コンプライアンス要件をチェーン上の不変式（Invariant）または活性（Liveness）として表現します。例えば《GENIUS法案》では、法律条文は相応しい引理として形式化されることができます。さらに、特定の法律要件を満たすことを保証するために、いくつかのステーブルコインの技術的不変式は厳密に証明されるべきです。

これらの正式な補題は、選択した検証フレームワーク(TLA⁺、Coq、K、Isabelle、またはWhy3)で証明義務になります。

ただし、これらの規範の中で、スマートコントラクト段階の形式的認証プロセスに関連するものは一部のみです。以下の例では、Solanaステーブルコインシステムに基づいてケースを構築し、その規範に対して形式的認証を行いました。

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Solanaステーブルコインプログラムの例：『GENIUS法案』の不変式要件を実現する方法

私たちは、Solanaステーブルコインプログラムの簡略版を構築し、チェーン上のすべての操作がそのコア不変式を満たす方法を示しました。

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Solanaステーブルコインプログラムの形式的認証出力例

完全な結果では、我々は不変式を成功裏に形式的認証することができました：総供給量 ≤ 総準備量、ここで

• 総供給量(total_supply) =∑~i~Account[i].amount
• 総準備金(total_reserve) =∑~k~Bank[k].reserve

すべての証明義務が証明された後、上記のSolanaステーブルコインプログラムの例は、数学的に厳密に証明されており、《GENIUS法案》第4(a)(1)(A)条に関する「1対1の準備金サポート」のコンプライアンス要件を満たしています。

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なぜ形式的認証は"付加価値"ではなく、コンプライアンスに必須なのか

形式的認証は、ステーブルコインのコンプライアンスにとって重要です。それは、参加者の資金と信頼を保護します。実際のコード実装に何らかの脆弱性が存在する場合、重大な資産損失、規制の罰則、さらにはブランドに対する長期的な悪影響を引き起こす可能性があります。

形式的認証のベストプラクティスに従うことは、ステーブルコインプロトコルに追加の利点をもたらします：

1. 規制の信頼を得る：規制当局は、機械によって検証されたコンプライアンス証明を直接参照できます。
2. リスクの低減：コードの反復時に、処理プログラム契約が自動的に証明を生成し、回帰問題による潜在的なリスクを回避します。
3. 監査の効率を向上させる：財務と技術の証明が同時に検査され、安全監査とCPA監査が同期して行われる。
4. 市場の差別化を実現する："証明可能なコンプライアンス"の声明は、パートナーの信頼を効果的に高め、ブランドの信用と協力の拡大の重要な支点となる。

さらに、取締役会、コミュニティ、または規制機関にステーブルコインを紹介する際に、「私たちのプロトコルは、GENIUS法案の要件に基づいて形式的認証を受けており、未解決の証明義務はありません」と言えることで、コンプライアンスリスクを競争上の優位性に変えることができます。

これにより、プロジェクトの信頼性が向上するだけでなく、次のような複数の重要なプロセスを大幅に加速することができます：

• 規制承認スケジュール（審査通過、規制サンドボックスに入る）
• エンタープライズ統合（銀行および決済サービスプロバイダーが要求する完全性証明）
• DeFiパートナーシップ（オラクルと貸付プラットフォームは数学的に検証されたプロトコルを信頼する傾向がある）

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次のステップ：より安全で、より迅速なステーブルコインを構築する

世界の規制当局がステーブルコインに対する関心を深める中、コンプライアンスと安全性は発行者が直面する核心的な課題となっています。『GENIUS法案』の要件を満たすためであれ、世界的に拡大する計画であれ、ステーブルコインプロジェクトは基盤から信頼できる安全基盤を構築する必要があります。

多くの機関が自ら開発した形式的認証フレームワークは、真のブロックチェーンアプリケーションシーンのために構築されています。これらの方法は、学術的な抽象モデルを突破し、オンチェーンで機械的に検証可能なセキュリティ証明を生成することができ、コンプライアンス要件に直接対応します。これは理論的な探求ではなく、実際の生産環境に向けた信頼できる保証です。

いくつかの先進的なWeb3セキュリティ会社が提供しています：

• 特定のシステムアーキテクチャに特化したカスタマイズされた形式的認証フレームワーク；
• 《GENIUS法案》、ADGM、MAS、HKMAおよびその他の規制に対するコンプライアンスコンサルティングサービス；
• エンドツーエンドのセキュリティ監査で、脅威モデリング、ペネトレーションテスト、オンチェーン形式的認証などのプロセスをカバーします；
• 規制コミュニケーションサービスにより、OCC、連邦準備制度理事会および各州の規制審査に円滑に対処するための支援を行います。

高品質の形式的認証サービスは通常、以下の特徴を持っています：

• 階層的認証を実現する：ソースコードが仕様に準拠していることを確認し、単にプロトコルの抽象的な階層モデルに留まらないようにする。 *独自の属性検証:従来の汎用属性を超えて、カスタムコードの一意のプロパティを検証します。
• 複雑な推論能力：自動推論によって、任意の複雑なコードと属性を検証できます。
• 生産環境向け：実際の生産環境で使用されるコードであり、大規模なリファクタリングなしで検証できます。

ステーブルコインプロジェクトの急速な発展に伴い、形式的認証はコンプライアンスと安全性を確保する上でますます重要な役割を果たすでしょう。システム化された、安全性が証明された方法を通じて、ステーブルコインプロジェクトはコンプライアンスを持ち、高信頼性での稼働を実現することが期待されており、業界全体の健全な発展の基盤を築くことになります。

! ステーブルコイン規制とGENIUS法:正式な検証の必要性